Реакцията на пазара на „ястребовото“ изказване на Джей Пауъл в Джаксън Хоул беше интересна. Той говори осем минути. Акциите се сринаха до края на търговската сесия и оттогава продължават да падат.
Смешно, защото I нищо ново не чу. Ралито на издънките в средата на лятото се основаваше на надеждата, че Пауъл ще се „завърти“ в началото на 2023 г. и отново ще понижи лихвите.
Не може, освен ако икономиката не е такава наистина в резервоара дотогава. Като „дълбока рецесия“ лошо. В противен случай инфлацията ще се върне.
Лари Съмърс го сравни с пестене на лекарска рецепта. Ако спрете приема на антибиотиците твърде рано, инфекцията се връща.
Вече имаме по-високо ниво на инфлация, заложено през 2020 г., както и a криза в доставките на енергия-да не споменавам храна. И светът се „деглобализира“, като САЩ връщат индустрията у дома. Всички инфлационни.
Това значи ли all надеждата е загубена? Може би! Хайде, хлапе (най-вече), но аз do вярваме, че ястребовият Фед и продължаващите рискове от инфлация трябва да вдъхновят нас, инвеститорите на доходи, да търсене на отстъпки.
Само най-евтините, най-добре плащащи акции ще свършат работа. Нека прегледаме пет сега.
Кол (KSS)
Дивидентна доходност: 7.1%
Напред P/E: 8.8
Нека започнем, като хвърлим светлина върху това на Кол (КСС), което е предупредителна история за това как дори безумно евтините акции все още могат да станат по-евтини - и по-скъпи, всички по едно и също време.
Обратно през юни, предупредих за търговеца с намаления:
„Трудностите на Kohl произтичат донякъде от продуктовия микс. А именно Kohl's продава неща - дрехи, кухненски съдове, спално бельо и други подобни. Но в момента потребителите биват дърпани в други посоки, като част от парите се насочват към повече основни покупки на фона на по-високи разходи за храна и основни неща, докато други потребителски долари се насочват към това, което се очаква да бъде сезон на чудовищни пътувания.
Бързо напред до август и търговецът на дребно беше принуден да намали насоките си за цялата година, виждайки печалби от $2.80 до $3.20 на акция (намаление от перспектива от $6.45 до $6.85 преди) при приходи, които се очаква да намалеят с 5% до 6% годишно- през годината (от фиксиран до 1% по-висок преди).
Каза Кол (курсивът е мой):
„Резултатите за второто тримесечие бяха повлияни от отслабваща макросреда, висока инфлация и намалени потребителски разходи, което оказваше особен натиск върху нашите клиенти със средни доходи. Коригирахме нашите планове, прилагайки действия за намаляване на инвентара и по-ниски разходи, за да отчетем по-мека перспектива за търсене.“
Но най-големият удар, който KSS пое, дойде на 1 юли, когато Kohl's обяви края на своя „процес на стратегически преглед“ и края на преговорите с Franchise Group
Доходността на Kohl естествено се е повишила до 7%, благодарение на падащата цена на акциите. Но в същото време прогнозните оценки на акциите станаха още по-богати поради все по-мрачната им перспектива.
Guess
Дивидентна доходност: 5.1%
Напред P/E: 5.6
Предположение (GES) е търговец на дребно, който изглежда малко по-обещаващ, въпреки че се справя с някои свои краткосрочни насрещни ветрове.
Guess проектира, предлага на пазара, разпространява и лицензира облекло и аксесоари – известен е със своя деним и облекло, но също така предлага чанти, часовници, обувки и други продукти. Компанията продава тези продукти чрез 1,064 директно управлявани магазина за търговия на дребно и още 567 партньорски магазина.
Последният отчет за приходите на Guess дерайлира акциите и има основателна причина. Печалбите от 39 цента на акция надминаха очакванията за 41 цента и бяха рязко по-ниски от 96 цента преди година.
GES също понижи прогнозата си за цялата година, но все още очаква ръст на приходите за годината - само по-бавен. Докато търговецът на дребно прогнозира 4% увеличение на продажбите за фискалната 2023 г. през май, той намали тази оценка до само 1.5% през август. Валутата (а именно по-силният щатски долар) обаче е най-голямата пречка. На базата на постоянна валута Guess очаква ръст на приходите от 9.5%, което е само косъм от предишната прогноза от 10%.
