(Bloomberg) — Meme-stock posterchild Стратегията на AMC Entertainment Holdings Inc. за набиране на пари го постави в полезрението на арбитражни търговци, които виждат златна възможност да спечелят от разклащане в структурата на акциите.
Най -четени от Bloomberg
Операторът на киносалоните, който стана любимец на търговците на дребно по време на пандемията, се очаква да получи одобрение от инвеститори за конвертиране на привилегировани акции — тикер APE — в обикновени акции на AMC следващия месец. Обменът един към един е част от по-широка стратегия за набиране на пари и поддържане на светлините.
Сега разликата между двата актива е забележима — и потенциално печеливша за арбитражните търговци.
Единиците на APE затвориха на $2.83 в четвъртък, докато акциите на AMC приключиха деня на $6.08. Което означава, че има разлика в цената от $3.25, нещо нечувано на Уолстрийт. AMC се покачи с 5% в 2:10 ч. в петък в Ню Йорк.
„Това е най-атрактивната арбитражна ситуация. Не виждате сто процента плюс брутна възвръщаемост за шест седмици много често при сделка с висока вероятност“, каза Джулиан Климочко, главен изпълнителен директор на Accelerate Financial Technologies.
Паричните неща на Matt Levine: AMC има някои умни маймуни
За да уловят спреда, инвеститори като Klymochko прилагат обща стратегия в света на рисковия арбитраж: купуват APE единици, като същевременно се стремят да защитят риска от спад, ако вотът се срине, и къси акции на AMC. Но подобна стратегия идва с известна степен на риск.
От една страна, разходите за заемане на акции на AMC, за да бъдат продадени на кратко, се повишиха, което представлява предизвикателство дори да се включи в търговията. Около 22% от акциите на AMC, налични за търговия, в момента се продават на късо, според данни на S3 Partners, като таксите за късо сключване на акциите са се увеличили повече от три пъти тази година.
„Ако можете да получите стабилен заем, това е хоумрън. Но това е проблемът“, каза Кабот Хендерсън, който се фокусира върху арбитража при сливания и специалните ситуации в JonesTrading.
Нещо повече, променливият характер на акциите на мемове – активи, които се търгуват на оценки, отделени от тяхната реалност – създава допълнителен слой усложнения за общността на рисковия арбитраж, която обикновено предпочита директни залози.
И двете ценни книжа привлякоха индивидуални инвеститори, които се обединиха чрез социални медийни платформи като Reddit's WallStreetBets и Stocktwits с цел да притиснат късите продавачи, които печелят, когато цените на акциите спират.
„Истинският въпрос за арбите е как да хеджират тези позиции, като се има предвид потенциалът за масивно кратко свиване“, каза Хендерсън. Обикновените акции на AMC имат висок „резултат за свиване“, според данните на S3, който класира риска даден актив да бъде хванат в кратко свиване.
Една стратегия, която инвеститорите прилагат, е да хеджират чрез използване на леко съотношение, шортиране на по-малко от един AMC за един APE дълго, докато други използват опционни стратегии за AMC, за да се предпазят от потенциално неограничени загуби, ако инвеститорите задействат кратко свиване, добави той.
(Актуализации за търговия)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/amc-meme-stock-antics-open-162923223.html