Инвеститорите, търсещи доходи, търсят възможност да спечелят дялове от инвестиционни тръстове за недвижими имоти. Акциите в този клас активи станаха по-привлекателни, тъй като цените паднаха и паричният поток се подобрява.
По-долу е даден широк екран на REITs, които имат висока доходност от дивиденти и също се очаква да генерират достатъчно излишни пари през 2023 г., за да позволят увеличаване на изплащането на дивиденти.
Цените на REIT може да се променят през 2023 г
АДСИЦ разпределят по-голямата част от приходите си на акционерите, за да запазят своя данъчно облекчен статус. Но групата е циклична, с натиск върху цените на акциите, когато лихвените проценти се покачат, както стана тази година в безпрецедентен мащаб. Забавящият се темп на растеж за групата може също да е затруднил акциите.
И сега, когато се говори, че Федералният резерв може да започне да смекчава цикъла си на повишаване на лихвените проценти, може да наближаваме времето, когато цените на REIT се повишават в очакване на евентуален спад на лихвените проценти. Пазарът винаги гледа напред, което означава, че дългосрочните инвеститори, които са чакали отстрани, за да купят по-високодоходни инвестиции, ориентирани към доходите, може да се наложи скоро да направят крачка.
по време на интервю на 28 ноември Джеймс Булард, президент на Федералната резервна банка на Сейнт Луис и член на Федералния комитет за отворен пазар, обсъди цикъла на централната банка за повишаване на лихвените проценти, предназначен да намали инфлацията.
На въпрос за потенциалния момент на „терминалната лихва“ на Фед (върховата лихва по федералните фондове за този цикъл), Булард каза: „Като цяло, аз се застъпвах за това, че колкото по-рано е по-добре, че наистина искате да стигнете до правилното ниво на лихвеният процент за текущите данни и текущата ситуация.“
Булард от Фед казва в интервю за MarketWatch, че пазарите подценяват шанса за все още по-високи лихви
През август публикувахме Това ръководство за инвестиране в REITs за доход. Тъй като данните за тази статия бяха изтеглени на 24 август, S&P 500 SPX, -0.47% е намалял с 4% (въпреки ръста от 10% от най-ниската си стойност при затваряне за 2022 г. на 12 октомври), но секторът на недвижимите имоти на референтния индекс е намалял с 13%.
REIT могат да бъдат класифицирани в две категории. Ипотечните АДСИЦ отпускат пари на търговски или жилищни кредитополучатели и/или инвестират в обезпечени с ипотека ценни книжа, докато АДСИЦ притежават имущество и го отдават под наем.
Натискът върху цените на акциите може да бъде по-голям за ипотечните АДСИЦ, тъй като бизнесът с ипотечните кредити се забавя с нарастването на лихвените проценти. В тази статия ние се фокусираме върху капиталовите АДСИЦ.
Числа на индустрията
Националната асоциация на инвестиционните тръстове за недвижими имоти (Nareit) съобщи, че средствата от операции (FFO) за третото тримесечие за листнати в САЩ REITs са се увеличили с 14% спрямо година по-рано. За да поставим тази цифра в контекст, годишният темп на растеж на тримесечните FFO се забавя - беше 35% преди година. И увеличението на FFO за третото тримесечие се сравнява с 23% увеличение на печалбата на акция за S&P 500 спрямо година по-рано, според FactSet.
Докладът на NAREIT разбива числа за 12 категории капиталови АДСИЦ и има голяма разлика в числата за растеж, както можете да видите тук.
FFO е не-GAAP мярка, която обикновено се използва за измерване на капацитета на REIT за изплащане на дивиденти. Той добавя амортизация и амортизация (непарични артикули) обратно към печалбите, като същевременно изключва печалбите от продажбата на имущество. Коригираните средства от операциите (AFFO) отиват по-далеч, като нетират очакваните капиталови разходи за поддържане на качеството на инвестициите в имоти.
Забавящите се стойности на растежа на FFO сочат колко е важно да се разглеждат REIT поотделно, за да се види дали очакваният паричен поток е достатъчен за покриване на плащанията на дивиденти.
Екран на високодоходни капиталови АДСИЦ
За 2022 г. до 28 ноември S&P 500 се понижи със 17%, докато секторът на недвижимите имоти се понижи с 27%, с изключение на дивидентите.
В много дългосрочен план, чрез циклите на лихвените проценти и водения от ликвидност бичи пазар, който приключи тази година, капиталовите АДСИЦ се представиха добре със средна годишна възвръщаемост от 9.3% за 20 години, в сравнение със средна възвръщаемост от 9.6% за S&P 500, и двата с реинвестирани дивиденти, според FactSet.
Това представяне може да изненада някои инвеститори, като се има предвид фокусът върху приходите на REITs и голямото тегло на S&P 500 за бързо развиващите се технологични компании.
