Предстои голяма промяна за пазарите и старите писма на акционерите на Уорън Бъфет сочат кои компании ще оцелеят

Светът преживява нищо по-малко от „пристигането на крайната игра на парадигмата, която оформя пазарите след появата на Федералния резерв Грийнспан, предизвикан след кризата LTCM [Long-Term Capital Management] от 1998 г.“, каза Saxo's главен инвестиционен директор Стин Якобсен, в прогнозата на банката за второто тримесечие във вторник.

Прочети: Пригответе се за „нов световен ред“, който движи акции и облигации: BlackRock

Шокове от страна на предлагането от нахлуването на Русия в Украйна и COVID-19 „ускориха пътя ни към по-голяма производителност. Политиката просто трябва да ни отведе към повече откриване на цените и положителна реална доходност, докато пазарните и правителствените участници се борят за инвестиции в свят, който сега разбираме, че е силно ограничен от абсолютни енергийни, екологични и капиталови ограничения“, пише той.

Saxo вижда три цикъла, които едновременно влияят върху пазарите – продължаващи сривове на доставките от COVID-19, войната в Украйна и „физическите граници на света“, преоценка на активите с нарастването на инфлацията и нов цикъл на затягане на Фед, който започна през март.

Резултатът от това ще бъде повече разходи за енергия, отбрана, диверсификация на веригата за доставки и отрицателни реални лихви, които ще се превърнат в положителни, тъй като глобалната икономика се готви за повишаване на производителността.

Ето къде идват акциите. „С мащабна война в Европа и сътресения на стоковите пазари, това влоши инфлационния натиск и акциите навлязоха в среда, невиждана от 1970-те години на миналия век. Високата инфлация по същество е данък върху капитала и вдига летвата за възвръщаемост на капитала и по този начин инфлацията ще филтрира по-слабите и непродуктивни компании по безмилостен начин“, каза ръководителят на стратегията за дялово участие на Saxo, Питър Гарни.

И човек трябва само да погледне писмата на акционерите от 1970-те години на миналия век от Berkshire Hathaway's
BRK.B,
-0.18%

BRK.A,
-0.52%
председателят на милиардера Уорън Бъфет, който посочи производителността, иновациите или ценообразуването като инструмент за оцеляване на компаниите, каза Гарни.

„Най-големите компании в света са последните, които са засегнати от по-строгите финансови условия и също така имат ценова сила да предадат инфлацията на своите клиенти за по-дълго време от по-малките компании“, каза Гарнри. Това означава чао на зомбита компаниите, поддържани живи от ниските лихви и излишния капитал.

Гарни каза, че един от начините да се прецени производителността е да се разгледа коригираният нетен доход за служител, на теорията, че колкото по-голяма расте една компания, толкова по-малка е нейната печалба на служител.

„Ако една компания се опитва да максимизира печалбите, това често естествено ще доведе до жертване на производителността; но това, което се губи в производителността, се печели чрез икономии от мащаба в операциите му и това позволява по-високи нива на агрегирани печалби“, каза Гарнри.

Начело в редиците на компаниите, които са най-продуктивни по отношение на размера - над линията на регресия - е Apple
AAPL,
-1.89%,
, каза той.

Ето извадка от най-добрите компании за производителност и иновации с Amazon
AMZN,
-2.55%,
Microsoft
MSFT,
-1.30%,
Nestlé
NSRGY,
+ 0.77%

NESN,
+ 0.16%
и Азбука
GOOGL,
-1.67%
в горната част на тези списъци.

Кликнете тук за повече компании и пълната перспектива на Saxo.

Бъзът

Украинският президент Владимир Зеленски предупреди, че след това ще има нови зверства повече доказателства показват, че руските сили са убивали цивилни в Буча, близо до Киев. Той ще говори пред Съвета за сигурност на ООН във вторник. Европейският съюз може да е готов да забрана на вноса на руски въглища, докато Министерството на финансите на САЩ има според съобщенията е спрян Плащания на руски дълг през сметки в САЩ.

Tesla
TSLA,
-4.73%
Главен изпълнителен директор и Twitter
TWTR,
+ 2.02%
новият най-голям заинтересован участник Илон Мъск помоли потребителите да гласуват за бутон за редактиране на туитове - това беше категорично "да". Между другото, Twitter е такъв на стойност 8.5 милиарда долара повече, благодарение на Мъск.

Прочети: Може ли Илон Мъск да промени начина, по който хората туитват сега, когато той е най-големият акционер в Twitter?

Външнотърговският дефицит падна до 89.2 милиарда долара, но се придържа близо до рекордно високо ниво. Все още предстои индексът на услугите на Института за управление на доставките, след това трима говорители на Фед – губернаторът на Фед Лаел Брейнард, президентът на Фед на Сан Франциско Мери Дейли и президентът на Фед в Ню Йорк Джон Уилямс.

Прочети: Американската икономика ще изпадне в рецесия това лято, тъй като инфлацията изяжда потребителските разходи, предупреждава бивш служител на Фед

Пазарите

Запаси
DJIA,
-0.80%

SPX,
-1.26%

COMP,
-2.26%
a повторно се накланя по-ниско. Кривата на доходност на държавните ценни книжа остава обърната с 2-годишната
TMUBMUSD02Y,
2.538%
малко по-висока от 10-годишната
TMUBMUSD10Y,
2.555%.
Цени на петрола
CL00,
-2.58%

BRN00,
-1.27%
са нагоре, докато доларът
DXY,
+ 0.50%
е по-ниско.

Диаграмата

„Оказва се, че когато потребителите се страхуват да купуват акции, един от
най-добрата инвестиция са потребителските акции!” Това беше Джим Полсен, главен инвестиционен стратег в The Leuthold Group, в бележка до клиентите. Ето диаграма, която измерва този песимизъм.

„Когато потребителският индикатор бик-мечка е най-ниският квинтил, потребителят е по преценка
акциите са изпреварили с +9.4% на годишна база в сравнение с леко по-ниско представяне от -0.8% за четирите други квинтила на доверие“, каза той, отбелязвайки, че е по-малко страхотно време за финанси, комунални услуги и комуникации.

Тикерите

Това бяха най-търсените тикери в MarketWatch към 6 сутринта по източно време:

Случайни прочитания

Rockchalk! Мъжкият баскетбол на Канзас Джейхокс побеждава Северна Каролина за титлата в националния шампионат в най-голямото завръщане в историята.

Усещате ли миризмата на картина? Мадридска галерия ще опита това с произведение от 17 век на Ян Брьогел Стари.

Бивш германски данъчен инспектор е съден за обвинена в измама за 306 милиона долара.

Трябва да знаете започва по-рано и се актуализира до началната камбана, но регистрирайте тук за да го доставите веднъж до вашата пощенска кутия. Изпратената по имейл версия ще бъде изпратена около 7:30 ч. Източна.

Искате ли повече за предстоящия ден? Запиши се за The Barron's Daily, сутрешен брифинг за инвеститори, включително ексклузивен коментар от авторите на Barron's и MarketWatch.