Подготвят ли се регулаторите от Комисията по ценни книжа и борси на САЩ да премахнат Ethereum? Като се има предвид дрънкането на оръжие от длъжностни лица - включително председателя на SEC Гари Генслер - това със сигурност изглежда възможно.
Агенцията предприе крипто-регулаторен бум през септември. Първо, на годишната си конференция The SEC Speaks, длъжностните лица обещаха да продължат да предприемат действия по принудително изпълнение и призоваха участниците на пазара да дойдат и да регистрират своите продукти и услуги. Генслер дори предложи крипто посредниците да се разделят на отделни юридически лица и да регистрират всяка от функциите си - борса, брокер-дилър, попечителски функции и т.н. - за смекчаване на конфликтите на интереси и подобряване на защитата на инвеститорите.
След това имаше съобщение, че Отделът за корпоративни финанси на SEC планира да добави Служба за крипто активи и Служба за индустриални приложения и услуги към своята програма за преглед на разкриването тази есен, за да помогне при регистриране на участници на крипто пазара. След това имаше свидетелски показания пред различни комисии на Сената относно предложеното законодателство за преразглеждане на крипто регулацията, където Генслер повтори убеждението си, че почти всички цифрови активи са ценни книжа, имплицитно подкрепяйки мнението си, че такива цифрови активи и съответните посредници трябва да се регистрират в SEC.
Но може би най-разтърсващите изстрели се случиха, когато SEC се прицели в Ethereum, вероятно обръщайки продължилото години разведряване, което започна, когато предишен служител на SEC заяви, че Ether (ETH), заедно с биткойн (BTC), не беше ценна книга. В показанията си пред Банковия комитет на Сената Генслер предложи преходът на Ethereum към proof-of-stake (PoS) от proof-of-work можеше да постави Ethereum под обсега на SEC, тъй като, залагайки монети, „инвестиращата публика очаква печалби въз основа на усилията на другите“.
Свързани: Байдън наема 87,000 XNUMX нови агенти на IRS - и те идват за вас
По-късно, в жалба, подадена срещу промотор на токени, SEC предложи всички транзакции, извършвани на Ефириум блокчейн може да попадне в юрисдикцията на SEC, тъй като повече от възлите на Ethereum се намират в САЩ, отколкото във всяка друга страна. Тези неотдавнашни позиции относно Ethereum изглеждат явно превишаване на SEC и повече дрънкане на оръжие, предназначено да подтикне индустрията да се регистрира.
Първо, още през 2018 г., тогавашният директор на финансовата корпорация на SEC Уилям Хинман заяви, че биткойн и етер не са ценни книжа в очите на SEC. Това изглежда се корени както във факта, че Ethereum е достатъчно децентрализиран, така и в разликата между криптовалутите — заместители на суверенните валути — и цифровите токени — активи, въртящи се около конкретно начинание.
Но Обединяване на Ethereum с PoS потенциално замъгли тези води, като SEC предполага, че Ether сега може да бъде ценна книга според теста на Howey (един актив е ценна книга, ако е 1) инвестиция на пари; 2) в общо предприятие; 3) с разумно очакване на печалба; и 4) получени от усилията на други). Не е ясно как сливането би могло да промени съществено децентрализираната природа и целта на Ethereum, за да го превърне сега в ценна книга (той все още е по-близък до биткойн, отколкото до цифровите токени).
Може да се каже обаче, че е по-близо до покриване на факторите на Howey, особено с повече атрибути, подобни на крипто кредитиране, за които SEC вече твърди, че могат да направят даден продукт ценна книга (виж действие BlockFi). PoS обаче все още е доста различен от платформите за крипто кредитиране, където токените се залагат и се печелят лихви от това, което прави кредитиращата компания, а не от комбинираните усилия на залагащите. Така че все още изглежда пресилено да се смята, че Ether е ценна книга, когато се разглежда в контекста на това, за което основно се използва блокчейн Ethereum – интелигентни договори – и как се копаят неговите монети.
Свързани: Рамката на Байдън за криптовалута е стъпка в правилната посока
Второ, твърдението на SEC, че транзакциите, извършвани в блокчейна на Ethereum, са под юрисдикцията на САЩ, тъй като повече от възлите на Ethereum се намират в САЩ, отколкото във всяка друга държава, би разширило обхвата на SEC далеч отвъд Съединените щати. Въз основа на тази аргументация SEC би могла да претендира за юрисдикция върху базиран на Ethereum токен, разработен в Германия, предлаган и продаван в Германия изключително на германци, тъй като клъстерът от възли на Ethereum в САЩ означава, че транзакциите действително са извършени в Съединените щати. Подобен резултат изглежда много малко вероятно да премине законовия контрол.
Дали цялата тази агресивна поза от страна на SEC предвещава принудително действие срещу Ethereum (кого биха съдили, все пак?) или действия срещу чуждестранни участници за чуждестранно поведение на Ethereum? По-вероятно е това да е тактика за преговори, целяща да изплаши индустрията да се поддаде доброволно на юрисдикцията на SEC. „Влезте и говорете с нас - и се регистрирайте“, по същество. Защото, ако Ethereum е изложен на риск да бъде счетен за ценна книга/обмен - Ethereum! — със сигурност така са и всички останали токени и децентрализирани финансови платформи в индустрията — с изключение, вероятно, на биткойн (засега).
Адам Полет е партньор в практиките за принудително изпълнение и съдебни спорове на Eversheds Sutherland, където защитава финансови институции, брокери-дилъри, инвестиционни консултанти и физически лица в регулаторни разследвания и въпроси, свързани с правоприлагането, включващи Комисията за ценни книжа и борси на САЩ (SEC), Регулаторния орган на финансовата индустрия (FINRA) и държавни регулатори на ценни книжа.
Андреа Гордън е съветник в Eversheds Sutherland и съветва клиенти по въпроси, свързани с бели якички, съответствие, SEC и FINRA. Тя има богат опит в провеждането на вътрешни разследвания, оценяването и разработването на корпоративни програми за съответствие и представлява както корпоративни, така и индивидуални клиенти в регулаторни разследвания, административни производства и сложни търговски съдебни спорове.
Тази статия е с цел обща информация и не е предназначена да бъде и не трябва да се приема като правен или инвестиционен съвет. Възгледите, мислите и мненията, изразени тук, са само на автора и не отразяват непременно възгледите и мненията на Cointelegraph.
Източник: https://cointelegraph.com/news/federal-regulators-are-preparing-to-pass-judgment-on-ethereum