Обратно през февруари, литиев гигант Албемарл (ALB) изглеждаше като най-уморителния играч в индустрия, известна със своя консерватизъм — внушен от периодичното пренасищане на предлагането и ценовите сривове. Въпреки че цените на лития се повишиха и бумът на електромобилите изискваше агресивна експанзия, печалбите на Albemarle за четвъртото тримесечие показаха спад на производството през 2021 г., с малко увеличение на приходите поради договорите, до голяма степен обвързани с цените от 2020 г.
X
Но откакто акциите на Albemarle се сринаха на фона на резултатите и перспективите за четвъртото тримесечие на 4 г., възприятията на Уолстрийт се обърнаха с главата надолу. Сега е ясно, че ръководството на Albemarle просто демонстрира търпението и увереността, предоставени от печеливша ръка.
Въпреки някои големи възходи и спадове, акциите на Albemarle се повишиха с повече от 20% през трудната 2022 г., близо до рекордни върхове.
Сега, отчасти благодарение на Закона за намаляване на инфлацията, картите на Albemarle са станали само по-добри. Неговата печеливша серия изглежда вероятно ще продължи през цялото десетилетие.
Надуване на цените на лития
Въпреки името на закона, десетки милиарди долари правителствени стимули за закупуване и производство на електромобили и батерии в САЩ ще помогнат да се поддържат високи цените на лития.
„Правителството ефективно субсидира определени материали, свързани с батериите“, като литий, каза анализаторът на Cowen Дейвид Декелбаум пред IBD.
Тези субсидии, включително $7,500 за нов EV и $45 за киловатчас капацитет на батерията, могат да добавят до $12 милиарда за General Motors (GM) само до 2025 г., пише анализаторът на Wolfe Research Rod Lache в бележка от 6 септември.
Дори ако цените на лития останат високи, тези субсидии ще смажат колелата за по-голямо търсене на електромобили в САЩ, които изостават от Китай и Европа.
Законът също така включва 10% данъчен кредит за компенсиране на производствените разходи на ключови материали за батерии като литий.
Това ще помогне на Albemarle да „изгради повече водещи активи в Северна Америка“, каза Декелбаум.
Литиевите планове на Albemarle в САЩ
Albemarle притежава единствената работеща литиева мина в САЩ, сравнително скромна по мащаб операция, която произвежда литий от саламура в Силвър Пийк, Невада. Едно многогодишно разширяване трябва да удвои продукцията през следващите години.
Но също така има стремежи да отвори отново своята литиева мина в Kings Mountain, NC. Albemarle го затвори през 1980-те години на миналия век, когато операциите му с по-ниски разходи за саламура се разрастваха в Чили.
На 4 август за отчетите за второто тримесечие главният изпълнителен директор Джери Мастърс нарече Kings Mountain „ресурс от най-високо ниво“. Той каза, че Albemarle планира да построи голямо съоръжение за обработка на литий в Югоизточната част на страната по-късно това десетилетие. Това ще има капацитет да преобразува 100,000 XNUMX тона литиева руда годишно от Kings Mountain и другаде в литий за батерии.
Albemarle също подчерта потенциала за преработка на литий във формацията Smackover в Южен Арканзас, където вече преработва бром от саламура. Подкрепата от Закона за намаляване на инфлацията може да помогне за даването на зелено на този проект, въпреки техническото предизвикателство и разходите, по-късно през това десетилетие.
Израстването на Албемарл
Тъй като плановете за растеж на Albemarle за САЩ се оформят, той бързо увеличава своя капацитет за обработка на литий извън САЩ
„Тази година планираме да доставим проекти, които повече от удвояват нашия годишен капацитет (преобразуване на литий) от 85,000 200,000 тона на 2 500,000 тона до края на годината“, каза Мастърс по време на разговора за второто тримесечие. Това може да достигне XNUMX XNUMX тона до края на десетилетието, казва Албемарл.
През 2021 г. Albemarle обяви сделка за 200 милиона долара за закупуване на завод за преработка на литий в Китай. В същото време тя започна да полага основите за изграждането на две допълнителни съоръжения в Китай до 2024 г.
В допълнение към операциите си със саламура в Чили, Albemarle е съвместен партньор в мини Greenbushes и Wodgina в Австралия.
