3 енергийни игри с доходност до 11%

Какво по-добро от сигурни 11% дивидент? Какво ще кажете за един с 11% наопаки или повече, също!

Запасите от петрол и газ са в разгара на многогодишен бичи пазар. Китай е на път да отвори отново, което ще възроди търсенето на енергия.

Което означава, че времето за закупуване на спад в черната слуз - особено в енергийните акции, изплащащи дивиденти - е точно сега.

Нека започнем с този 11% платец, който също може да се похвали с уникален модел за разпределение на дивиденти.

Извит път към големи енергийни дивиденти

Pioneer Natural Resources (PXD), базирана в Тексас компания за проучване на нефт, която е чист играч в огромния Пермски басейн, дава 11%.

Единадесет процента!

Рисковано? Е, трябва да отделим време, за да разберем правилно неговия план за плащане. Най-скорошният дивидент на PXD от $5.71 на акция е повече от 10 пъти повече от изплащането, което получи само преди две години - див ръст на дивидентите история, но една с (подвеждащо) хълцане - повърхностното притеснение, че дивидентът на PXD сега намалява:

Не е. (Бъдете внимателни с интернет диаграмите!) Това е просто отражение на модела на дивидента „фиксирана плюс променлива“ (FPV) на PXD.

FPV дивиденти: Отговори за 2016 и 2020 г

Всички знаем обичайната рутина за дивиденти: една компания плаща определена сума от време на време през тази година, след това през следващата година, те я запазват същата или я увеличават. Това продължава и продължава, докато нещо лошо се случва и внезапно акционерите са засегнати от внезапно намаляване на дивидентите - 15%, 30%, 50%, каквото и да е.

Това се разигра по време на енергийния срив през 2014-15 г., след това отново по време на кратката битка през 2020 г. с отрицателен цените на петрола, с тези забележителни намаления:

• Киндър Морган (KMI) намали изплащането си със 75% през 2015 г.
• ConocoPhillips (COP) хакна 65% от дивидента си през 2016 г.
• LP за пренос на енергия (ET) намали разпространението си наполовина през 2020 г.

Дори дивидентите на сините чипове Шеврон (CVX) намлява Exxon Mobil (XOM) бяха поставени под въпрос!

Предизвикателството в този бизнес е, че те са зависими от един единствен фактор – цените на петрола – който до голяма степен е извън техния контрол и може да варира значително.

Ето защо моделът с фиксирани и променливи има смисъл за енергийните фирми. Почти е идентичен с компании, които разпределят специални дивиденти в допълнение към техните редовни дивиденти, но 1.) както фиксираните, така и променливите дивиденти се разпределят в едно изплащане и 2.) променливият дивидент обикновено е обвързан с някакъв вид предварително зададено съотношение. Например ръководството на Pioneer има за цел да разпредели 75% от свободния паричен поток (след изплащане на основния дивидент).

По този начин акционерите в PXD (и няколко акции като нея – повече за тях след малко) са в уникална позиция да се възползват двойно от по-високите цени на петрола: поскъпване на акциите намлява по-големи изплащания.

И така, защо да очакваме цените на петрола да се възстановят през 2023 г.?

Моделът Crash 'n Rally: Все още във фазата на ралито

Основната причина, поради която оставам оптимистичен по отношение на енергийния сектор, е един от любимите ми инвестиционни феномени. Нарича се моделът „срив и рали“ – модел в цените на петрола, който видяхме да се развива между 2008 г. и 2012 г. и който се разгръща отново през последните няколко години.

Можете да вижте тази скорошна публикация за да научите повече по темата, но накратко, катастрофата и ралито обикновено се разиграва в пет стъпки:

1. Първо, търсенето на петрол се изпарява поради рецесия. Цената на петрола се срива (2008 и 2020 г.).
2. След това производителите на енергия се борят да намалят разходите. Те намаляват агресивно производството (2008 и 2020 г.).
3. След това икономиката бавно се възстановява. Търсенето на енергия се увеличава (2009 до 2012 г., 2020 г. до днес).
4. Но няма достатъчно предлагане! И така, цената на петрола се покачва и се покачва, и покачва (2009 до 2012, 2020 до днес).
5. Производителите на енергия връщат доставките онлайн, но е необходимо време за проучване и сондиране. Предлагането изостава от търсенето с години, а цената на петрола се изкачва и се изкачва (от 2009 г. до 2012 г., от 2020 г. до днес).

