Виталик Бутерин от Ethereum предложи два мисловни експеримента за това как да се установи дали една алгоритмична (алго) стабилна монета е осъществима в дългосрочен план. На 25 май, — отбеляза Бутерин че повишеното изследване на крипто и DeFi след срива на Terra е „наистина от полза. Въпреки това той посъветва да не се отхвърлят напълно всички алго-стабилкойни.
Коментарите на Бутерин бяха предизвикани от загубата на UST на Terra преди три седмици, спадайки токена си LUNA от $1 на $77. Това изложи блокчейна на Terra в риск, изтривайки 0.00014 милиарда долара от крипто-пазара.
Два мисловни експеримента от Бутерин
Макар че той похвали срива на Terra за внасянето на „по-високо ниво на контрол върху финансовите механизми на DeFi“, той отхвърли идеята, че автоматизираните стабилни монети са дефектни по дизайн. Той каза,
„Това, от което се нуждаем, не е бустеризъм на стейблкойни или доумеризъм на стейблкойни, а по-скоро връщане към мислене, основано на принципи. Въпреки че има много автоматизирани дизайни на стейблкойни, които са фундаментално погрешни и обречени на крах в крайна сметка, и много други, които могат да оцелеят теоретично, но са много рискови, има също много стабилни монети, които са много стабилни на теория и са оцелели при екстремни тестове на крипто пазара условия на практика."
Неговият блог се фокусира върху напълно обезпечения с етер Reflexer RAI стабилна монета по-специално. RAI stablecoin не е обвързан със стойността на фиатните пари и вместо това използва алгоритми за определяне на лихвен процент, който пропорционално се противопоставя на волатилността на пазара. Той също така мотивира потребителите да върнат RAI в целевия ценови диапазон.
Той „илюстрира чистия „идеален тип“ на обезпечена автоматизирана стабилна монета“, според Бутерин. И структурата му също така позволява на потребителите да изтеглят своята ликвидност в ETH, ако вярата им в стабилната монета се влоши. Той спомена два мисловни експеримента, които могат да помогнат да се определи автентичността на автоматизираните стабилни монети.
Може ли стейбълкойнът да се „сведе“ до нула потребители?
Потребителите трябва да могат да вземат справедливата стойност на своята ликвидност от проект за стабилни монети, ако пазарната активност „падне почти до нула“, според Бутерин.
Той също така твърди, че UST не отговаря на този критерий поради структурата си, която изисква LUNA, или това, което той нарича обемна валута (volcoin), да поддържа цената си и потребителското търсене, за да поддържа фиксирането си в USD. Ако се случи обратното, ще бъде почти трудно да се спре и двата актива от колапс.
„Първо, цената на volcoin пада. След това стабилната монета започва да се разклаща. Системата се опитва да подсили търсенето на стабилни монети чрез издаване на повече volcoin. Тъй като доверието в системата е ниско, има малко купувачи, така че цената на volcoin бързо пада. И накрая, след като цената на volcoin е близо до нула, стабилкойната също се срива.
Изпълнителният директор също така твърди, че тъй като RAI е подкрепен от ETH, спадът в доверието в стейблкойна няма да доведе до отрицателна обратна връзка между двата актива. Това в допълнение може да намали риска от по-широк колапс.
Вторият мисловен експеримент би бил да се види дали протоколът за стабилни монети позволява „прилагането на отрицателен лихвен процент“. Казано по друг начин, алгоритъмът трябва да е в състояние да изтрие потенциалния темп на растеж на индекса, към който е свързан стейбълкойн.
Изпълнителният директор вярва, че това е основен аспект, който с течение на времето отличава надежден протокол от схема на Понци.
Все още ли тези експерименти не са достатъчни?
Има обаче едно предупреждение. Бутерин продължи, като подчерта, че стабилната монета с алгоспособност да се справя с обстоятелствата, описани по-горе, не означава, че е „сигурна“.
„Той все още може да е крехък поради други причини (напр. недостатъчни съотношения на обезпечение) или да има грешки или уязвимости в управлението. Но стабилността и стабилността в екстремни случаи винаги трябва да са едно от първите неща, които проверяваме."
Източник: https://ambcrypto.com/heres-ethereum-co-founders-take-on-algorithmic-stablecoins/