Albemarle купи 60% дял в мината Wodgina за 1.3 милиарда долара през 2019 г., след което незабавно прекрати производството. Но тази сделка сега изглежда се изплаща. Производството на литий стартира отново по-рано тази година и трябва да продължи да нараства до 80 килотона годишно до 2026 г., според нов анализ на доставките от анализатора на Deutsche Bank Корин Бланшар.
Насочващи ракети Albemarle
Albemarle беше малко по-бавен от съперниците Сосиедад Куимика и Минера де Чили (SQM) И Жив (LTHM), за да се възползват от скока на цените на лития, който започна миналата година. Но тъй като цените на лития продължиха да растат в началото на тази година, предоговарянето на договорите създаде неочаквани печалби. Последните насоки на Albemarle през август имаха EPS за цялата година в диапазона от $19.25-$22.25 спрямо насоките през февруари от $5.65-$6.65. В средната точка печалбите на Albemarle ще скочат с 414% през 2022 г. спрямо миналата година.
В миналото производителите на автомобили разчитаха на производителите на батерии, за да осигурят доставките. Но загрижеността относно недостига на доставки на литий сега кара производителите на автомобили „да се ангажират директно с минните компании“, каза анализаторът на Loop Capital Кристофър Капш. През юли Livent обяви дългосрочна сделка, „при която GM ефективно плаща години напред за бъдещи доставки“, каза той.
По време на разговора през второто тримесечие Ерик Норис, президент на литиеви операции в Albemarle, каза, че компанията е отворена за сключване на подобни партньорства. Но той добави: „Ние не сме в позиция, в която трябва да набираме капитал. Това би било само нещо, което правим като част от по-широка сделка, за да напреднем в нашата стратегическа програма и да помогнем на нашите клиенти на пазара.“
Дефицит на литий
Въпреки надпреварата за увеличаване на производството, за да се отговори на търсенето, литиевата индустрия може да бъде превъзхождана. След умерено повишаване на прогнозите за търсенето и намаляване на очакванията за предлагане, Blanchard от Deutsche Bank прогнозира разширяващ се дефицит на предлагане. Тя вижда пазарния дефицит да се задържи в диапазона от 5%-10% за няколко години, след което да нарасне до 34% до края на десетилетието.
„Виждаме повече инвестиции (в добив на литий), но няма да видите резултатите от тази инвестиция след 5-10 години“, каза тя.
Новата перспектива на Blanchard предвижда цените на лития да се задържат по-близо до настоящите нива, повишавайки нейната перспектива за оперативните печалби на Albemarle с 13% през 2023 г.
Дори изграждането на съоръжения за преработка на концентрата, извлечен от естествени саламура и изпомпван в изпарителни басейни, може да отнеме няколко години. След това са нужни още шест месеца на производителите на батерии за електромобили, за да подпишат качеството на лития. Това е последвано от две години за увеличаване на капацитета.
Новите технологии за използване на литиеви ресурси е малко вероятно да осигурят краткосрочно решение за недостига на литий, казват анализатори.
Директната екстракция на литий пропуска етапа на изпаряване на саламура. Но всеки такъв проект изисква „много персонализирано решение“ срещу доказано, повтарящо се решение, каза Капш. „Това всъщност е научен проект,“ с по-висок риск, по-дълъг срок и потенциално по-висока цена.
ALB запас
Акциите на Albemarle се покачиха с 1.5% до 280.94 в четвъртък, отскачайки от нарастващата си 50-дневна пълзяща средна стойност. Акциите се консолидират след отстъпление от рекордните 308.24 на 14 септември. линия на относителна сила, който проследява представянето на акцията спрямо индекса S&P 500, се задържа на рекордно високи нива.
Акциите на SQM и Livent също се отдръпнаха скромно от нивата за всички времена. Анализаторите на Уолстрийт прогнозират, че ръстът на печалбите на SQM и Livent ще изпревари бурното темпо на Albemarle тази година.
МОЖЕ СЪЩО ДА ТИ ХАРЕСА:
Петъчният доклад за слабите работни места може да забави Фед, да повиши S&P 500
Източник: https://www.investors.com/research/the-new-america/albemarle-plots-decade-long-lithium-charge-with-demand-racing-past-supply/?src=A00220&yptr=yahoo