Една година след нашествието

^{Автор на Саймън Флауърс, главен анализатор и председател на Wood Mackenzie.}

Войната на Русия имаше огромно въздействие извън Украйна, особено върху световните енергийни пазари. Покачващите се цени и прекъсването на веригата за доставки доведоха до криза на достъпността на горивата в много страни и подхраниха инфлацията, която дърпа надолу световната икономика.

Една година по-късно, ето нашите мисли за това как войната промени енергийните пазари:

1. Снабдяването с енергия вече няма да се приема за даденост. Никоя държава не може да си позволи да стане зависима от внос на енергия от един единствен доставчик. В бъдеще енергийната сигурност ще се основава на разнообразието от горива и източници и предимството на вътрешните ресурси. Заради войната всички вносители на енергия се ускориха в тази посока.

2. Европа може да живее без руски газ. Световният пазар се адаптира изключително бързо. Високите цени намалиха търсенето в Европа и Азия и изтеглиха наличното предлагане на европейския пазар – ограничени количества алтернативен тръбопроводен газ и всеки товар от гъвкав LNG от целия свят. Нараства увереността, че Европа може да преживее следващите три години, макар и с относително високи и нестабилни цени. Нови обеми на доставка, главно втечнен природен газ от САЩ и Катар, пристигат от 2025 г., което помага на цените да се върнат към „нормалните“. В по-дългосрочен план растежът на LNG все още е свързан с Азия. Войната обаче фундаментално промени пазара завинаги – сега той е по-глобален пазар, гъвкав и взаимозаменяем, но вероятно по-нестабилен, тъй като Европа се конкурира с Азия за едни и същи товари на LNG. Може ли Европа да купува отново руски газ в бъдеще? Може би, но това ще е дълго време, изисква смяна на режима и дори тогава според нас не повече от 15% от нуждите му.

3. Устойчивост на нефт и въглища. Въпреки непрекъснато затягащите се санкции, правителствата бяха принудени да държат светлините включени и икономиките да тиктакат. Руският износ както на петрол, така и на въглища продължава да тече в обеми, близки до предвоенните. Апетитът за износа на суров петрол и петролни продукти (макар и от различни купувачи) помогна на Русия, която доставя 10% от световното предлагане на петрол, да поддържа вътрешното си производство на петрол близо до нивата отпреди година. Очакваме обаче санкциите да се отразят с времето. Цените на петрола, след скока в първите месеци след инвазията, паднаха обратно до нивата отпреди войната, което предполага, че световният пазар в момента е достатъчно снабден. Глобалното рафиниране, напротив, е значително нарушено. Износът на руски петрол с отстъпка беше изтласкан от Европа, главно към Китай и Индия; и продуктите сега се подлагат на същото повторно разместване, но към различни пазари. Произтичащото триене в търговията със сурови и рафинирани продукти, логистиката на корабоплаването и гъвкавостта на рафинерията се отразява в исторически високи маржове на рафиниране, които ще намалеят по-късно тази година, когато новият капацитет влезе в експлоатация.

Чети пълно прозрение от Саймън Флауърс на Ууд Макензи.