Акциите в Coinbase се повишиха с 1.2% на 12 януари, след като компанията обяви, че е придобила FairX, нова борса за фючърси, регулирана от Комисията за търговия с фючърси на стоки на САЩ. Това представлява късен ход от страна на американския търговски гигант. Конкурентите FTX, Binance и Kraken бяха на пазара на крипто деривати до 2019 г.
Въпреки това късното влизане не означава, че не е останало нищо на масата. Пазарите на деривати на криптовалута претърпяха бърз експоненциален растеж през последните години. Тъй като биткойн се покачи до нови върхове за всички времена през октомври 2021 г., общият отворен интерес към фючърсите на биткойн достигна своя връх над 28 милиарда долара, което е с 600% повече от предходната година. Пазарът на опции, макар и малко по-малко утвърден от фючърсите, е на подобна траектория.
Развиващ се пазар
Защо търговците се тълпят в деривати на криптовалута? Тъй като те позволяват на търговците да получат експозиция към биткойн с висок ливъридж, увеличавайки потенциалната възвръщаемост. Като се има предвид прословутата нестабилност на криптовалутата, тези, които могат да определят правилното време на пазара, имат шанс да направят значителни печалби.
Ливъриджът обаче идва с риск. Ако търговец се окаже на губещата страна на транзакция, той може да понесе загуби, много по-високи от първоначалния си залог. За да се хеджират срещу този риск, много търговци използват опции.
Докато фючърсният договор задължава някого да затвори сделката при изтичане, опционният договор му дава възможност да го затвори, но без задължение, като плати премия. Така търговците използват сложни стратегии за изграждане на портфейли от деривати, които хеджират общите им рискови позиции.
Така че, когато нерегулирани фючърси на криптовалути за първи път пристигнаха на сцената с любезното съдействие на BitMEX през 2014 г., те бяха достатъчно привлекателни за търговците на дребно с високи залози, но твърде рискови за институциите. Дори след като CME и Cboe пуснаха първите си фючърсни продукти, подкрепени с биткойни през декември 2017 г., приемането от институционалните търговци беше хладно. Дотолкова, че Cboe изтегли своето собствено предложение малко повече от година по-късно.
Институциите се преместват
Deribit беше първият, който пусна на пазара с опции, обезпечени с криптовалута, но след като други започнаха да го последват, той действаше като катализатор за цялостния растеж на крипто дериватите. Това обаче е пазар, който тепърва започва и експертите прогнозират, че предстои много растеж – особено в институционалния сегмент.
Това е празнина, която водещата крипто борса AAX се издига, за да преодолее, като се позиционира за значителен по-нататъшен растеж през 2022 г. AAX е първата по рода си борса за цифрови активи, захранвана от Millennium Exchange на LSEG Technology, същият съответстващ двигател, управляващ капиталовите пазари от първо ниво . Лансиран през 2019 г. и регистриран на Сейшелите, той е и първият по рода си, който се присъедини към партньорската платформа на Лондонската фондова борса.
Наред с над 50 крипто двойки, AAX предлага и голям избор от вечни фючърсни договори, подкрепени от BTC, ETH, LTC, XRP, DOT и други най-ефективни алткойни. Потребителите могат да се възползват от висок ливъридж до 100x за търговия на сигурни, високоликвидни пазари. Таксите също са ниски, с само 0.1% такса за вземане, която може да бъде намалена до едва 0.064% чрез плащане с естествения токен AAB на платформата.
Въпреки че AAX е съвместима и готова за институции платформа, тя също така има за цел да се хареса на широка база от професионални потребители и потребители на криптовалута на дребно със своята широка гама от помощни услуги, включително добив на ликвидност на DeFi и схеми за генериране на печалби.
DeFi – нова граница
Децентрализираният пазар на деривати е още по-зараждащ от централизирания, но предлага огромен потенциал. Ранните участници като dYdX, Synthetix и Mirror Protocol проправиха пътека, като предложиха базирани на токени продукти, предназначени да проследяват ефективността на всички видове активи, включително криптовалути, фиатни валути и дори акции в реалния свят.
