Защо сливането на Ethereum беше събитие за „продаване на новините“.

Ethereum влезе в историята, когато завърши „сливането“ от Proof-of-Stake миналата седмица, но ETH претърпя рязък спад след изпращането на актуализацията. 

Хит на Ethereum в разпродажбите след сливането 

Крипто търговците бързат да продадат своя Ethereum след дългоочакваното миналата седмица Събитие „Сливане“.. 

Вторият по големина блокчейн в света регистрира тежки загуби, откакто премина към консенсусен механизъм Proof-of-Stake рано в четвъртък. ETH се търгуваше малко над $1,606, когато Merge беше доставен, но оттогава е намалял с около 17.8%, търгувайки се на $1,320 по време на пресата. 

ETH показа слабост в навечерието на събитието, постигна удар в сряда, тъй като индексът на потребителските цени в САЩ регистрира по-висок от очакваното процент на инфлация от 8.3%. Според Данни от CoinGecko, той е намалял с 25.1% през последната седмица. 

Разпродажбата на Ethereum идва, тъй като повечето големи крипто активи страдат от нестабилност на пазара. Септември исторически е бил слаб месец за цените на криптовалутите и неотдавнашните пазарни действия допринесоха за болката за крипто надеждите след месеци на разпродажби. Биткойн проби под $19,000 18,684 в понеделник, като в момента се търгува на $12.6 9. Свързаните с Ethereum токени като Ethereum Classic и Lido също се понижиха надолу, съответно с 24% и XNUMX% от пазарните си стойности през последните XNUMX часа. ETHW, родният токен за веригата Proof-of-Work Ethereum, стартирана след сливането, има падна до $5.49 след надхвърляне на $50 на някои борси преди събитието. 

Въпреки че притежателите на ETH възлагаха надежди на сливането да послужи като катализатор за възходящо ценово действие за естествения актив на Ethereum, събитието изглежда е пострадало от ефекта „продай новините“. „Купувайте слуховете, продавайте новините“ е популярен израз на финансовите пазари. Отнася се до практиката на закупуване на актив преди голямо събитие в очакване на покачване на цената, преди да се продаде активът след факта. Обявяването на Coinbase на борсата Nasdaq беше друг пример за събитие за „продаване на новините“; много участници на пазара се надяваха, че листването на американската борса ще тласне биткойн до $100,000 64,000 след събитието, но най-високата стойност на крипто достигна $50 XNUMX в деня, след което загуби над XNUMX% от пазарната си стойност в рамките на шест седмици. 

Промени в Ethereum

Очакването за сливането беше голямо, отчасти защото беше в процес на създаване с години и отчасти защото беше голямо технологично постижение. Обсъждано от съоснователя на Ethereum Виталик Бутерин от самото начало на блокчейна, преходът от Proof-of-Work към Proof-of-Stake често предизвиква сравнения със самолет, който променя двигателя си по време на полет. 

Когато сливането завърши, Ethereum въведе няколко важни промени. Първо, и без съмнение най-значимата стъпка на Ethereum в подготовката за масово приемане досега, блокчейнът намали потреблението на енергия с около 99.95%, като се отказа от миньорите Proof-of-Work. Няколко основни новинарски издания, включително "Гардиън", The Independent, и "Файненшъл таймс", съобщи за сливането, тъй като беше доставен миналата седмица, което доведе до дискусии относно подобрения въглероден отпечатък на блокчейна. 

Освен това Ethereum намали издаването на ETH с около 90% с преминаването към Proof-of-Stake, тъй като вече не трябва да плаща на миньорите. Според данни за ултразвук.пари, предлагането на циркулиращи ETH се е увеличило с около 3,000 ETH след сливането, което е по-малко от 53,000 XNUMX ETH, които биха били изплатени съгласно Proof-of-Work. Намаляването на емисията беше широко приветствано като бичи катализатор за ETH, като хора като Артър Хейс описват търговията със сливане като „безмислено“ въз основа на фундаменталния превключвател. 

