Какво означава надграждането на Ethereum Shanghai за вас, ETH и SEC

Само след срамежливи две седмици, ако всичко върви по план, очакваното с нетърпение Shanghai надграждане на Ethereum ще бъде пуснато на живо, което ще позволи изтеглянето на заложен ETH от блокчейн мрежата и ефективно завършва дългогодишния преход към доказателство за залог. 

От декември 2020 г., когато Ethereum започна това пътуване до a доказване на кол модел – при който потребителите залагат криптовалута с мрежа, за да валидират транзакции във веригата и след това се възнаграждават за това участие с новогенерирана криптовалута – участниците в мрежата са депозирали над 32.95 млрд. долара на стойност ETH с мрежата. 

In Септември, събитието за сливане на Ethereum успешно надстрои основната мрежа на мрежата до консенсусен механизъм за доказателство за дял, променяйки завинаги начина, по който се обработват транзакциите на Ethereum и намалява въглеродния отпечатък на мрежата от 99%, според данни на Ethereum Foundation. 

Но сливането не даде на играчите в мрежата възможността да изтеглят депозиран ETH или наградите, генерирани от тези депозити. Тези средства остават в плен на Ethereum; Шанхай най-накрая, след повече от две години, ще ги направи достъпни.

На 12 април в 11:27 UTC, Шанхай ще се активира. Какво ще означава този сеизмичен момент в историята на Ethereum за мрежата, за нейните участници и за по-широката крипто екосистема? 

ETH по-добре да има парите ми

От техническа гледна точка Шанхай ще бъде по-малко ангажиран, отколкото може да се очаква. По-голямата част от залагащите на Ethereum, които са депозирали своя ETH в мрежата чрез посредници като Lido и Coinbase, няма да трябва да правят нищо от своя страна, след като Shanghai стане активен – освен да чакат. 

Заложеният ETH и наградите, генерирани от тези средства, ще бъдат предоставени за теглене от посредници на различни дати след успешното прилагане на Shanghai. Lido, най-големият посредник за залагане на ETH, наскоро оповестен че такава възможност ще бъде въведена около месец след надграждането, след серия от одити и проверки за безопасност. 

Coinbase, междувременно, не е предложил твърд график за внедряване на заложени тегления на ETH, заявявайки, че процесът може да отнеме до няколко месеца за някои клиенти. Всички участници в мрежата на Ethereum, залагащи чрез трети страни, трябва да се консултират с тези компании кога средствата им ще бъдат предоставени. 

За по-малкия брой независими валидатори, които са заложили директно с Ethereum (този пул е по-малък, защото Ethereum изисква валидаторите да депозират поне 32 ETH или малко над $58,000 XNUMX при писане, за да заложат в мрежата), нещата ще бъдат само малко повече ръце -На. 

Валидаторите трябва първо да предоставят a адрес за теглене за заложени средства, които да бъдат изпратени до; обикновено повечето валидатори вече са изпратили този адрес по време на процеса на депозит на залагане. След като адресът за теглене бъде изпратен на Ethereum, той не може да бъде променен. 

След това валидаторите могат да изберат или частично, или пълно оттегляне. Частично теглене ще изпрати всички средства и награди, генерирани извън минималната сума на депозита от 32 ETH, до адреса за теглене на валидатора. Ако идентификационните данни за теглене на валидатор са актуализиран, тогава частичните тегления ще бъдат изпратени автоматично на техния адрес за теглене. 

Независимите играчи могат също да изберат пълно теглене, което премахва пълния залог на потребителя, включително първоначалните депозити от 32 ETH, от Ethereum, прекратявайки участието на валидатора в процеса на валидиране на транзакцията. За да се оттегли напълно от процеса на залагане на Ethereum, валидаторът трябва да изпрати само един изходно съобщение към мрежата, използвайки техните валидаторни ключове и валидатор клиент. 

Частичните и пълните тегления ще бъдат обработени в реда, в който са получени от мрежата; въз основа на очакваното количество трафик, който ще дойде веднага след внедряването на Shanghai, тази първоначална опашка може да продължи до 2 до 3 дни. 

Какво ще означава Шанхай за екосистемата на Ethereum? 

Въпреки че Шанхай със сигурност ще бъде забележително събитие за отделните залагащи и има голямо символично значение като кулминацията на трансформацията на Ethereum във функционална мрежа за доказателство за залог, надстройката няма да промени значително начина, по който потребителите взаимодействат с Ethereum, нито основните икономика на самата мрежа. 

„Повечето хора успяха да продадат [заложен ETH] от доста време, тъй като по-голямата част от ETH се залага чрез платформи с ликвидни токени за залагане, като Lido или Rocket Pool,“ Джейкъб Кантеле, ръководител на продукта в Ethereum слой-2 Мантия, каза за Разкодирай. „Така че всъщност не мисля, че [Шанхай] представлява голяма промяна в икономиката на Ethereum.“

- огромното мнозинство от ETH, заложен с Ethereum, до този момент е депозиран в мрежата чрез посредници на трети страни, включително пулове за залагане като Lido, Rocket Pool и Stakefish, както и централизирани крипто борси като Coinbase, Kraken и Binance. Това до голяма степен се дължи на факта, както бе споменато по-горе, че индивидуален валидатор трябва да притежава 32 ETH, или малко над $58,000 XNUMX в писмен вид, за да залага директно с Ethereum. Посредническите услуги за залагане обикновено позволяват ETH депозити на всякакви суми в замяна на малка такса за обслужване. 

