4 хода, които да направите във вашето портфолио, докато лихвените проценти се покачват

Лихвите растат. Федералният резерв одобри първото си повишение на лихвените проценти от края на 2018 г. в сряда - и вероятно ще има шест повишения тази година.

Въпреки че това е общоприето мнение доходност от облигации движете се срещуположно лихвените процентиново изследване на Morningstar показва защо традиционните техники за диверсификация на портфейла не работят толкова добре, когато лихвените проценти се покачват.

Това е така, защото корелация между акции и облигации също се увеличава, когато лихвите скочат, точно обратното на това, което е необходимо за диверсификация. Morningstar предлага някои тактически ходове, които инвеститорите могат да използват, за да оптимизират своите портфейли за предстоящи повишения на лихвите, но търпеливите инвеститори с дългосрочни времеви хоризонти все пак може да са най-подходящи да се придържат към традиционната диверсификация на акции и облигации.

Финансов съветник може да ви помогне да планирате промяна на лихвените проценти и да предпазите портфолиото си от инфлация. Намерете доверен фидуциарен съветник днес.

Защо повишаването на лихвените проценти прави диверсификацията по-трудна

За да разберете защо диверсификация на портфейла става по-голямо предизвикателство, когато лихвените проценти се покачат, инвеститорът първо трябва да има общо разбиране как се движат ценните книжа една спрямо друга. Това е известно като корелация.

Ценните книжа могат да бъдат корелирани или положително, което означава, че обикновено се движат в една и съща посока, или отрицателно, което означава, че се движат в противоположни посоки. Например, акциите, които обикновено се повишават и намаляват в стойността си едновременно, имат положителна корелация. Обратно, тези, които се движат в противоположни посоки, са отрицателно корелирани.

Ако едно добре диверсифицирано портфолио разчита на облигации като противотежест на по-рисковите акции, този баланс става по-труден за постигане, когато нарастващите лихвени проценти поставят по-голямо напрежение върху облигациите, особено тези с по-голяма продължителност.

„Като цяло корелациите между акциите и облигациите се увеличават, когато пазарът очаква разходите по заеми да се покачат“, пише Морнингстар в своя Доклад за ландшафта на диверсификацията за 2022 г. „Това е така, защото изчислението на доходността на облигациите, което е пряко повлияно от лихвените проценти, съставлява голяма част от възприеманата стойност на ценната книга. Облигациите с по-дълъг падеж, които носят значителна дюрация (мярка за лихвен риск), са в неизгодно положение.“

Историята продължава

Както отбелязва Morningstar, 10 години Съкровищни ​​облигации на САЩ са „практически заместител“ за движенията на лихвените проценти. Между 1950 г. и 2021 г. десетилетията с най-висока месечна доходност на 10-годишните държавни облигации също бяха десетилетията (1970-те, 80-те и 90-те години), когато акциите и облигациите бяха най-положително корелирани.

Как да диверсифицираме по време на повишаване на лихвените проценти

И така, какво да прави инвеститорът, когато лихвените проценти се движат нагоре? Докладът Morningstar предлага няколко идеи. Първо, инвеститорите, които се стремят да поддържат диверсифицирано портфолио, могат да обмислят преминаване от дългосрочни облигации/фондове към междинни или краткосрочни облигации, предполага докладът.

Плаващ курс фондовете, които инвестират в облигации, чиито лихвени проценти се променят въз основа на външни показатели, също могат да бъдат опция, когато се очаква лихвите да се повишат. Morningstar обаче отбелязва, че фондовете с плаваща лихва носят по-голям кредитен риск от държавните облигации.

След това има това, което Morningstar нарича „нишови експозиции“, като злато и капиталово неутрални пазарни фондове. Тези активи могат да бъдат добри опции за инвеститори, които търсят ниски корелации с акциите и повече диверсификация от това, което предлагат облигациите. Но подобно на фондовете с плаваща лихва, те идват със собствени рискове, добавя докладът.

„Цените на златото са силно повлияни от настроенията и именно по време на пазарни кризи златото придобива привлекателност“, се казва в доклада. „Неутралните стратегии на капиталовия пазар са трудни за постигане правилни и много предложения имат непоследователни профили на ефективност. В крайна сметка нишовите експозиции по тези линии са за инвеститори, които разбират рисковете.“

Четвъртата и може би най-подходящата алтернатива може да се крие активно управляван облигационни фондове. Активно управляваните фондове имат повече гъвкавост от индексни фондове и може да избегне капаните на нарастващите лихвени проценти, отбелязва Morningstar.

Възможно е обаче да няма заместител на висококачествените облигации и a 60/40 портфолио, дори когато лихвите растат. През трите десетилетия, когато корелацията между акциите и облигациите е била най-висока, връзката никога не е надвишавала 0.5 (максималната корелация е 1.0).

„Най-важното е, че по време на по-дълги времеви хоризонти, включително периоди на стабилни или падащи лихвени проценти, ползите от диверсификацията между акции и облигации значително подобряват коригираната спрямо риска възвръщаемост на портфейла“, заключава докладът. „От 1950 г. до края на 2021 г възвръщаемост, коригирана към риска (измерено от a Шарп съотношение) от портфейл 60/40 излезе пред отделните компоненти на акции и облигации.“

Ако вашият времеви хоризонт е дълъг, тогава вероятно има по-малко нужда да се стресирате точно за вашия разпределение на активите ще издържи на околната среда с нарастващ курс. „Така че вместо да се вманиачават в период на повишаване на лихвите, търпеливите инвеститори трябва да се доверят на диверсификацията в дългосрочен план“, се казва в доклада.

Bottom Line

Федералният резерв повиши лихвените проценти за първи път от 2018 г. в сряда, когато целевият федерален лихвен процент премина от 0-0.25% на 0.25-0.50%. Повишаването на лихвите е първото от седем увеличения, очаквани през 2022 г.

Морнингстар установи, че когато лихвените проценти се повишават, корелацията между акции и облигации също се увеличава. Това прави диверсификацията в рамките на портфейлите по-предизвикателна. Въпреки това, инвеститорите могат да обмислят тактически ходове като замяна на облигации с дълга продължителност към такива с по-кратка продължителност, инвестиране във фондове с плаваща лихва, както и активно управлявани стратегии за облигации.

Съвети за справяне с нестабилността на пазара

• Понякога наличието на професионален финансов съветник във вашия ъгъл наистина се отплаща, особено по време на нестабилност на пазара. Намирането на квалифициран финансов съветник не трябва да е трудно. Безплатен инструмент на SmartAsset ви съчетава с до трима финансови съветници, които обслужват вашия район, и можете да интервюирате срещите на вашите съветници безплатно, за да решите кой е най-подходящият за вас. Ако сте готови да намерите съветник, който може да ви помогне да постигнете финансовите си цели, започвай сега.

• Когато оценявате нестабилността на пазара, често е разумно да смекчите инстинктите си, за да се отдръпнете. Да останеш инвестиран по време на криза наистина може да се изплати в дългосрочен план. Просто погледнете Представяне на S&P 500 след големите международни кризи от последните 23 години.

Снимка: ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos

Това мнение 4 хода, които да направите във вашето портфолио, докато лихвените проценти се покачват се появи първо на Блог на SmartAsset.