Притежателите на ETH могат да спечелят доходност от около 4%, като заложат активите си, за да осигурят мрежата, а с преминаването към консенсусен механизъм, по-благоприятен за ESG, възможността институционални инвеститори да внедрят капитал в ETH подхранва разказ, че сливането ще помогне на актива пренапрежение. 

Забавена реакция

Въпреки че Ethereum въведе няколко подобрения, има няколко фактора, които биха могли да обяснят защо ETH не реагира по начина, по който най-големите му фенове се надяваха. Намаляването на предлагането на ETH се случва постепенно с течение на времето. Вероятно пазарът ще се нуждае от време, за да обработи въздействието на такава голяма промяна, подобно на начина, по който биткойн има тенденция да поскъпва само месеци след събитията, свързани с „разполовяване“. С намаляването на предлагането, ETH теоретично може да се превърне в дефлационен актив или „ултразвук“, както е наречен в общността на Ethereum, но участниците на пазара може да чакат да видят как ще се развие промяната, преди да купят ETH. 

По същия начин, докато Ethereum спечели зелени идентификационни данни с превключването, може да отнеме известно време на хедж фондовете и други големи играчи да инвестират в ETH (институциите и традиционните финансови фирми са склонни да се движат по-бавно от инвеститорите в криптовалути). Също така е малко вероятно сливането да трансформира масовото възприятие към крипто и неговата климатична цена. Целият клас активи стана обект на проверка през 2021 г. относно въздействието върху околната среда на копаене с доказателство за работа и проблемът с климата вероятно е бил значителна пречка за предотвратяване на масовото приемане. Докато Ethereum намали потреблението на енергия, най-голямата криптовалута в света все още използва Proof-of-Work и вероятно ще го използва още много години. Дори ако бъдещите инвеститори знаят, че Ethereum използва Proof-of-Stake, те все още може да изпитват отвращение към крипто поради потреблението на енергия от биткойн. Подобно на намаляването на емитирането на ETH, може да минат месеци или години, докато намаляването на потреблението на енергия подобри привлекателността на Ethereum сред институционалните и инвеститорите на дребно. 

Макро картината

Освен самото сливане на Ethereum, по-широкият крипто пазар и неговото място в текущия макроикономически климат могат донякъде да обяснят защо ETH пада. Подобно на Ethereum, биткойнът е с над 70% по-малко от своя връх от ноември 2021 г., което води до почти едногодишен спад на крипто пазара. Криптовалутите се търгуваха в тясна връзка с традиционните акции през 2022 г., претърпявайки остри загуби поради милостта на Федералния резерв и неговата продължаваща политика на икономическо затягане. В отговор на растящата инфлация Фед повиши лихвените проценти през годината и в резултат на това рисковите активи пострадаха. Последните индикации на председателя на Фед Джером Пауъл за предстои още „болка“. предполагат, че може да има още повишения, особено след като последните данни за инфлацията надхвърлиха прогнозите миналата седмица. Фед заяви, че иска да намали инфлацията до 2%; Централната банка на САЩ се очаква да обяви ново увеличение на лихвения процент със 75 или 100 базисни пункта тази сряда. 

Преди сливането Ethereum доминираше пазара. Ажиотажът за събитието удари треска, особено след като плановете на EthereumPoW да разклони веригата се осъществиха през август. Сега обаче, след като събитието отмина, търговците се нуждаят от нов разказ, за ​​да застанат зад него. Със завършването на сливането на фона на период на макроикономическа несигурност и липса на възходящи катализатори на хоризонта, не е чудно, че най-голямата актуализация на Ethereum някога се е превърнала в събитие за „продаване на новините“. Поне основите на Ethereum се подобриха, когато пазарните настроения се обърнат и интересът към крипто се възвърне-ако приемем, че ще стане в някакъв момент, разбира се. 

Разкриване: Към момента на писане авторът на това парче притежава ETH и няколко други криптовалути.