Нахлуването в Украйна — и разчитането на Европа от руската енергия — подчертава стратегическото значение на американския природен газ. То също така открива друга възможност за американските производители, чиито цени на акциите не отразяват адекватно нарастващото търсене на газ в световен мащаб.
Дори след удвояване на цената през последната година, природният газ остава евтин в САЩ в сравнение с останалия свят – приблизително една десета от това, което Европа плаща. Арун Джаярам, анализатор на JP Morgan, очаква цените в САЩ да затворят част от разликата.
„САЩ имаха структурно свръхдоставяне на газ през по-голямата част от последните осем до девет години“, казва той. „С капиталовата дисциплина и нарастващото експортно търсене това се променя.
САЩ изнасят около 10% от дневната си продукция като втечнен природен газ. Повече от този LNG вероятно ще отиде в Европа, тъй като клиентите там избягват руския газ. През януари износът на втечнен природен газ от САЩ за Европа за първи път надмина обема на руските тръбопроводи там. Тъй като се изграждат нови съоръжения, се очаква износът на втечнен природен газ от САЩ да нарасне с до 50% до 2027 г.
Междувременно в САЩ се очаква общото търсене на газ да нарасне с 10% до 2025 г. според Администрацията за енергийна информация на САЩ. Продуцентите харесват
EQT
(тикер: EQT),
Енергия на Чесапийк
(CHK), и
Coterra Energy
(CTRA) има полза. Въпреки че акциите им се повишиха напоследък, техният голям свободен паричен поток, силните или бързо подобряващи се баланси и по-високата възвръщаемост на капитала за акционерите ги правят все още привлекателни.
„Тъй като все повече инвеститори навлязоха в енергийния сектор, те преминаха към най-големите ликвидни акции като Exxon Mobil и Chevron. Но когато започнат да се вглеждат по-задълбочено в сектора, производителите на газ може да се откроят“, казва Джош Силвърщайн, енергиен анализатор в Wolfe Research.
Ето седем производители на природен газ, които трябва да разгледате.
| Фирма / Тикер | Скорошна цена | 52-седм. Промяна | 2022E EPS | 2022E P / E | 2023E P / E | Дивидентна доходност | Пазарна стойност (млрд.) | 2022 Хеджирано производство |
|---|
| Chesapeake Energy / CHK | $79.37 | 75% | $8.69 | 9.1 | 7.9 | 8.9% * | $9.4 | 68% |
| Antero ресурси / AR | 24.34 | 156 | 3.37 | 7.2 | 7.1 | None | 7.7 | 50 |
| Coterra Energy / CTRA | 25.67 | 37 | 3.01 | 8.5 | 10.0 | 8.7 * | 20.9 | 21 |
| EQT / EQT | 24.88 | 35 | 2.01 | 12.4 | 7.0 | 2.0 | 9.4 | 65 |
| Обхват ресурси / RRC | 25.19 | 157 | 3.55 | 7.1 | 7.6 | 1.3 ** | 6.6 | 50 |
| Югозападна енергия / SWN | 5.26 | 27 | 1.36 | 3.9 | 3.4 | None | 5.9 | 80 |
| Турмалиново масло / TRMLF | 40.55 | 121 | 4.90 | 8.2 | 7.4 | 4.0 *** | 13.4 | 37 |
*База плюс променлив дивидент; **Прогнозирано през 2022 г.; E=оценка ***Включва специален дивидент
Източници: Bloomberg; фирмени отчети
Акциите на EQT се представиха по-слабо, защото компанията хеджира по-голямата част от продукцията си през 2021 г. и 65% от продукцията си през 2022 г. на доста под текущите цени. Добрата новина е, че е хеджирана само с 40% за 2023 г. Акциите на около $25 имат прогнозирана доходност от свободен паричен поток от близо 20% тази година и над 25% през 2023 г. Наскоро започна годишен дивидент от 50 цента за 2% доходност.
„Това не трябва да се търгува [на $25] с доходност от 25% свободен паричен поток,“ с подобряване на баланса и лоши хеджиране, които се оттеглят през 2023 г., казва Силвърщайн, който смята, че акциите могат да се търгуват на $35.
Coterra, създадена от сливането миналата година на Cabot Oil and Gas и Cimarex Energy, тази година до голяма степен е свободна от хеджиране. И има един от най-добрите баланси в индустрията.
Подобно на нарастващия брой енергийни партньори, Coterra изплаща както основен дивидент, така и променлив дивидент, който се променя с печалбите. Акциите на около $26 дават около 8.7% между базовия и променливия дивидент. Базовият дивидент е 60 цента на акция годишно.
Chesapeake, който излезе от фалита миналата година с чист баланс, има това, което нарича „най-добра в класа програма за дивиденти“ с базово и променливо изплащане, което сега води до 9% доходност при скорошната цена на акциите от $79. Silverstein има рейтинг Outperform и целева цена от $96.
Антеро ресурси
(AR) се възползва от позицията си на втория по големина производител в страната на течни природен газ като пропан и бутан, чиито цени са се повишили рязко през последната година.
„В допълнение към своя лост към силата на цената на газа в САЩ, NGLs са уникален двигател на печалбите за Antero“, казва Джаярам от JP Morgan, който също посочва 25% прогнозирана доходност от свободен паричен поток тази година, един от най-висока в сектора. Компанията е хеджирана на 50% от своя газ за тази година и малко за 2023 г. Той има рейтинг за наднормено тегло и целева цена от $28 на Antero, чиито акции се търгуват около $24.
Югозападна енергия
(SWN), чиито акции се търгуват около $5, е най-зле представилия се в групата през последната година. Това отразява придобиванията и относително високия дълг. Той също така е около 75% хеджиран от добива на газ за 2022 г. Въпреки това се търгува евтино с прогнозирана доходност от свободен паричен поток от 25% тази година.
Като Антеро,
Обхват ресурси
(RRC) се възползва от значително производство на NGL, което представлява около 25% от производството му. Компанията обяви програма за обратно изкупуване на стойност 500 милиона долара за 2022 г. и планира да изплаща годишен дивидент от 32 цента, започвайки по-късно тази година. Това трябва да доведе до доходност от 1.3% при скорошната цена на акциите от $25.
Въпреки името си,
Турмалиново масло
(TRMLF) е най-големият производител на природен газ в Канада. Котираните в САЩ акции се търгуват около $40 и носят доходност от 4% между основния и специалния дивидент. Компанията има нисък дълг и очаква над 2 милиарда долара свободен паричен поток тази година. Това е най-добрият избор на анализатора на Peters & Co. Тайлър Риърдън, който има целева цена, която се равнява на около $60 за американските акции.
Дори с неотдавнашното рали, американският газ е само една четвърт от цената на петрола на база еквивалент на енергия. С глобалното търсене, което е готово да расте, инвеститорите трябва да се включат в сектора.
Пиши на Андрю Бари в [имейл защитен]
7 акции, за да играете рали в природен газ
Танкери, превозващи втечнен природен газ или LNG до пристанището на Ротердам в Холандия. Очаква се износът на американски LNG за Европа и другаде да се увеличи по-късно през десетилетието.
Hollandse Hoogte/Shutterstock
Размер на текста
Източник: https://www.barrons.com/articles/natural-gas-stocks-51646438191?siteid=yhoof2&yptr=yahoo