Много от тези посредници са издали токени, представляващи заложен ETH на своите клиенти, което означава, че значителна част от капитала, за който се предполага, че е затворен в депозита за залагане на Ethereum договор пътува свободно из крипто екосистемата от години. И с вътрешните механизми на Ethereum, които са напълно преобразувани в доказателство за залог от септември, мрежата изглежда готова да се развихри след Шанхай без особена забележима разлика.  

„Шанхай е много вълнуващ, но наистина мисля, че това е просто още една стъпка в напредъка“, каза Алисън Мангиеро, изпълнителен директор на Proof of Stake Alliance, група за застъпничество за блокчейн мрежи с доказателство за залог като Ethereum. Разкодирай.

Какво ще означава Шанхай за по-широкия крипто климат?

Но има значение в Ethereum изглежда вероятно ще изглежда до голяма степен непроменен след Шанхай, политическият пейзаж Отвъд виртуалните граници на мрежата може да бъдат много по-съществено засегнати от надстройката. 

През последната година и особено след зашеметяващия срив на крипто борсата FTX в ноември, имат американските регулатори напукани силно върху крипто компаниите, последно тези, които предлагат услуги за залагане. През февруари SEC удари централизирана крипто борса Kraken с a 30 милиона долара глоба, като се твърди, че посредническите услуги на компанията за залагане представляват незаконно предлагане на ценни книжа. 

Конкурентите на Kraken като Coinbase се възползва от възможността за да се изясни, че техните собствени услуги за залагане не са определяли нивата на възвръщаемост на заложените депозити вътрешно, както имаше на Kraken, и следователно не трябва да се считат за продукти на доходност. Миналата седмица, независимо от това, SEC издаде на Coinbase a Известие на Уелс, твърдейки, че тази компания предоставя услуги за залагане Също представляват нерегистрирани ценни книжа. Такова известие показва, че вероятно предстои принудително действие под формата на дело от SEC.

Прилагането на Shanghai само по себе си може да не промени незабавно изчислението на ескалиращата война на SEC с посредниците за залагане. Но това може да постави друга, много по-голяма цел, свързана със залаганията, в прицела на федералната агенция: самият Ethereum. 

- много ден сливането успешно прехвърли Ethereum към доказателство за дял през септември, според председателя на SEC Гари Генслър Wall Street Journal, каза пред репортери, че мрежите за доказателство за залог могат да се считат за предлагане на ценни книжа поради техните механизми за възнаграждения, но не извикаха Ethereum по име. От тази дата Gensler бавно, но сигурно изгради случая, който ETH вероятно е ценна книга, главно като предполага, че „само биткойн“ е стока.

Възможно е SEC—която има отдавна дефиниран „инвестиционни договори“, вид ценна книга, тъй като инвестициите, направени с „очакване за печалби, които ще бъдат получени от усилията на другите“ – може да използват прилагането на Shanghai като доказателство за изпълнението на споразумение за ценни книжа между залагащите на ETH и ядрото Екипът на Ethereum, който внедри надстройката. 

„Хората няма да получат [Ethereum], който са спечелили като награди за залагане, освен ако надстройката в Шанхай не е успешна“, каза Майкъл Селиг, адвокат, специализиран в крипто регулиране, който преди това е работил за CFTC Разкодирай. „Кой координира това? SEC може да има списък с хора. Това са основните усилия, които тези момчета полагат, за да се случи това.”

Докато Селиг твърдо вярва, че подобен ход от страна на SEC би представлявал погрешно тълкуване на закона за ценните книжа, особено като се има предвид децентрализацията на основния екип за разработка на Ethereum, той се опасява, че това може да е път напред към цензурирането на мрежата Ethereum като цяло. 

„Какво имат да кажат? „Вижте, това са инвестиционни договори и ето доказателство, че има управление или усилия, положени от определени хора“, каза Селиг. 

Такъв аргумент вероятно няма да бъде направен, докато тегленията не бъдат активирани в Ethereum и теоретичният договор между Ethereum и неговите потребители не бъде изпълнен. Трябва ли надграждането на Шанхай се провали— малко вероятен сценарий, предвид старание намлява рекорд на основните разработчици на Ethereum – SEC ще има още по-добър случай, като твърди от името на рояци недоволни залагащи, че мрежата не е успяла да изпълни своя край на инвестиционната сделка.

Остава да видим дали апетитът на SEC за крипто регулиране може да е нараснал толкова голям, че да се опита да унищожи един от основните щифтове на цялата блокчейн екосистема. Но докато 12 април – датата на прилагане на Шанхай – ще остане до голяма степен символичен крайъгълен камък в рамките на крипто индустрията, символизмът често може да има много по-осезаеми последици в сферата на политиката.