Преглед на решението на ЕЦБ за паричната политика: какво да очакваме?

Европейската централна банка (ЕЦБ) ще обяви решението си за паричната политика в четвъртък. Това е първото заседание на ЕЦБ през 2023 г. и пазарът очаква увеличение на лихвите с 50 б.п.

Той ще доведе основния лихвен процент по рефинансиране до 3% от сегашните 2.5%, а ястребът на ЕЦБ е една от причините, поради които EUR / USD валутният курс отскочи от най-ниските нива за 2022 г. през октомври миналата година. Валутната двойка се повиши с повече от 1,000 пипса поради комбинацията от непоколебимостта на ЕЦБ и забавянето на темпото на повишаване на лихвените проценти от Фед.

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Може ли ЕЦБ да изненада пазарите? Със сигурност може.

Ястребовият случай

ЕЦБ се бори с високата инфлация и иска пазарите да повярват, че ще направи всичко, за да върне ценовата стабилност. Инфлацията изглежда се забави в Европа, но репортаж от тази седмица от Испания показа, че инфлацията се е повишила с 5.8% на годишна база, когато пазарът очакваше 4.9% на годишна база.

Следователно ЕЦБ ще иска да се увери, че пазарът разбира, че далеч не е приключило с повишаването на лихвите.

Пазарът е оценил увеличение на лихвите с 50 базисни точки, но нюансите са по-важни от действителното увеличение. Един ястребов резултат би бил, че увеличението на лихвения процент от 50 базисни пункта ще бъде придружено от пълно обвързване с друго повишение на лихвите с 50 базисни пункта през март.

Освен това, ако ЕЦБ обяви, че планира да спре реинвестициите в PEPP през 2023 г., това би представлявало още едно ястребово развитие.

Гълъбовият случай

От страна на гълъба, ЕЦБ все още може да покачи 50bp и да остане на гълъб. Той може да използва влошаващите се икономически перспективи като извинение за сигнализиране за по-бавно темпо на затягане.

Освен това, ако се споменава, че намаляването на APP може да бъде поставено на пауза, ако е необходимо, тогава общата валута може да бъде наранена.

Като цяло седмицата е голяма за еврото. EUR/USD в момента се консолидира над 1.08 и има вероятност купувачите да се появят при движение в зоната 1.07-1.06.