Година след пика на Nasdaq, защо акциите можеха да рали от тук.

Накъде сега? Може ли неотдавнашното рали, задвижвано от индикации за охлаждане на инфлацията, да бъде устойчиво? Е, много търговци изглеждат предпазливи относно залагането на всеки традиционен празничен скок, както се вижда от някои смешни неща, които се случват на пазарите на опции.

Съотношението пут/кол на CBOE Equity скочи до 1.46 в средата на седмицата, много над дори 1.3, регистрирани по време на пазарния смут през март 2020 г., и индикация, че търговците нетърпеливо търсят защита от спад на пазара. На следващия ден съотношението обаче падна обратно до 0.73.

Но петък е, така че нека вземем положителното от това. Рязкото съотношение пут/кол често се разглежда като противоположен индикатор, знак, че инвеститорите са твърде песимистични.

Всъщност, ако възприемаме такъв оптимизъм, нека да разгледаме всичко и да потърсим най-новите мисли на Том Лий, анализаторът, за когото „Чашата наполовина пълна“ би било името на неговия пъб.

Лий, ръководител на изследователския отдел във Fundstrat, в бележка, публикувана късно в четвъртък, повтаря набор от причини, поради които акциите могат да растат оттук.

Първо, охлаждащата се цифра на потребителските цени през октомври беше „промяна на играта“, защото беше повторима, с смекчаване в три важни области; подслон, медицински грижи и стоки като облекло и използвани автомобили.

„Очакваме това да е достатъчно, за да може Фед да забави темповете на увеличенията и вероятно декември 2022 г. може да бъде последното увеличение“, казва Лий.

Второ, неотдавнашното рязко понижаване на доходността на 10-годишните държавни облигации
TMUBMUSD10Y,
3.827%
вероятно предвещават по-нататъшни спадове, които от своя страна подкрепят разширяването на коефициентите p/e на акциите.

Наистина, по-спокойните условия на пазарите на облигации напоследък – измерени от CBOE 20+Year Treasury Bond Volatility ETF (VXTLT) – също помагат за подкрепа на акциите. VXTLT спадна от 33 на 23 само за четири седмици и „този срив на волатилността, по наше мнение, би подкрепил S&P 500 да се покачи до 4,400-4,500 преди края на годината“, казва Лий.

На следващо място, бързото отстъпление на доларовия индекс от 6.5% от 20-годишния връх, достигнат в края на септември, говори за облекчаване на напрежението на пазара и осигурява по-гостоприемна среда за корпоративните приходи в САЩ.

Лий също се утеши от факта, че фондовият пазар показа малко доказателства, че е бил дерайлиран от имплозията на FTX, с малко признаци на въздействие върху крипто заразата въпреки „300,000 10 акаунта с ливъридж и блокиране на активи от XNUMX милиарда долара или повече“.

„Това показва, че инвеститорите стават по-проницателни, вместо да „натискат бутона за продажба“ при лоши новини.“

И накрая, Лий оспорва мнението, че инвеститорите ще отклонят вниманието си от паричната политика и ще започнат да се тревожат за това доколко една забавяща се икономика ще повлияе на печалбите на компаниите.

„Скептиците ще кажат, че „растежът е проблемът сега“ и ще посочат отрицателната страна на печалбата на акция. Но S&P 500 исторически достигна дъно 11-12 месеца преди EPS
корита.”

пазари

Акциите трябваше да отворят с повишение в петък, с бъдещето на S&P 500
ES00,
-0.06%
до 0.9% до 3992. Десетгодишна доходност на съкровищните облигации
TMUBMUSD10Y,
3.827%
нарасна с 2.1 базисни пункта до 3.792%, тъй като инвеститорите продължиха да абсорбират a предложение от служител на Фед, че лихвените проценти могат да се повишат до 7%. Фючърси на американски суров петрол
CL.1,
+ 0.04%
падна с 2.2% до 79.92 долара за барел.

Бъзът

Акции в Palo Alto Networks
PANW,
+ 6.97%
са с 8% ръст в предпазарната търговия след компанията за киберсигурност даде добре приети резултати и даде оптимистична перспектива след заключителния звънец в четвъртък.

За разлика от запасите на Williams-Sonoma
WSM,
-6.15%
губи 7%, след като търговецът на стоки за дома предупреди макро несигурност, оказваща влияние върху продажбите през следващите години.

Работниците в Twitter напуснаха, офисите бяха затворени, сред тях „хардкор“ шум относно условията, изложени от Илон Мъск. Акции в едно от другите предприятия на Мъск, Tesla
TSLA,
-1.63%,
се повиши в търговията на предмаркетите.

Президентът на Федералния резерв на Бостън Сюзън Колинс трябва да говори за пазара на труда в 8:40 ч. Икономическите данни в петък включват октомврийския доклад за съществуващите домове и водещи икономически индикатори, и двата в 10 ч.

Допълнителни признаци, че крипто братята нямат нищо против да се грижат за своите като шефа на Binance Чангпенг Джоу продължава да разкъсва Сам Банкман-Фрид, бивш лидер на рухналата FTX.

Най-големият профсъюз в Германия има договориха увеличение на заплатите с 8.5%. на фона на рекордно високата инфлация.

Швеция съобщи, че следи от експлозив са открити на мястото на два тръбопровода, които са пренасяли газ от Русия до Централна Европа.

Катар получи световното първенство, защото каза, че ще го проведе през лятото с бира. Сега се провежда през зимата без бира.

Най-доброто от мрежата

Масайоши Сон дължи 4.7 милиарда долара на SoftBank след технологичен крах.

Отслабващите проблеми във веригата на доставки сигнализират за сезона на изобилието за ваканционните купувачи.

Сривът в крипто не е само по вина на FTX.  

Диаграмата

Всички капиталови бикове искат централна точка на Фед. Но какво наистина би означавало това за акциите след всяка първоначална еуфория? Е, като се има предвид, че говорителите на Фед продължават да казват, че ще намалят инфлацията, докато икономическите пипсове не скърцат, това може да означава, че по времето, когато Фед обмисля отпускане на спирачката, средата за бизнеса вече може да бъде особено мрачна. Графиката по-долу от Pictet Asset Management чрез ChartStorm показва как се отразяват печалбите на акция на S&P 500 през периоди, когато затягането на Фед се ускорява и забавя. Съобщение към пазара: когато Федералният резерв най-накрая ви даде това, за което жадувате, може да ви се прииска да не го получавате.

Топ тикери

Ето най-активните борсови тикери на MarketWatch към 6 сутринта източно.

Случайни прочитания

Овце се въртят в кръг – 12 дни!

Световна купа катерици.

Чаша за 50 долара е новият символ за статут на офиса. Не наистина!

Трябва да знаете започва по-рано и се актуализира до началната камбана, но регистрирайте тук за да го доставите веднъж до вашата пощенска кутия. Изпратената по имейл версия ще бъде изпратена около 7:30 ч. Източна.

Слушай Най-добрите нови идеи в подкаст за пари с репортера на MarketWatch Чарлз Паси и икономиста Стефани Келтън