Въпреки това, подобно на техните централизирани колеги, те идват с ограничението, че потребителите могат да търгуват само с гамата от предлагани продукти. Ако се появи нов, предстоящ токен и потребител иска да търгува с деривати на този токен, той трябва да изчака, докато съществуващите деривати DEX го изброят, което може да включва преминаване през управление на общността.
SynFutures предлага уникална точка за продажба в сравнение с конкуренцията – генерирани от потребители пазари. Всеки може да изброи всяка двойка за търговия за броени секунди, всеки проект може да създаде свой собствен пазар на фючърси, маржиран в токени на проекта.
Подобно на много децентрализирани борси, SynFutures използва автоматизирани маркет мейкъри, за да осигури непрекъснато предлагане на ликвидност. Въпреки това, поради предлагането му като фючърсна борса, а не услуга за размяна на токени, той оперира с един модел на токен, позволяващ на потребителите да предоставят ликвидност само с един актив.
SynFutures също така предлага уникална функция, наречена „NFTures“, позволяваща на потребителите да теглят дълги или къси позиции с ливъридж срещу NFT, което им позволява да спекулират на пазарите, без да се налага да притежават NFT. Като се има предвид, че пазарите често могат да бъдат сравнително неликвидни, това представлява значителна възможност.
Въпреки че има само ограничена аудитория за търговия с фючърси на дребно с високи залози, AAX и SynFutures са готови да се възползват от двете най-големи области на растеж в крипто деривати през 2022 г. – институциите и децентрализираната търговия. Въпреки това можем да очакваме това разширяване на пазара да продължи през следващите години, тъй като продуктите на цифровите активи и деривати продължават да укрепват мястото си на световните капиталови пазари.
Акциите в Coinbase се повишиха с 1.2% на 12 януари, след като компанията обяви, че е придобила FairX, нова борса за фючърси, регулирана от Комисията за търговия с фючърси на стоки на САЩ. Това представлява късен ход от страна на американския търговски гигант. Конкурентите FTX, Binance и Kraken бяха на пазара на крипто деривати до 2019 г.
Въпреки това късното влизане не означава, че не е останало нищо на масата. Пазарите на деривати на криптовалута претърпяха бърз експоненциален растеж през последните години. Тъй като биткойн се покачи до нови върхове за всички времена през октомври 2021 г., общият отворен интерес към фючърсите на биткойн достигна своя връх над 28 милиарда долара, което е с 600% повече от предходната година. Пазарът на опции, макар и малко по-малко утвърден от фючърсите, е на подобна траектория.
Развиващ се пазар
Защо търговците се тълпят в деривати на криптовалута? Тъй като те позволяват на търговците да получат експозиция към биткойн с висок ливъридж, увеличавайки потенциалната възвръщаемост. Като се има предвид прословутата нестабилност на криптовалутата, тези, които могат да определят правилното време на пазара, имат шанс да направят значителни печалби.
Ливъриджът обаче идва с риск. Ако търговец се окаже на губещата страна на транзакция, той може да понесе загуби, много по-високи от първоначалния си залог. За да се хеджират срещу този риск, много търговци използват опции.
Докато фючърсният договор задължава някого да затвори сделката при изтичане, опционният договор му дава възможност да го затвори, но без задължение, като плати премия. Така търговците използват сложни стратегии за изграждане на портфейли от деривати, които хеджират общите им рискови позиции.
Така че, когато нерегулирани фючърси на криптовалути за първи път пристигнаха на сцената с любезното съдействие на BitMEX през 2014 г., те бяха достатъчно привлекателни за търговците на дребно с високи залози, но твърде рискови за институциите. Дори след като CME и Cboe пуснаха първите си фючърсни продукти, подкрепени с биткойни през декември 2017 г., приемането от институционалните търговци беше хладно. Дотолкова, че Cboe изтегли своето собствено предложение малко повече от година по-късно.