За широк екран на капиталовите АДСИЦ започнахме с индекса Russell 3000 RUA, -0.22%, което представлява 98% от американските компании по пазарна капитализация.
След това стеснихме списъка до 119 капиталови АДСИЦ, които са последвани от поне петима анализатори, обхванати от FactSet, за които са налични оценки на AFFO.
Ако разделим очаквания AFFO за 2023 г. на текущата цена на акциите, имаме прогнозна доходност на AFFO, която може да се сравни с текущата доходност от дивиденти, за да се види дали има очаквана „простора“ за увеличения на дивидентите.
Например, ако погледнем Vornado Realty Trust VNO, + 0.91%, текущата дивидентна доходност е 8.56%. Въз основа на консенсусната оценка на AFFO за 2023 г. сред анализаторите, анкетирани от FactSet, очакваната доходност на AFFO е само 7.25%. Това не означава, че Vornado ще намали дивидента си и дори не означава, че компанията няма да увеличи изплащането си през следващата година. Но това може да направи по-малко вероятно да го направи.
Сред 119 капиталови АДСИЦ, 104 са очаквали AFFO headroom за 2023 г. от поне 1.00%.
Ето 20-те капиталови АДСИЦ от нашия екран с най-високи настоящи доходи от дивиденти, които имат поне 1% очакван резерв за AFFO:
Кликнете върху тикерите за повече информация за всяка компания. Ти трябва чета Подробното ръководство на Томи Килгор за богатството от информация безплатно на страницата с оферти на MarketWatch.
Списъкът включва основния тип инвестиция в имоти на REIT. Много АДСИЦ обаче са силно диверсифицирани. Опростените категории в таблицата може да не покриват всички техни инвестиционни имоти.
Да знаете в какво инвестира REIT е част от проучването, което трябва да направите сами, преди да купите отделни акции. За произволни примери, някои инвеститори може да пожелаят да се отклонят от експозиция към определени зони на търговия на дребно или хотели или могат да предпочетат здравни имоти.
Най-големите АДСИЦ
Няколко от АДСИЦ, преминали проверката, имат сравнително ниска пазарна капитализация. Може да сте любопитни да видите как се справят най-разпространените АДСИЦ на екрана. И така, ето още един списък на 20-те най-големи АДСИЦ в САЩ сред 119-те, преминали първото срязване, сортирани по пазарна капитализация към 28 ноември:
20 дивидентни акции с висока доходност, които са станали по-привлекателни в момента
Инвеститорите, търсещи доходи, търсят възможност да спечелят дялове от инвестиционни тръстове за недвижими имоти. Акциите в този клас активи станаха по-привлекателни, тъй като цените паднаха и паричният поток се подобрява.
По-долу е даден широк екран на REITs, които имат висока доходност от дивиденти и също се очаква да генерират достатъчно излишни пари през 2023 г., за да позволят увеличаване на изплащането на дивиденти.
Цените на REIT може да се променят през 2023 г
АДСИЦ разпределят по-голямата част от приходите си на акционерите, за да запазят своя данъчно облекчен статус. Но групата е циклична, с натиск върху цените на акциите, когато лихвените проценти се покачат, както стана тази година в безпрецедентен мащаб. Забавящият се темп на растеж за групата може също да е затруднил акциите.
И сега, когато се говори, че Федералният резерв може да започне да смекчава цикъла си на повишаване на лихвените проценти, може да наближаваме времето, когато цените на REIT се повишават в очакване на евентуален спад на лихвените проценти. Пазарът винаги гледа напред, което означава, че дългосрочните инвеститори, които са чакали отстрани, за да купят по-високодоходни инвестиции, ориентирани към доходите, може да се наложи скоро да направят крачка.
по време на интервю на 28 ноември Джеймс Булард, президент на Федералната резервна банка на Сейнт Луис и член на Федералния комитет за отворен пазар, обсъди цикъла на централната банка за повишаване на лихвените проценти, предназначен да намали инфлацията.
На въпрос за потенциалния момент на „терминалната лихва“ на Фед (върховата лихва по федералните фондове за този цикъл), Булард каза: „Като цяло, аз се застъпвах за това, че колкото по-рано е по-добре, че наистина искате да стигнете до правилното ниво на лихвеният процент за текущите данни и текущата ситуация.“
През август публикувахме Това ръководство за инвестиране в REITs за доход. Тъй като данните за тази статия бяха изтеглени на 24 август, S&P 500
-0.47%
SPX,
е намалял с 4% (въпреки ръста от 10% от най-ниската си стойност при затваряне за 2022 г. на 12 октомври), но секторът на недвижимите имоти на референтния индекс е намалял с 13%.
REIT могат да бъдат класифицирани в две категории. Ипотечните АДСИЦ отпускат пари на търговски или жилищни кредитополучатели и/или инвестират в обезпечени с ипотека ценни книжа, докато АДСИЦ притежават имущество и го отдават под наем.
