Толстой пише, че всички щастливи семейства си приличат. Същото може да се каже и за акциите на търговците на дребно, които си струва да бъдат закупени след последната разпродажба в сектора: всяка от тях вероятно ще заобиколете вълната от отстъпки сред големи магазини.
Сега магазините намаляват някои стоки, особено облекло, което предизвиква вълна от безпокойство в индустрията. Тези опасения се засилиха на 7 юни, когато Target понижи прогнозата си за втори път за три седмици, позовавайки се на проблема.
И все пак търговци на дребно като напр
Академия спорт и на открито
(ASO) са нарисували по-ярка картина. Дори Walmart не е предупредил, че инвентаризацията допълнително ще навреди на резултатите. „Проблемите на Target определено изглеждат специфични за компанията“, казва Джон Золидис, президент на Quo Vadis Capital.
Това създава възможност за инвеститорите. Но за да направят правилния избор, те трябва да бъдат дискриминиращи. Някои очукани акции, като напр
Празнина
Е
(GPS), са разбити с основателна причина.
Може да е изкушаващо да избягвайте изцяло сектора, като се има предвид нарастващите притеснения относно спада и факта, че потребителите са изправени пред постоянно висока инфлация. „Средната заплата расте много по-бавно от цената на храната, енергията и жилищата; потребителите трябва да се отдръпнат някъде“, казва Браян Франк, портфолио мениджър във фонда Frank Value. „Страхувам се, че това може да навлезе в компании с по-високо качество.“
Но най-добрата стратегия е да се търсят отбранителни компании, които не са толкова изложени като императора в новите му дрехи, ако сбъркат модната формула.
Академия спорт и на открито
| Фирма / Тикер | Скорошна цена | Промяна от началото на годината | 12-мес. Напред P/E | Пазарна стойност (млрд.) |
|---|
| Academy Sports & Outdoors / ASO | $38.22 | -12.9% | 5.3 | $3.3 |
Източник: FactSet
Academy Sports and Outdoors осигури силни тримесечни печалби и не беше толкова предпазлив в перспективите си, колкото по-големият конкурент
Спортни стоки на Дик
(DKS). Academy Sports, на стойност около 3.3 милиарда долара, също обяви нов план за обратно изкупуване на акции на стойност 600 милиона долара. Брутните маржове се свиха по-малко от очакваното и бяха подпомогнати от разширяването на маржовете на мърчандайзинг. Ръководството казва, че не е забелязало промяна в ритъма на бизнеса си през това тримесечие - приятен контраст с Target. Това казва главният изпълнителен директор Кен Хикс Барън че Academy Sports не е виждал своите клиенти да търгуват с по-евтини продукти.
AutoZone
| Фирма / Тикер | Скорошна цена | Промяна от началото на годината | 12-мес. Напред P/E | Пазарна стойност (млрд.) |
|---|
| AutoZone / AZO | $2,092.35 | -0.2% | 17.0 | $41.5 |
Източник: FactSet
AutoZone
(AZO), търговец на дребно на авточасти, е една от най-евтините акции в тази група за търговия на дребно; търгува с малко над 17 пъти очакваните бъдещи печалби. Търговците на авточасти са склонни да се държат добре през по-трудни икономически времена. Докато потребителите могат да се оттеглят от изминатите мили на фона на по-високите цени на газа, други катализатори на продажбите могат да компенсират този натиск. Автомобилният парк на Америка застарява, но високите цени на употребяваните превозни средства, съчетани с недостига на полупроводникови чипове, който намали производството на нови модели, подтикват автомобилистите да продължат да ремонтират колите си, особено ако са загрижени за посоката на икономиката.
Търговия на едро
| Фирма / Тикер | Скорошна цена | Промяна от началото на годината | 12-мес. Напред P/E | Пазарна стойност (млрд.) |
|---|
| Costco / COST | $467.99 | -17.6% | 33.2 | $207.4 |
Източник: FactSet
Търговия на едро
(COST), дългосрочен победител, спечели повече позиции срещу своите конкуренти по време на пандемията. Компанията получава високи оценки от потребителите, когато става въпрос за стойност, фактор, който става все по-важен, тъй като инфлацията остава упорито висока. Членските вноски на веригата осигуряват известна стабилност на нейните печалби. Всъщност Costco е единственият мегатърговец, който все още предоставя месечни актуализации на продажбите в същия магазин и те са постоянно силни. Акциите не са евтини, но инвеститорите не се поколебаха да плащат премия за тях през последните години.
Долар генерал
| Фирма / Тикер | Скорошна цена | Промяна от началото на годината | 12-мес. Напред P/E | Пазарна стойност (млрд.) |
|---|
| Долар генерал / DG | $233.73 | -0.9% | 19.7 | $53.1 |
Източник: FactSet
Долар генерал
(DG) представи силно първо тримесечие и оптимистична перспектива, когато отчете резултати миналия месец, за разлика от Walmart. В сравнение с големите търговци на дребно, многобройните магазини на дискаунтъра са склонни да са по-близо до потребителите с по-ниски доходи, които може да следят по-внимателно колко мили карат, предвид високите цени на бензина. Dollar General постигна крачка в области като прясна храна и въпреки че може да бъде победител сред потребителите, които сега търгуват, за да спестят пари, дългосрочният му опит показва, че се представя добре и в добри времена.
Home Depot
| Фирма / Тикер | Скорошна цена | Промяна от началото на годината | 12-мес. Напред P/E | Пазарна стойност (млрд.) |
|---|
| Home Depot / HD | $297.53 | -28.3% | 17.6 | $305.8 |
Източник: FactSet
Home Depot
(HD) отчете тримесечие с бийт и рейз миналия месец. Това показва, че клиентите му, особено професионалистите в строителството и ремонтите, работещи през големи изоставания, все още харчат. Повишаването на лихвените проценти може да навреди на продажбите на жилища, особено в светлината на вече високите цени на жилищата, но това не е толкова лошо за Home Depot, колкото би могло да бъде за строителите на жилища. Всъщност настоящите икономически условия биха могли да накарат много собственици на жилища – които са склонни да имат по-високи доходи от наемателите и са по-малко засегнати от инфлацията – да преустроят къщите си, вместо да се местят.
Празнина
| Фирма / Тикер | Скорошна цена | Промяна от началото на годината | 12-мес. Напред P/E | Пазарна стойност (млрд.) |
|---|
| Гап / GSP | $10.61 | -39.9% | 15.4 | $3.9 |
Източник: FactSet
Акциите на Gap потънаха и няма признаци, че бързо ще се появят отново, като се имат предвид слабите продажби на компанията и перспективите за печалба. Подобно на Target, Gap има тенденция да продава донякъде елементарно облекло, което не е в полза на потребителите и така може да почувства засилен натиск да намали своите стоки. Подразделението на Old Navy на Gap, бивш двигател за растеж, междувременно се справя с преход на лидерство. Освен това, докато горната линия се запази при много търговци на дребно, приходите на Gap спаднаха през първото си тримесечие и компанията намали насоките си за печалбите за цялата 2022 г.
Пиши на Тереза Ривас в [имейл защитен]
