3 големи дивидента ще бъдат намалени

С топенето на пазара акциите на дивиденти имат вградени възглавници. За разлика от безпечелните технологични акции, които рядко плащат, доходността на нашите дивиденти се увеличава up когато цените паднат.

Резултатът? По-силно ценово действие за любимите ни игри за доходност, благодарение на вниманието на бежанците от NASDAQ.

Но трябва да сме особено бдителни относно намаляването на дивидентите. В крайна сметка те осигуряват отвратителен „двоен удар“. Губим нашия паричен поток намлява малко капитал, тъй като акциите получават по-ниска цена след намаляването. А спадът може да бъде още по-лош на паникьосани пазари като днешния.

AT&T (T) е ярък пример. Доходността му е на север от 7% от години и редовно получавам въпроси от читатели, които се чудят дали да го купят. Няма шанс, защото тази висока доходност маскира факта, че AT&T е била фалшива дивидент от години, тъй като увеличението на изплащането й е фалшиви усмивки.

През последното десетилетие дивидентът му едва се е покачвал на всеки 12 месеца – достатъчно, за да може акциите да задържат членството си в дивидентните аристократи! Говорихме преди за това как нарастващият дивидент има „магнитно“ привличане на цените на акциите и можете да видите това по-долу, като анемичните печалби на дивидента движат акциите (малко!) нагоре, докато не удари COVID-19.

Слабият „дивидентен магнит“ на AT&T се изключва

Както можете да видите, акциите тъкмо се изкачваха към изплащането, когато през май 2021 г. ръководството отряза крака от под него, когато каза, че ще намали дивидента като част от отделянето на дъщерното си дружество WarnerMedia, което ще се слее с Discovery Inc. (DSCA).

Най-лошото беше, че AT&T беше неясна относно размера и времето на изрязването. След това, преди няколко седмици, той обяви, че ще бъде дълбок - 47%, за да бъдем точни, оставяйки акциите с 4.7% форуърдна доходност. (Намалението все още не се е появило на екраните, така че не е на графиката по-горе, но както можете да видите, цената на акциите го очакваше.)

Истината е, че дори това болезнено изплащане може да не продължи, като се има предвид дългосрочния дълг на AT&T от 178 милиарда долара, който надвишава стойността му като публична компания (170 милиарда долара). Той ще получи 43 милиарда долара в брой и други съображения от отделянето, но дори и да постави всичко това на дълга си, ще бъде задължено до около 80% от пазарната си стойност. Ако все още седите на този, не е време да го пуснете.

Доставчик на мощност с мигащо изплащане

На повърхността, PPL Corp. (ЗОП) изглежда като мечта на инвеститор в дивиденти: притежава четири регулирани комунални услуги, обслужващи около 2.5 милиона клиенти в Пенсилвания и Кентъки. Акциите му дават високи 5.8%.

Разбира се, комуналните услуги са безопасно убежище, когато икономиката стане нестабилна, но не можете просто да си купите комунални услуги, а PPL е пример за такъв, който не е най-добрият избор. Както можете да видите, изплащането е в застой, като се е увеличило само с 15% през последното десетилетие.

Когато дивидентът се забави или падне, той може да задържи акциите – което е нашият дивидентен магнит, работещ в обратна посока! Можете да видите това по-горе: всеки път, когато акциите изпреварват ръста на изплащанията при ниско напрежение на PPL, те се изтеглят обратно. Резултатът? Само 7% увеличение на цената на акциите през последните пет години!

През март компанията планира да приключи покупката си на частна Narragansett Electric Company от Роуд Айлънд от базираната в Обединеното кралство Национална мрежа (NGG) за 3.8 милиарда долара. Това е голяма покупка за PPL, чиято пазарна капитализация е 21.2 милиарда долара. Въпреки това, тя продаде базираното си в Обединеното кралство дъщерно дружество Western Power Distribution на National Grid за 10.4 милиарда долара миналия юни и планира да използва част от тези пари за финансиране на сделката.

След като покупката стане твърда, PPL казва, че ще коригира дивидента си, за да насочи коефициент на изплащане от 60% до 65% от печалбата на акция (EPS). Не е ясно какво би означавало това за изплащането, като се има предвид, че компанията е генерирала отрицателен EPS през последните 12 месеца, включително еднократни артикули. Коригиран за специални позиции, PPL е спечелил $1.42 на акция през това време, доста под $1.66, които се изплаща като дивиденти. Тази липса на яснота, както видяхме при AT&T, е добър знак, че е време за продажба.

Крафт Хайнц Ко: Използвайте този отскок, за да проверите

Преди пандемия, Крафт Хайнц (KHC), със своите марки опаковани храни (като Oscar Meyer, Velveeta и Jell-O) не беше в крак с потребителите, които бяха по-склонни към пресните ястия. Тази тенденция се обърна по време на блокирането, когато консервираните и замразените храни бяха на мода. Освен това продуктите на KHC нямаха конкуренция от ресторантската храна.

Но сега, когато Omicron избледнява, тенденцията се връща назад и заплашва да сложи край на краткия (повторен) флирт на посетителите с продуктите на KHC. Това е лоша новина за акционерите, тъй като дивидентът на KHC над средното ниво от 4.4% крие факта, че вече намали изплащането си с 36% през 2018 г., като цената на акциите пада в крачка.

Сега токът отново се обръща срещу компанията и нейният коефициент на изплащане на парични дивиденти (или процентът от последните 12 месеца свободен паричен поток, изплатен като дивиденти) се покачва: сега е на 61%, в сравнение с 40% в края от първото тримесечие на 2021 г. Имайки това предвид, съм загрижен, че дори и това по-леко изплащане ще бъде твърде много за KHC, особено след като инфлацията увеличава разходите за влагане.

Ето добрата новина: инвеститорите са пренебрегнали това в паниката си от повишаването на лихвите и кризата в Украйна и са се натрупали в това, което смятат за „сигурни“ акции, довеждайки KHC нагоре с 4% тази година към момента на писането на тази статия. Това ви дава добър отскок за продажба, ако все още го притежавате.

Брет Оуенс е главен инвестиционен стратег Противоположна перспектива, За по-страхотни идеи за доходи вземете безплатното си копие на последния му специален отчет: Вашето портфолио за ранно пенсиониране: Огромни дивиденти – всеки месец – завинаги.

Разкриване: няма