Натискът върху цените на акциите може да бъде по-голям за ипотечните АДСИЦ, тъй като бизнесът с ипотечните кредити се забавя с нарастването на лихвените проценти. В тази статия ние се фокусираме върху капиталовите АДСИЦ.
Числа на индустрията
Националната асоциация на инвестиционните тръстове за недвижими имоти (Nareit) съобщи, че средствата от операции (FFO) за третото тримесечие за листнати в САЩ REITs са се увеличили с 14% спрямо година по-рано. За да поставим тази цифра в контекст, годишният темп на растеж на тримесечните FFO се забавя - беше 35% преди година. И увеличението на FFO за третото тримесечие се сравнява с 23% увеличение на печалбата на акция за S&P 500 спрямо година по-рано, според FactSet.
Докладът на NAREIT разбива числа за 12 категории капиталови АДСИЦ и има голяма разлика в числата за растеж, както можете да видите тук.
FFO е не-GAAP мярка, която обикновено се използва за измерване на капацитета на REIT за изплащане на дивиденти. Той добавя амортизация и амортизация (непарични артикули) обратно към печалбите, като същевременно изключва печалбите от продажбата на имущество. Коригираните средства от операциите (AFFO) отиват по-далеч, като нетират очакваните капиталови разходи за поддържане на качеството на инвестициите в имоти.
Забавящите се стойности на растежа на FFO сочат колко е важно да се разглеждат REIT поотделно, за да се види дали очакваният паричен поток е достатъчен за покриване на плащанията на дивиденти.
Екран на високодоходни капиталови АДСИЦ
За 2022 г. до 28 ноември S&P 500 се понижи със 17%, докато секторът на недвижимите имоти се понижи с 27%, с изключение на дивидентите.
В много дългосрочен план, чрез циклите на лихвените проценти и водения от ликвидност бичи пазар, който приключи тази година, капиталовите АДСИЦ се представиха добре със средна годишна възвръщаемост от 9.3% за 20 години, в сравнение със средна възвръщаемост от 9.6% за S&P 500, и двата с реинвестирани дивиденти, според FactSet.
Това представяне може да изненада някои инвеститори, като се има предвид фокусът върху приходите на REITs и голямото тегло на S&P 500 за бързо развиващите се технологични компании.
За широк екран на капиталовите АДСИЦ започнахме с индекса Russell 3000
-0.22% ,
RUA,
което представлява 98% от американските компании по пазарна капитализация.
След това стеснихме списъка до 119 капиталови АДСИЦ, които са последвани от поне петима анализатори, обхванати от FactSet, за които са налични оценки на AFFO.
Ако разделим очаквания AFFO за 2023 г. на текущата цена на акциите, имаме прогнозна доходност на AFFO, която може да се сравни с текущата доходност от дивиденти, за да се види дали има очаквана „простора“ за увеличения на дивидентите.
Например, ако погледнем Vornado Realty Trust
+ 0.91% ,
VNO,
текущата дивидентна доходност е 8.56%. Въз основа на консенсусната оценка на AFFO за 2023 г. сред анализаторите, анкетирани от FactSet, очакваната доходност на AFFO е само 7.25%. Това не означава, че Vornado ще намали дивидента си и дори не означава, че компанията няма да увеличи изплащането си през следващата година. Но това може да направи по-малко вероятно да го направи.
Сред 119 капиталови АДСИЦ, 104 са очаквали AFFO headroom за 2023 г. от поне 1.00%.
Ето 20-те капиталови АДСИЦ от нашия екран с най-високи настоящи доходи от дивиденти, които имат поне 1% очакван резерв за AFFO:
Кликнете върху тикерите за повече информация за всяка компания. Ти трябва чета Подробното ръководство на Томи Килгор за богатството от информация безплатно на страницата с оферти на MarketWatch.
Списъкът включва основния тип инвестиция в имоти на REIT. Много АДСИЦ обаче са силно диверсифицирани. Опростените категории в таблицата може да не покриват всички техни инвестиционни имоти.
Да знаете в какво инвестира REIT е част от проучването, което трябва да направите сами, преди да купите отделни акции. За произволни примери, някои инвеститори може да пожелаят да се отклонят от експозиция към определени зони на търговия на дребно или хотели или могат да предпочетат здравни имоти.
Най-големите АДСИЦ
Няколко от АДСИЦ, преминали проверката, имат сравнително ниска пазарна капитализация. Може да сте любопитни да видите как се справят най-разпространените АДСИЦ на екрана. И така, ето още един списък на 20-те най-големи АДСИЦ в САЩ сред 119-те, преминали първото срязване, сортирани по пазарна капитализация към 28 ноември:
Simon Property Group Inc.
+ 0.99%
SPG,
е единственият REIT, който влиза и в двата списъка.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/20-dividend-stocks-with-high-yields-that-have-become-more-attractive-right-now-11669731365?siteid=yhoof2&yptr=yahoo