AMD е на път да се заблуди в минно поле

Intel Corp.
INTC,
-0.67%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
и Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
всички докладвани прогнози, които по някакъв начин не отговарят на очакванията на Уолстрийт, с Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
е единствената компания, която прогнозира по-добра от очакваната перспектива. Анализаторът на Cowen Матю Рамзи очаква AMD да се присъедини към TI със солидни резултати, както и още един кръг от агресивни прогнози.

„Дори след като повишихме насоките многократно през 2021 г. от 37% на 50% до 60% до сега 65%, ние вярваме, че AMD има капацитет да донесе нарастване, което би било по-високо при по-добро предлагане“, Рамзи, който има по-добър рейтинг и целева цена от $150 за AMD, пише.

Прочети: Секторът на чипове флиртува с територия на мечи пазар, когато започват печалбите от полупроводници

„Очакваме ръководството да зададе агресивна, но постижима перспектива за 2022 г., която демонстрира непрекъснато нарастване на дяловете на компютрите и сървърите (включително предприятията и в двете), като същевременно остава място за увеличаване на числата през годината, тъй като предлагането се подобрява допълнително“, пише анализаторът на Cowen.

Предишното тримесечие на AMD беше толкова силно, че анализаторите имаха проблеми с определянето на резултатите преди три месеца. Един етап, който трябва да наблюдавате, е дали маржовете на печалба на AMD достигнат или надвишават прага от 50%, което стана още по-значимо, тъй като ръководителите на Intel се стремят да поддържат маржовете си „удобно над 50%“ или в диапазона от 52% до 53% за годината . AMD отчете маржове от 48% през третото тримесечие, в сравнение с 44% през периода преди година, но непроменени от 48% през второто тримесечие.

Новините за приключването на голяма сделка също биха били приветствани от инвеститорите. С Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
Съобщава се, че сделката за придобиване на Arm Ltd. се разпада, което прави условното регулаторно одобрение на AMD от китайските регулатори за сделката на стойност 35 милиарда долара за придобиване на Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
още по-значителен. AMD разкри в края на миналата година, че очаква сделката да приключи през това тримесечие.

По-рано през годината на CES, AMD обяви множество нови продукти, включително графична карта за $200.

Какво да очаквам

Приходи: Очаква се AMD средно да отчете коригирана печалба от 75 цента на акция, в сравнение с 52 цента на акция, отчетени през периода преди година, според проучване на FactSet сред 32 анализатори. Estimize, софтуерна платформа, която събира оценки от ръководители на хедж фондове, брокерски компании, анализатори от страна на купуването и други, изисква печалба от 80 цента на акция.

Приходи: Средно се очаква AMD да отчете приходи от 4.47 милиарда долара, според FactSet, спрямо 3.24 милиарда долара, отчетени през предходното тримесечие. AMD прогнозира 4.4 милиарда долара до 4.6 милиарда долара. Estimize очаква приходи от 4.61 милиарда долара.

Движение на запасите: Докато печалбите и продажбите на AMD надминаха оценките на Wall Street през последните шест тримесечни отчета, акциите нараснаха само на следващия ден два пъти за това време - преди около шест месеца и когато акциите се повишиха с близо 13% преди шест тримесечия.

Акциите на AMD са стабилно на територия на мечи пазар, спад от 35% от своя връх на затваряне от $161.91, определен на 29 ноември, но все пак са нараснали с 20% през последните 12 месеца. За сравнение, индексът SOX е нараснал с близо 13% за това време, индексът S&P 500
SPX,
+ 2.43%
е нараснала със 17%, а технологичният индекс Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.13%
е намален до 3.3% печалба.

През четвъртото тримесечие акциите на AMD паднаха с 27%, като индексът SOX нарасна с 21%, индексът S&P 500 се повиши с почти 11%, а Nasdaq спечели 8%.

Какво казват анализаторите

Анализаторът от Bernstein Стейси Расгон, която има пазарна оценка и целева цена от $130, каза, че изпълнението на AMD остава силно.

„Позицията на споделяне продължава да се подобрява, особено при преносим компютър и сървър“, каза Разгон. „Цялогодишните насоки на компанията предполагат, че брутните печалби за четвъртото тримесечие ще достигнат в рамките на 4%, а прогнозите на Street занапред изглеждат доста неагресивни (и на нива под дългосрочните цели).

„И сега компанията започва да връща доста значителни суми в брой“, продължи Разгон. „Въпреки че компютрите ще правят това, което искат, ние вярваме, че AMD се възползва добре, когато Intel навлиза в преход и изглежда по-добре позициониран от по-големия си колега (и като минимум нашето отрицателно обаждане на Intel трябва да се подхранва все повече, отколкото прави по-доброто от AMD).“

Прочети: Чиповете може да бъдат разпродадени за 2022 г. благодарение на недостиг, но инвеститорите се притесняват от края на партито

Тази загриженост за компютъра беше причината анализаторът на Piper Sandler Харш Кумар да понижи AMD до неутрален по-рано през месеца. Охлаждането идва след две големи последователни години за продажбите на компютри, които достигнаха нива на доставка, невиждани от десетилетие поради COVID.

Финансовият анализатор на Susquehanna Кристофър Роланд, който има положителен рейтинг за AMD, каза, че „пътната карта на сървъра“ на производителя на чипове продължава да върви напред.

„AMD планира да пусне 3-D VCache „Milan-X“ през 1H22, последван от Zen 4 Genoa до края на годината“, каза Роланд. „Докато Генуа също може да изпитва подобни проблеми с валидирането на DDR5 като {Sapphire Rapids на Intel, не сме се натъкнали на слухове за забавяне за сървърите на AMD.“

Анализаторът на Jefferies Марк Липасис, който има рейтинг за покупка и целева цена от $145, отбелязва колко много AMD увеличава своя дял от пазара на процесори, докато Intel намалява.

„Делът на Intel намаля със 150 bps до 78.9% от 80.4% през 21 октомври, тъй като делът на AMD нарасна с 240 bps до 14.5% от 12.1%“, каза Липасис.

Като цяло, 22 от 40-те анализатори, покриващи AMD, които се проследяват от FactSet, споделят еквивалента на „купуване“, 17 го наричат ​​задържане и само един нарича акциите „продажба“. Средната целева цена към петък следобед беше $145.91, което представлява 38.6% надбавка към текущия курс.