Историята на кратката продажба на Adani не е проблем за фондовия пазар в Индия

Adani Group, индийска холдингова компания, която е силно инвестирана в енергийните пазари у дома, е последната цел на нововъзникващите пазари къси продавачи. Проблемите обаче не са проблеми на Индия. Инвеститорите не трябва да смятат това за индийската версия на „Evergrande“ неизпълнение на недвижими имоти в Китай.

В BlackRock'sBLK
iShares MSCI Индия (ИНДАИНДА
) борсово търгуван фонд, компаниите на Адани, а именно Adani Total Gas (1.1%), Adani Enterprises (1.08%), Adani Transmission (0.77%), Adani Green Energy (0.65%), Adani Ports (0.43%) и Adani Power ( 0.26%), всички съставляват по-малко от 4% от фонда. Това не е топ холдинг в Wisdom Tree India Earnings Fund (EPI). През последните 12 месеца EPI и INDA се движеха почти едновременно. Adani Enterprises, например, е влак-беглец. Той е нараснал със 79% през последната година, докато и двата индийски ETF са намалели с 8.8%. През последните две години Adani Enterprises е като индийския биткойн с ръст от 470.9% — което всъщност е много по-добре от биткойн (-32.4% за две години).

Акциите на Evergrande в Китай бяха спряна от търговия миналия март. Китайските акции наистина паднаха след тази новина, но политиката Zero Covid имаше също толкова общо с този ужасен пазар, колкото Evergrande. MSCI China и индексът CSI-300, който измерва котираните акции в Шанхай и Шенжен, се покачват от октомври.

В този момент всички знаят за какво е целият шум с Адани.

Метеоритното издигане на Адани през последните няколко години беше червен флаг за някои. А именно Hindenburg Research, малка фирма за инвестиционни проучвания в Ню Йорк. Те казаха на клиентите да изхвърлят акциите на компанията в понеделник, заявявайки, че Адани извършва „корпоративна измама“. Докладът им беше публикуван на януари 24.

В дългия си доклад (допълнен с 68 бележки под линия) анализаторите на Хинденбург казаха това Милиардерът Гаутам Адани, включен в списъка на Forbes, основателят и председател на Adani Group, е натрупал нетна стойност от приблизително 120 милиарда долара, добавяйки над 100 милиарда долара през последните три години „до голяма степен чрез поскъпване на цените на акциите в седемте листнати компании на групата“.

„Дори ако пренебрегнете констатациите от нашето разследване и приемете финансовите данни на Adani Group за номинална стойност, нейните седем ключови регистрирани компании имат 85% спад само на фундаментална основа поради изключително високите оценки“, пишат авторите на доклада.

В неделя Адани отговори с още по-дълъг отговор на доклада на Хинденбург – наричайки ги „Мадофите от Манхатън“ и че докладът е „нищо друго освен лъжа“.

Е 413 страници ако четете бързо и имате обедна почивка за три мартини.

Адани: Твърде голям, за да се провали?

Хинденбург има право. Що се отнася до оценката, имотите на Адани са извън веригата.

Всички знаем, че зелената енергия е на мода, но струва ли си Adani Green Energy наистина 353 пъти изоставащи печалби за 12 месеца? Акциите паднаха с 20% в Индия в понеделник.

Но, като се имат предвид връзките на Адани в Делхи и факта, че е играч на изключително важните енергийни и енергийни пазари, тази компания може да е „твърде уникална, за да се провали“, казва Шумита Девешвар, главен индийски икономист за TS Lombard в Делхи .

Adani трябва да претърпи сериозна корекция, но индийският капиталов пазар, който се възползва от затварянето на Zero Covid в Китай, тъй като инвеститорите просто вложиха пари в икономика, която щеше да работи всеки ден, за разлика от продължаващите неволи на Китай от пандемията, няма да се катастрофа поради това.

„Инвеститорският контрол върху индийските акции ще се увеличи, но по отношение на показателите за корпоративно управление Индия се класира по-добре от повечето нововъзникващи пазари“, казва Девешвар. Ан Индийска карта с показатели за корпоративно управление разработена съвместно с Международната финансова корпорация и фондовата борса в Бомбай установи, че стандартите на по-големите индийски компании се подобряват. Адани не е норма.

На фронта твърде големи, за да се провалят, Адани има подкрепа от правителството на Нарендра Моди. Моди остава много популярен в Индия.

Рейтингът на популярност на Моди е сред най-високите в света за политически лидери, а хиндуисткият националистически плам е висок - банда, на която Адани е скочил, според мнението на Хинденбург.

Проблемът на Адани не е проблем на Индия, въпреки че Индия може да го вземе на брадичката в краткосрочен план. За Девешвар „пазарите ще се стабилизират през следващите месеци“.