Търговията на дребно може да бъде непостоянна, но модната търговия на дребно особено. Ето защо акции като Guess обикновено са по-добри като суинг сделки – и поне от тази гледна точка вече евтин GES може да бъде неустоим при по-дълбоко потапяне.
американски орел (AEO)
Дивидентна доходност: 6.2%
Напред P/E: 10.5
Същото важи и за американски орел (AEO), която напоследък е особено нестабилна акция.
American Eagle е търговец на дребно, фокусиран до голяма степен върху тийнейджърите, който продава стоките си в повече от 1,100 магазина в САЩ, Канада, Мексико и Хонг Конг, както и в повече от 200 международни места, управлявани от лицензополучатели в 24 държави.
AEO е изправен пред същата трудна среда като повечето модни търговци на дребно - тежки промоции във всяка посока, да не говорим за по-високите разходи за материали и доставка. Но евентуално, постепенно преминаване обратно към „неща“ от „преживявания“, след като хората почешат сърбежа си след COVID, трябва да направи акциите на American Eagle по-продуктивни.
Дотогава диповете са твой приятел.
Итън Алън Интериори
Дивидентна доходност: 7.4%
Напред P/E: 7.9
Дивидентна доходност: 11.0%
Напред P/E: 6.9
Може да имаме повече късмет с различен тип търговец на дребно: а именно мебели.
Да, купуването на жилища, обзавеждането на дома, подобряването на дома и всичко, което е свързано с домовете, имаше своя разцвет по време на пика на пандемията от COVID, когато масовото изселване от офисите и в домовете им. И въпреки че до голяма степен изоставаме от тази тенденция – е, купуването на жилища все още е оживено и хората очевидно все още имат места за запълване.
Въведете Ethan Allen Interiors (ETD) намлява Мебели Haverty (HVT), които и двете са рекордни печалби.
Haverty, която има повече от 100 шоурума в 16 щата, постигна 5% ръст на печалбите и най-добрите досега продажби през второто тримесечие от $2 милиона - седмото поредно тримесечие на компанията с рекордни приходи. Това, което е привлекателно за Haverty, е, че състоянието му не се основава само на купуване на COVID, а на стратегически център:
„Променихме нашия бизнес модел отпреди COVID“, каза изпълнителният директор Кларънс Смит в конферентния разговор за Q2. „Броят на нашите магазини и квадратните кадри на дребно са на нивото с 2019 г. Въпреки това, нашата производителност, измерена чрез продажби на служител, е нараснала с 61%, защото успяхме да осигурим по-голям обем продажби с по-малко членове на екипа в сравнение с 2019 г.“
Междувременно Итън Алън, който има много по-голям отпечатък с 300 магазина в САЩ и в чужбина, постигна огромно последно тримесечие на фискалната си година, при което продажбите скочиха с 29% до 229.7 милиона долара, а EPS скочи със 73% до 1.23 долара, тримесечен рекорд . Годишните приходи са се увеличили с 19%; приходите са намалели със 71%.
Итън Алън, подобно на Хавърти, гради много от собствените си успехи. Центърът за виртуален дизайн на компанията, стартиран тази година, й позволи бързо да увеличи приходите с много по-малък търговски персонал. Междувременно новите продуктови линии, насочени към по-младите клиенти, също набират популярност.
Устойчивите звездни резултати на HVT и ETD се превърнаха в значителни специални дивиденти през последните няколко години – и в това се крие единствената пречка. Техните редовни дивиденти са по-близо до 4% и 5%, съответно, вместо 11% и 7% заглавни доходности, които са изкривени от специалните акции.
Обратната страна? Техните редовни дивиденти също се увеличават от години.
Брет Оуенс е главен инвестиционен стратег Противоположна перспектива, За по-страхотни идеи за доходи вземете безплатното си копие на последния му специален отчет: Вашето портфолио за ранно пенсиониране: Огромни дивиденти – всеки месец – завинаги.
Разкриване: няма
Източник: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/09/04/5-high-dividends-at-fire-sale-prices/