Случаите на Covid намаляват и икономиката е на път да се отвори отново. Играта обаче няма да е толкова лесно този път.
Средният брой на новите случаи на Covid-19 за седем дни в САЩ е спаднал до 357,000 40, което е спад с близо 75% само през последната седмица, докато онлайн търсенията на Covid са спаднали с около XNUMX% от средата на януари. В миналото, когато изглеждаше, че пандемията свършва, инвеститорите се натрупаха в акции на авиокомпании, хотели, ресторанти и казино. Хората, след като останаха вътре, искаха да излязат и да видят света. И тъй като банковите им сметки бяха прочистени от оставане вкъщи и държавни изплащания, те имаха пари в брой за това. Междувременно Федералният резерв се увери, че компаниите могат да издават дългове евтино, като им помагат да останат на повърхността по време на блокирането и са готови да процъфтяват, когато те приключат.
Този път е различен. Стратегът на 22V Research Денис ДеБъшер казва, че повторното отваряне на акциите – списъкът на неговата фирма включва
Хилтън Гранд Ваканции (тикер: HGV),
Бали (BALY) и
Mesa Air Group (MESA) - не превъзхождат начина, по който реоператорите са го правили в миналото, въпреки че оптимизмът относно Covid се е увеличил. Чичо Сам спря да изпраща чекове, а пандемичните ограничения бяха по-малко обременителни, което означава, че връщането може да не е толкова силно.
Но истинската вина е на Фед, който се очаква да повиши лихвените проценти няколко пъти през 2022 г. „Докато Фед не постигне целта си за ограничаване на инфлацията, възстановяването на групите акции, силно повлияни от Covid, ще бъде възпрепятствано от Желанието на Фед да забави икономическия растеж“, казва ДеБушер. „Трябва да погледнете кои компании са склонни да се справят най-добре, когато финансовите условия се затягат.
Това изисква фокусиране върху качеството, казва Брайън Раушер, ръководител на глобалната портфолио стратегия на Fundstrat. Качеството обикновено включва стабилни печалби, стабилна възвръщаемост на собствения капитал и особено силен паричен поток. Тези черти ще помогнат на инвеститорите да се ориентират в режим, който не са имали - възобновяване на търговията в началото на цикъла на затягане.
Ето шест акции, които отговарят на сметката:
Задържане на резервации
Пандемията не помрачи жаждата за скитания на потребителите – и това е добра новина за
Резервация. Очаква се майката на Priceline и OpenTable да спечели 98.90 долара на акция през 2022 г., повече от двойно над оценените 2021 долара за 43.57 г. Това също е машина за парични потоци, която се очаква да отчита около 5.1 милиарда долара свободни пари в брой тази календарна година. Това дава на акциите доходност от свободен паричен поток от 5.1%, по-висока от тази
S&P 500
4.4%. Резервацията се търгува с около 25 пъти печалбата от 2022 г., но акциите й се държат по-добре от други акции с висока стойност. До четвъртък той нарасна с 1.6% тази година, спрямо загубата от 500% на S&P 6.1.
Орнамент във формата на
Неотдавна беше почти невъзможно да се намери качество в петното на маслото. Въведете
Орнамент във формата на. Той трябва да генерира почти 25 милиарда долара свободен паричен поток през 2022 г., поставяйки неговата доходност на FCF на почти 10%. Балансът му също се подобрява. Chevron има около 26 милиарда долара нетен дълг, което е по-малко от над 38 милиарда долара в края на 2020 г. И възобновяващата се икономика трябва да помогне за поддържане на цените на петрола, които се покачват. Мизухо, позовавайки се на солидния баланс на енергийния гигант и внимателното разходване, казва, че Chevron „предлага висока експозиция към цените на петрола с по-нисък риск“ – добър начин да играете с нарастващи лихви и по-висока инфлация.
Интуитивен хирургически
Електрическите операции трябва да се увеличават, тъй като Omicron отслабва, от полза
Интуитивен хирургически, производител на системи за роботизирана хирургия. Печалбите му вероятно ще нараснат скромно през 2022 г., но трябва да се ускорят с навлизането на пандемията в историята. Продажбите са нараснали с почти 13% годишно средно през последните 10 години и трябва да го направят отново през следващите три. Оперативните маржове, около 30%, са с около 10 процентни пункта по-добри от тези на средната компания за здравно оборудване. Спадът на акциите с 20% през последния месец накара анализатора на UBS Матю Тейлър да го надстрои до Купуване от задържане.
"Макдоналдс"
Запасите в ресторантите ще се възползват, тъй като Omicron избледнява и малко са толкова висококачествени, колкото
"Макдоналдс". Печалбите при златните арки са се покачвали средно с около 10% годишно от началото на века и се очаква да се покачат с 9.5% през 2022 г. Оперативните маржове се доближават до 45%, а дивидентът се е увеличил средно със 7 % годишно през последното десетилетие. Тъй като се очаква McDonald's да генерира 7.7 милиарда долара свободен паричен поток тази година, това не трябва да се променя. С 26 пъти печалбата за 2022 г. McDonald's е по-скъпа от пазара. От друга страна, качеството не е евтино.
Raytheon Technologies
Авиокомпаниите може да не са пиесите за повторно отваряне, каквито бяха преди, но
Raytheon Technologies, която произвежда двигатели и други части за самолети, трябва да лети високо с подобряването на въздушния трафик. Глобалният трафик през декември достигна 55% от нивото на 2019 г., но трябва да се подобри през 2022 г. Това може да помогне на Raytheon да увеличи приходите си с около 12% тази година и да произведе приблизително 6 милиарда долара свободен паричен поток. Още по-добре, Raytheon не зависи единствено от възстановяване на авиокомпанията. Повече от половината от продажбите му идват от глобални договори за отбрана. Това трябва да осигури баласт, ако друг вариант на коронавирус предизвика нов икономически шок.
United Parcel Service
UPS беше бенефициент на Covid — докато не беше. Сега отново изглежда като игра за повторно отваряне. Инвеститорите се тревожеха за способността на услугата за доставка да се ориентира по-високи разходи. Но печалбите за четвъртото тримесечие, публикувани във вторник, надминаха очакванията, а насоките на UPS надхвърлиха прогнозите на Wall Street. Акциите скочиха с 14.1%, но все още донасят около 18 пъти печалбата от 2022 г., отстъпка спрямо 500-те на S&P 20. Анализаторът на Citigroup Кристиан Уедърби нарича UPS „компъндер“ – компания, която генерира постоянна възвръщаемост за инвеститорите, година след година. Той вижда „по-нагоре оттук“.
Пиши на Ал Рут в [имейл защитен]
