Усилване на гласовете на бащите-основатели на устойчивото инвестиране

Традиционната мъдрост в някои части на САЩ е, че устойчивото инвестиране смесва бизнеса с политиката в ущърб на акционерите. Тази конвенционална мъдрост е погрешна: устойчивото инвестиране е основано от основаващи се на вяра инвеститори, за да отрази техните ценности и е интегрирано, когато е доказано, че включването на материални фактори за устойчивост при вземането на инвестиционни решения подобрява създаването на дългосрочна стойност. Вярата или вярата в Бог е различна от политиката, вземането и налагането на колективни решения в обществото. Вярата и политиката могат да се преплитат, когато хората следват религиозни напътствия, като например да се грижат за хора в нужда, в обществената сфера, когато религиозните възгледи на избирателите засягат политически лидери и законодатели или когато хората се опитват да превърнат религиозните вярвания в закони, които засягат всеки.

Като се има предвид, че 90% от републиканците и 76% от демократите вярват в Бог, разумно е да си зададем въпроса как вярващите инвеститори гледат на връзката между стойност и ценности, когато става дума за инвестиране, както и на насоките, определени от правителството относно какви възможности за избор трябва да имат. Гласовете, които забележимо липсват в сегашния спор относно устойчивото инвестиране, са тези на основаващи се на вяра инвеститори, каквито тези данни предполагат, че са повечето от тях. Тази статия е първата от поредица, която се стреми да разшири основаната на вяра перспектива за устойчиво инвестиране.

От бащите основатели до сестрите и братята основатели

Има исторически паралели между настоящото състояние на устойчивото инвестиране и политическия плам в Съединените щати между края на Конституционната конвенция през септември 1787 г. и ратифицирането на Конституцията на САЩ през юни 1788 г.

Устойчивото инвестиране – набор от практики, чрез които инвеститорите се насочват към финансова възвращаемост, като същевременно насърчават дългосрочна социална или екологична стойност – е в преломна точка, точно както първите 13 щата на Съединените щати бяха в навечерието на създаването на федералното правителство под ръководството на конституция.

Някога в сферата на монахините и други вярващи инвеститори, които искаха техните портфейли да отразяват техните ценности, устойчивото инвестиране стана масово, тъй като финансови гиганти за трилиони долари като JPMorgan и милиардери капиталисти като Пол Тудор Джоунс станаха привърженици, изграждайки набор от продукти за устойчиво инвестиране и увеличаване на активите за устойчиво инвестиране под управление до 37.8 трилиона долара, според проучване на Bloomberg. Тези управлявани устойчиви активи не са монолитни: те обхващат от първостепенен дълг до собствен капитал в капиталовата структура, очакванията за възвръщаемост варират от концесионни до пазарни проценти, а стратегиите за устойчиво инвестиране обхващат гамата от изключения до стратегическо ангажиране.

Стратегии за устойчиво инвестиране

На път да се превърне в стандартна пазарна практика, интегрирането на устойчивостта в процеса на вземане на инвестиционни решения в момента е изправено пред отпор - от новата регулация на Флорида, която не позволява на мениджърите на държавни фондове да вземат предвид факторите ESG, когато инвестират държавни средства, до нов закон на Тексас, забраняващ на държавата да прави бизнес с финансови институции, за които държавата смята, че бойкотират енергийните компании. Това отхвърляне обединява изключванията с интегрирането на ESG. Той също така отразява това, което професорът от Оксфорд Боб Екълс и професорът от Университета на Пенсилвания Джил Фиш описват като сърцевината на текущия спор относно устойчивото инвестиране: „Истинският проблем е, че ценностите очевидно са в очите на наблюдателя и какво е инвестирането на стойност за един човек човек може да бъде възприет от друг като инвестиция, основана на ценности.“ Това се връща както към истинските различия в ценностите между първоначалните 13 щата, така и към нежеланието на някои от тези щати да отстъпят аспекти на своята независимост съгласно Устава на Конфедерацията на федералното правителство.