Невярващите в този феномен обикновено се вкопчват в краткосрочни паузи или регресии в цените на петрола, като сегашния многомесечен коловоз, при който цената на черното злато е около 80 долара за барел – доста под миналогодишния връх от 130 долара.

Но мисля, че енергийните бикове имат няколко причини да се вълнуват.

От една страна, администрацията на Байдън прекара голяма част от 2022 г. в опити да намали цените на петрола чрез изтегляне от Стратегическия петролен резерв (SPR).

Тази игла е на път да започне да сочи в другата посока. В края на декември Министерството на енергетиката обяви обратно изкупуване на петрол за попълване на SPR– и колкото повече DoE изкупува обратно, толкова повече това търсене ще тласне цените на петрола по-високо.

Сезонността също играе роля. Зимата е исторически най-слабият период от годината за цените на петрола West Texas Intermediate (американски суров петрол). Но маслото има тенденция да набира пара през пролетта и да изтича през лятото.

Други диви карти включват евентуално излизане на Китай от строгите мерки за ограничаване на COVID-19, което се очаква да стимулира допълнително търсене (и следователно по-високи цени), както и бъдещи политически решения както на Федералния резерв, така и на ОПЕК+.

Отново, не очаквам перфектна линия тук – всички тези фактори няма да се синхронизират безпроблемно и да произведат ясна „Еврика!“ момент за петролните инвеститори. Но един по един очаквам да започнат да бутат скалата обратно нагоре по хълма.

Обратно към нашите игри с големи дивиденти

Pioneer Natural Resources (PXD, 11.0% добив): Pioneer, която започна тази фиксирана и променлива политика през август 2021 г., има основен дивидент от $1.10 на акция на тримесечие, което означава нищожните 1.9% доходност — не много по-добре от пазара. Но има достатъчно потенциал за повече. PXD прогнозира приблизително 10% доходност за 2022 г. въз основа на 80 $/барел петрол. Той също така може да се похвали с баланс в стерлинги и се радва на изключително ниски производствени разходи, така че докато петролът не се срине, инвеститорите могат да очакват поне известно подслаждане на регулярна основа.

И хей, ако петролът скочи при повторното отваряне на Китай, не само дивидентът на PXD може да скочи до 11% или повече, но акциите може Също рали с леките 11% или повече, тъй като инвеститорите в доходи се втурват да преследват тази доходност.

Diamondback Energy (FANG, 6.1% добив): Базираният в Тексас Diamondback е друг изследовател на Пермския басейн, който търси нефт и природен газ във формациите Wolfcamp, Spraberry и Bone Spring. FANG има подобни ниски производствени разходи и отлични парични маржове. Неговият основен дивидент от 75 цента на акция води до приблизително 2.1% доходност и е защитен до 35 долара/барел. Преди това FANG отдели 50% от FCF за своите дивиденти и обратно изкупуване на акции, но разшири това до 75% през Q3 на 2022 г. и очаква тази цифра да бъде по-голяма от 75% поне в близко бъдеще.

Devon Energy (DVN, 8.2% добив): Devon Energy е компания за проучване и производство с петролни и газови операции в пет щата, извличайки формации, включително Delaware Basin и Eagle Ford. Неговото фиксирано и променливо изплащане започва с тримесечен дивидент от 18 цента – който нарасна с 45% през 2022 г. – което води до 1.1% доходност. Но може да бъде увеличен с до 50% от излишния свободен паричен поток на DVN от тримесечието. Едно забележително развитие, което си струва да се види, дойде в доклада на Devon за третото тримесечие, който разкри окуражаващи резултати от сондажни тестове в шистовата формация Niobrara.

Брет Оуенс е главен инвестиционен стратег Противоположна перспектива, За по-страхотни идеи за доходи вземете безплатното си копие на последния му специален отчет: Вашето портфолио за ранно пенсиониране: Огромни дивиденти – всеки месец – завинаги.

Разкриване: няма