Митингът се усети по-широко, с
Invesco Golden Dragon China ETF
(PGJ) нарасна с 33%, побеждавайки предишния си дневен рекорд от 17%. Хонг Конг
Закачете индекса Seng
нарасна с 9.1% в сряда и пренесе инерцията в четвъртък със 7% увеличение - най-доброто двудневно представяне на индекса от 1998 г.
Въпреки че печалбите бяха значителни, ралито беше по същество обръщане на скорошните загуби. Бавна и грозна разпродажба в китайските акции през последната година наскоро набра темп, С
Hang Seng
наблюдава най-големия си тридневен спад от 2008 г., преди да се възстанови в средата на седмицата. Индексът все още е надолу с почти 8% тази година, с акции
Alibaba
намлява
JD.com
също толкова дълбоко на червено през 2022 г.
За да благодаря за обрата в сряда беше новината от Китай, че правителството ще работи за стимулиране на икономическия растеж и подкрепа на фондовия пазар, както и изчистване на наказваща регулаторна среда, вкл опасения относно премахването на пазара в САЩ.
Последната точка е особено полезна за тежкия технологичен сектор на страната, който има попадат под интензивен контрол от Пекин и Вашингтон и видяхме, че една от най-големите си компании, Alibaba, загуби почти 50% от пазарната си стойност миналата година.
Известно ликуване вече беше избледняло в четвъртък. Акциите на Alibaba поевтиняха със 7%, а JD.com - с 5%. Вече започна дебатът какво означава промяната в политиката в Китай за конкретни акции като Alibaba, както и за сектора като цяло.
Alibaba продължава да е изправена пред тревожно бъдеще. As Барън е докладвал по-рано, са необходими поне два ключови фактора за възстановяване на цената на акциите: значително подобряване на регулаторната среда и обрат в основите на китайската икономика и потребителските разходи.
Докато новините от сряда включват оптимистичен прочит на регулаторния фронт, ралито прави много малко за отмяна на мащабно унищожаване на пазарната стойност наблюдавани в китайския технологичен сектор през последната година. Думите ще трябва да бъдат подкрепени с действия, но Бо Пей, анализатор в брокера US Tiger Securities, каза Барън че той вярва, че сме видели „преломна точка“ в регулаторните проблеми.
Картината е много по-сложна по въпроса за китайската икономика и потребителските разходи, което е критично за печалбата в компаниите за електронна търговия като Alibaba. Отмяната на вълча глутница от строги регулатори в Пекин е едно нещо; насочването на втората по големина икономика в света към растеж във време на глобална икономическа несигурност е съвсем друго нещо.
„От фундаментална гледна точка, макар че няма да има непосредствени въздействия, поддържащите политики трябва да дадат увереност на инвеститорите, че по-късно тази година също ще настъпи преломна точка“, каза Пей.
Един вътрешен човек в китайската финансова система заема изчаквателна позиция. Дани Лоу, анализатор в Guotai Junan Securities, една от най-големите инвестиционни банки в Китай, каза Барън че беше трудно да се коментират пазарните настроения, защото не е ясно как Държавният съвет на Китай ще изпълни обещанията си.
Други са много по-оптимистични.
„Когато китайското правителство каже, че ще направи нещо, то го прави. Вчерашните коментари бяха силно въздействащи върху заглавието и леки за детайлите, но това няма значение“, каза Джефри Хали, азиатско-тихоокеански анализатор в брокера Oanda, в бележка от четвъртък.
Въпреки това, Андрю Батсън, анализатор от китайската изследователска група Gavekal Dragonomics, написа в бележка в четвъртък, че „вероятното е... че това е промяна в краткосрочната тактика, а не в дългосрочната стратегия“.
„Основните политически структури, които в крайна сметка бяха отговорни за неотдавнашната загуба на доверие на пазара, не се промениха.
Ралито тази седмица бележи много добре дошъл отсрочка за разбитите акции. Но фактът, че дори е било възможно за компания като Alibaba – която има пазарна капитализация в стотици милиарди долари – да се повиши с 30% за един ден, е дълбоко обезпокоителен за инвеститорите, фокусирани върху основите.
„Фактът, че цените на акциите на най-големите китайски компании се движат с двуцифрени проценти в единични търговски сесии, базирани чисто на политически спекулации и сигнали, само засилва колко много тяхното състояние зависи от насоките на правителството“, каза Батсън.
Пишете на Джак Дентън на адрес [имейл защитен]