Докато инвеститорите се борят с внезапен фалит на Silicon Valley Bank в петък мнозина се чудят какво казва неговата смърт за пазарните проблеми, които могат да предстоят. Легендарният инвеститор Джереми Грантъм има някои мисли.
Съоснователят на инвестиционната фирма GMO вярва, че акциите са в спекулативен балон, който бавно спада. Ерата на свръхниските лихвени проценти и изобилната ликвидност на пазара, които тласнаха акциите до драматични върхове по време на пандемията, приключи.
Служителите на Фед отдавна „се занимават с политики, които повишават цените на активите, при други условия дори, и създават грандиозни надценени балони“, каза Грантъм по време на интервю за Блумбърг Какво става нагоре подкаст, публикуван в петък, записан преди колапса на SVB. „След това те се счупват, защото това трябва да правят мехурчетата. Те просто прекъсват екстремните си надценки и ние плащаме много висока цена.
Малцина са се облагодетелствали от политиките за ниски лихвени проценти на Фед толкова, колкото технологичните компании, а Silicon Valley Bank заяви, че има връзки с около половината от всички американски компании, подкрепени от рисков капитал, представяйки се като „партньор за иновационната икономика“. Банката наблюдаваше нарастването на депозитите му от 49 милиарда долара през 2018 г. до близо 190 милиарда долара през 2021 г., тъй като стартиращи фирми и технологични гиганти спечелиха по време на пандемията. Но рисковото финансиране пресъхна, тъй като лихвените проценти се покачиха. Съобщение на SVB по-рано тази седмица, че иска да събере милиарди чрез продажба на акции, изплаши инвеститорите, което допринесе за краха на банката.
Грантъм не обвини само настоящия председател на Фед Джером Пауъл за настоящия спекулативен балон. „Откакто Алън Грийнспан пристигна за първи път – Пол Волкър знаеше какво прави – но оттогава това беше дълго, непрекъснато шоу на ужасите“, каза той.
Инвеститорът преди това прогнозира на 24 ян перспективно писмо че фондовият пазар ще падне с още 20% тази година брутална 2022 г. Но в подкаста той напомни на слушателите: „Страхотните мечи пазари могат да имат прекрасни ралита. Големите мечи пазари могат да отнемат времето си.“
Той вярва, че загубите тази година ще бъдат леки в сравнение с това, където в крайна сметка ще достигнат дъното си в края на следващата година. „Наистина мисля, че има голям шанс тази година да не е толкова слаб“, каза той. Но в най-лошия случай, ако светът изпадне в тежка рецесия, "пазарът може да падне с 50% оттук", написа той през януари.
Грантъм не е единственият наблюдател на пазара, който отбелязва ерата на евтините пари е към своя край докато централните банки по света повишават лихвените проценти. „Живеехме в балон, в една мечта, и тази мечта и този балон се пукат“, казва икономистът Нуриел Рубини в предстоящо Frontline епизод озаглавен „Ерата на лесните пари“.
Тази история първоначално беше представена на Fortune.com
Още от Fortune:
Източник: https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html