Институциите се преместват
Deribit беше първият, който пусна на пазара с опции, обезпечени с криптовалута, но след като други започнаха да го последват, той действаше като катализатор за цялостния растеж на крипто дериватите. Това обаче е пазар, който тепърва започва и експертите прогнозират, че предстои много растеж – особено в институционалния сегмент.
Това е празнина, която водещата крипто борса AAX се издига, за да преодолее, като се позиционира за значителен по-нататъшен растеж през 2022 г. AAX е първата по рода си борса за цифрови активи, захранвана от Millennium Exchange на LSEG Technology, същият съответстващ двигател, управляващ капиталовите пазари от първо ниво . Лансиран през 2019 г. и регистриран на Сейшелите, той е и първият по рода си, който се присъедини към партньорската платформа на Лондонската фондова борса.
Наред с над 50 крипто двойки, AAX предлага и голям избор от вечни фючърсни договори, подкрепени от BTC, ETH, LTC, XRP, DOT и други най-ефективни алткойни. Потребителите могат да се възползват от висок ливъридж до 100x за търговия на сигурни, високоликвидни пазари. Таксите също са ниски, с само 0.1% такса за вземане, която може да бъде намалена до едва 0.064% чрез плащане с естествения токен AAB на платформата.
Въпреки че AAX е съвместима и готова за институции платформа, тя също така има за цел да се хареса на широка база от професионални потребители и потребители на криптовалута на дребно със своята широка гама от помощни услуги, включително добив на ликвидност на DeFi и схеми за генериране на печалби.
DeFi – нова граница
Децентрализираният пазар на деривати е още по-зараждащ от централизирания, но предлага огромен потенциал. Ранните участници като dYdX, Synthetix и Mirror Protocol проправиха пътека, като предложиха базирани на токени продукти, предназначени да проследяват ефективността на всички видове активи, включително криптовалути, фиатни валути и дори акции в реалния свят.
Въпреки това, подобно на техните централизирани колеги, те идват с ограничението, че потребителите могат да търгуват само с гамата от предлагани продукти. Ако се появи нов, предстоящ токен и потребител иска да търгува с деривати на този токен, той трябва да изчака, докато съществуващите деривати DEX го изброят, което може да включва преминаване през управление на общността.
SynFutures предлага уникална точка за продажба в сравнение с конкуренцията – генерирани от потребители пазари. Всеки може да изброи всяка двойка за търговия за броени секунди, всеки проект може да създаде свой собствен пазар на фючърси, маржиран в токени на проекта.
Подобно на много децентрализирани борси, SynFutures използва автоматизирани маркет мейкъри, за да осигури непрекъснато предлагане на ликвидност. Въпреки това, поради предлагането му като фючърсна борса, а не услуга за размяна на токени, той оперира с един модел на токен, позволяващ на потребителите да предоставят ликвидност само с един актив.
SynFutures също така предлага уникална функция, наречена „NFTures“, позволяваща на потребителите да теглят дълги или къси позиции с ливъридж срещу NFT, което им позволява да спекулират на пазарите, без да се налага да притежават NFT. Като се има предвид, че пазарите често могат да бъдат сравнително неликвидни, това представлява значителна възможност.
Въпреки че има само ограничена аудитория за търговия с фючърси на дребно с високи залози, AAX и SynFutures са готови да се възползват от двете най-големи области на растеж в крипто деривати през 2022 г. – институциите и децентрализираната търговия. Въпреки това можем да очакваме това разширяване на пазара да продължи през следващите години, тъй като продуктите на цифровите активи и деривати продължават да укрепват мястото си на световните капиталови пазари.
Източник: https://www.financemagnates.com/thought-leadership/all-eyes-on-the-futures-whats-up-for-crypto-derivatives-in-2022/