В рамките на изрично базираните на ценности инвестиции има платформи като Inspire, най-големият в света доставчик на борсово търгуван фонд (ETF), основан на вяра. Освен това, други базирани на ценности инвестиционни продукти съсредоточете се върху въпроси, вариращи от веганството, като US Vegan Climate ETF (VEGNВЕГН
), за привеждане в съответствие с републиканските политически убеждения, като Point Bridge America First ETF (MAGAMAGA
). Тъй като в такива изрично базирани на ценности платформи, инвеститорите трябва да са свободни да инвестират парите си както желаят, дори при потенциално по-ниска възвръщаемост, коригирана спрямо риска. Тези изрично съобразени с ценностите фондове имат ограничени активи под управление.

Пътят към ратифицирането на Конституцията на САЩ, най-дълго оцелялата писмена харта на правителството, не беше лесен. По време на дебата за конституцията, красноречивата защита на конституцията от Джеймс Мадисън, Александър Хамилтън и Джон Джей в поредица от 85 статии, наречени Федералистките документи, изигра критична роля в подпомагането на обществото да разбере много силни страни на конституцията.

Големи инвеститори в САЩ са говорили и писали много, за да обяснят, че устойчивото инвестиране е просто стратегия за оптимизиране на възвръщаемостта, коригирана спрямо риска, от State StreetSTT
Главният изпълнителен директор Рон О'Ханли обяснява, че инвестирането в климата е „въпрос на стойност, а не ценности“ на главния изпълнителен директор на системата за пенсиониране на обществените служители в Калифорния Марси Фрост, обяснявайки, че прилагането на гледна точка на ESG не е „подкрепа на политическа позиция или идеология“. В допълнение, глобалният ръководител на стратегията за ESG на Jefferies Аникет Шах проницателно отбеляза значителните области на двупартиен консенсус в устойчивото инвестиране: „енергийният преход, включително улавяне и съхранение на въглерод, ядрена енергия и водород; адаптация и устойчивост; значението на финансовата същественост при вземането на инвестиционни решения; и повишено внимание към работническата класа.

Въпреки че подобни обяснения от експерти по инвестиране и финанси са важни, медиите трябва също така да издигнат гласовете на основани на вяра инвеститори, които бяха пионерите в устойчивите инвеститори. Наистина бащите, майките, сестрите и братята основатели в базираната на вяра инвестиционна общност имат жизненоважна роля в обясняването и защитата на устойчивото инвестиране.

Тези основани на вяра инвеститори не само имат представа дали жителите на щатите, въвели законодателство за инвестиране срещу ESG – Флорида, Айдахо, Индиана, Кентъки, Луизиана, Минесота, Мисури, Оклахома, Тексас, Юта и Западна Вирджиния – трябва да имат религиозната свобода да инвестират своите пенсионни спестявания в съответствие с ценностите и принципите, основани на вярата, но те също така имат уникална перспектива да добавят към всеки от видовете устойчиво инвестиране предвид техния дългогодишен опит в използването и пионерството на тези подходи.

Точно както федералистките документи проправиха пътя за федерална власт по много въпроси от национално значение, като същевременно зачитаха правата на държавата, базираните на вярата федералистки документи можеха да защитят правата на институциите да предлагат и инвестират в устойчиви продукти или дори в подмножеството от базирани на ценности продукти, без страх от държавни санкции, без да принуждава която и да е държавна агенция да предлага или инвестира в такива продукти.

Призив за междурелигиозен диалог относно устойчивото инвестиране

Следващата статия от тази поредица относно основаната на вяра перспектива за устойчиво инвестиране ще се съсредоточи върху диалога между инвеститор и компания, който е най-ефективната форма на устойчиво инвестиране от гледна точка на въздействие. Основателят на Междурелигиозния център за корпоративна отговорност (ICCR) Пол Нойхаузер подаде първата индивидуална резолюция на акционерите от името на Епископалната църква в General MotorsGM
(GM) през март 1971 г., за да поиска GM да изтегли бизнеса си от Южна Африка по времето на апартейда. Това стартира първо движението за застъпничество на акционерите и след това интегрирането на ангажираността на акционерите с големи екипи за управление на активи в най-големите фирми за управление на инвестиции и рекорд от 941 подадени предложения от акционери през прокси сезона на 2022 г. Той също така стартира ICCR, междурелигиозна организация, фокусирана върху стратегическия ангажимент с над 300 членове с активи от над 100 милиарда долара.

Следващите статии от тази поредица ще се съсредоточат върху основаната на вярата гледна точка на инструменти за устойчиво инвестиране, вариращи от негативни екрани до интегриране на ESG.