Всеки път, когато дивидентната доходност има голямо движение нагоре, това може да сигнализира за предстоящи проблеми - може би намаляване на дивидента или по-лошо. В случая с производителя на цигари
На 22 юни, когато излязоха новините, акциите на Altria загубиха около 9%, затваряйки на $41.50, малко под това, което затвори в петък. The Забраната на Juul от FDA беше отложена докато компанията обжалва.
Altria не е непознат за проблемите с инвестицията си в Juul. В началото на 2020 г., например, компанията заяви, че е поела непарични такса за обезценка на стойност 4.1 милиарда долара, свързана с инвестицията в Juul. В съобщение по това време компанията приписва обезценката основно на „увеличения брой висящи съдебни дела срещу Juul“.
Все пак дивидентът на Altria „е жизненоважен за инвеститорската база“, казва Крис Гроу, управляващ директор на
Стифел
който следва акциите на компанията. „Това е абсолютно необходимо за техните акции и мисля, че инвеститорите го очакват.“
Altria редовно увеличава своя тримесечен дивидент – въпреки насрещните ветрове като таксата за обезценка на Juul – последно до 90 цента на акция.
Growe, който има рейтинг Купува на акциите и вярва, че дивидентът им е безопасен, казва, че Altria е ценообразувала продуктите си агресивно, ход, който е „повече от компенсиране на спадовете в обема“.
„Те увеличават печалбата си и увеличават свободния си паричен поток всяка година“, добавя той.
Често използвано изчисление за свободен паричен поток е оперативни пари минус капиталови разходи. Оперативният паричен поток на Altria възлиза на около 8.4 милиарда долара. Извадете около 170 милиона долара за капиталови разходи и остават приблизително 8.2 милиарда долара за покриване на дивидента и обратно изкупуване на акции.
Въпреки това способността за последователно ценообразуване над скоростта на спад на обема трябва да гарантира, че Altria може да продължи да увеличава своите приходи, печалби и дивиденти.
Абониране за регулярни новини
Пенсиониране
Barron's ви предлага планиране и съвети за пенсиониране в седмично обобщение на нашите статии за подготовка за живот след работа.
В бележка от 22 юни след първоначалните доклади, че FDA е на ръба да спре продуктите на Juul за вейп в САЩ,
Goldman Sachs
написа, че „продължаващи силни свободни парични потоци, това трябва да подкрепи атрактивния дивидент на MO.”
Фирмата има акции с рейтинг Купува с целева цена от $59, около 40% над цената, в която затвори в петък.
Миналата година компанията плати около 6.4 милиарда долара дивиденти - голяма част от над 8.1 милиарда долара, които върна на акционерите. Altria заяви в декларация през април, че дългосрочната й цел е да се насочи към коефициент на изплащане на дивиденти от около 80% от коригираната печалба на акция.
Анализатори, анкетирани от FactSet, очакват компанията да спечели коригирани $4.84 на акция тази година спрямо $4.61 през 2021 г.
От своя страна компанията каза в имейл до Барън че „основният тютюнев бизнес на Altria генерира много пари и възнаграждаването на нашите акционери остава основен приоритет за нас.“
Growe е продаден. „Има ли някаква регулаторна рамка, където това се оспорва? Разбира се, по пътя това може да се случи“, казва той. „Но няма нищо, което бих казал в по-краткосрочен план, което да ме тревожи относно дивидента.“
Пишете на Лорънс С. Щраус на адрес [имейл защитен]
