Подновено огнище на Covid-19 в Китай навреди на перспективите за гиганта за електронна търговия
„Нашите проверки на местните канали показаха, че дейностите за електронна търговия, особено търсенето на потребителски дискреционни категории през март, са били значително нарушени, тъй като Covid се разпространи в регионите и предизвика блокиране на големи столични райони и градове от най-високо ниво в Китай“, каза Джианг в доклад. .
В резултат на това Benchmark очаква брутният обем на стоките на Alibaba – стойността на транзакциите на нейните платформи за електронна търговия – да е нараснал само с ниски едноцифрени числа през последното тримесечие. Това би представлявало относителен анемичен ръст на приходите за компанията, в съответствие с предишното тримесечие -фактор, който натежа на акциите.
„Заключването на Covid може допълнително да изтласка цикъла на възстановяване на макроси и да създаде несигурност в близките тримесечия“, каза екипът на Benchmark.
Акциите на Alibaba се повишиха с 0.3% в предварителната търговия в САЩ в петък, но са паднали с повече от 13% тази година. Цената на акциите се срина с почти 50% през 2021 г.
И все пак има редица причини да бъдете оптимистични за Alibaba, която е оценена с преобладаващо ниво на Buy сред брокерите, анкетирани от FactSet. Средната им цел за цените на акциите е $165, което предполага почти 60% повишение.
Екип, ръководен от Марк Хефеле, главен инвестиционен директор в UBS Global Wealth Management, цитира политическата подкрепа от Пекин като ключов стимул за китайските акции.
Китайското правителство заяви през март, че ще го направи работи в подкрепа на фондовия пазар на страната и изчистване на наказваща регулаторна среда – включително несигурност относно Китайски компании, регистрирани в САЩ
Висшите служители в Държавния съвет на Китай тази седмица казаха, че ще използват инструменти на паричната политика и ще обмислят други мерки за увеличаване на потреблението, отбеляза UBS. Това трябва да помогне на Alibaba, която разчита на потребителските разходи.
„Продължаваме да очакваме едно намаляване на коефициента на задължителни резерви (RRR) заедно с намаляване на лихвения процент, още този месец, с по-големи разходи и намаляване на данъците и таксите от фискалната страна“, каза екипът на Haefele в доклад.
Освен това „проактивното управление на капитала осигурява ключов катализатор“, каза екипът на UBS. Alibaba е сред лидерите по увеличаване на обратното изкупуване на акции, наскоро се премести да създаде една от най-големите програми за обратно изкупуване на акции в историята на китайския технологичен сектор. Компанията все още има около 16 милиарда долара наличност за обратно изкупуване.
„Това е директен механизъм за повишаване на възвръщаемостта на акционерите и демонстриране на вярата на ръководството, че текущите оценки са атрактивни“, каза групата на Haefele. „Историята предполага, че обратното изкупуване на акции може да подсили настроенията за няколко месеца, тъй като може да предложат незабавен тласък на печалбите и балансовите стойности.
On гайките и болтовете на бизнеса на Alibaba, анализаторите от Benchmark казват, че компанията е в „ранните ининги на фундаментален обрат“ за приходите си от управление на клиенти, основен източник на печалба. CMR се отнася до продажби на услуги като реклама на търговци на неговите платформи.
„Тъй като макро и регулаторната среда се подобряват, очакваме CMR да се възстанови до високите едноцифрени/ниски тийнейджъри“, казаха анализаторите на Benchmark.
Освен това фактът си остава въпреки рисковете, пред които е изправена компанията, наличността на Alibaba е евтин в числено изражение. Групата получава кратно 12.5 пъти очакваните печалби за тази година, 10% отстъпка спрямо своите колеги. И секторът като цяло остава поразен по отношение на оценките.
„При текущата оценка пазарът изглежда е отписал стойността на ключовите активи на Alibaba (облак, логистика, международни и местни услуги и т.н.)“, каза Джианг. „Вярваме, че рискът/възнаграждението е значително положително предубеден за дългосрочните инвеститори.
Пишете на Джак Дентън на адрес [имейл защитен]