Лесен начин за проверка на сигурността на дивидентите по облигации

"Хайде татко."

Пауза. И въздишка.

— Ще ти върна ли парите?

А, ето го. Фискалната отговорност, за която работим, за да възпитаме нашето седемгодишно дете да щракне. Признание, че парите не растат по дърветата.

(Всеки знае, че зелените пари само за лична употреба растат в баланса на Федералния резерв!)

Намеренията на дъщеря ми бяха сладки. Тя успешно лобираше за пренасочване на „татко автобуса“ към бутиков магазин. Младата шефка хвърли очи в играчка и предложи да купи и за сестра си.

Е, трябва да уточня. Първоначално тя предложи me възможност за закупуване и на двете. Вашият стратег по доходите предложи компромис:

"Какво ще кажеш Вие плащам за вашият собствен. И аз ще купи другия за сестра си."

Опровержението й беше бързо. „Но аз нямам my пари с мен."

Това обаче не беше първото родео на баща й със счупен съучастник. Имах приятел в колежа, който редовно излизаше по баровете с личната си карта но няма портфейл (и следователно, без пари.) По-младият аз бих покривал бирите му, които рутинно ставаха двуцифрени.

„Можете да ми върнете парите“, предложих на дъщеря си.

- кредитен риск на детето ми, което не ми връща, беше ниско. Тя щеше да ми дължи 10 долара, а новата табела на касичката й гласеше 34.91 долара. Само на седем, тя вече имаше най-висок кредитен рейтинг при мен.

Сега тя търси да попълни военния си сандък, като изпълнява домакински задължения. Което беше страхотно, докато не започна да пита майка си колко струват конкретни артикули. И тя започна да ми цитира $20 за всяка задача.

(„Тя знае колко скъпо е всичко“, обясни жена ми тази сутрин.)

Отпечатването на пари от Фед създаде инфлация на заплатите в собственото ми домакинство. Двадесет долара за вземане на стаята за игра — смешно.

Горещи цифри на инфлацията и нарастващи лихвени проценти тежат върху цените на облигациите, също Повишаващите се лихвени проценти оказват влияние върху тези популярни облигационни фондове:

• - iShares 20 + годишен съкровищен облигационен фонд ETF (TLT) намалява с 11% от началото на годината. Това не е това, за което инвеститорите се регистрират, когато купуват „безопасни“ облигации. Но кой иска да държи доходността на TLT от 1.7% в страна с 8% инфлация?
• - iShares iBoxx $ ETF (HYG) с висока доходност, междувременно намалява само с 5% от началото на годината, благодарение на своята доходност от 4.3%.

Все пак не ни харесва да виждаме, че облигационните фондове губят стойност. Тяхната работа е да ни плащат и ако не друго, да тъпчат настрани. Трябва ли да се тревожим за безопасността на дивидентите по облигации?

В крайна сметка, в Стоквил падащите цени на акциите често са сигнал за дивидент, който е в опасност. Това важи ли за Бондланд?

Не точно. Цените на облигациите имат два фактора: продължителност риск и кредит риск, казано в индустрията. Повечето облигации и облигационни фондове са били наказани за срок от година до дата, тъй като дългият лихвен процент (10-годишен лихвен процент на държавните финанси) и инфлацията са се повишили.

Кредит рискът не е проблем днес – което означава, че плащанията са безопасни. Ще ви покажа как можем да проверим с бърза проверка на кредитните спредове.

Кредитни спредове показват вероятността за изплащане – „знаците на касичка за $34.91“ в света на облигациите. Стабилните спредове показват, че инвеститорите с фиксиран доход не се притесняват от кредитния риск, защото са готови да търгуват с риск за по-голяма доходност.

Бърз начин да проверите кредитните спредове е да сравните доходността на фондовете HYG и TLT. Избрах всеки, защото са големи, ликвидни и отразяващи пазарите си. TLTs е прокси за облигации с едно щракване, докато HYG е най-големият облигационен фонд с висока доходност („боклуци“) в света.

Ако на кредитните пазари назряха проблеми, връзката между тези фондове щеше да го покаже. По-конкретно, „спредът“ между доходността, предлаган от всеки ETF, ще се разширява.

През март 2020 г. спредовете между TLT и HYG се разшириха бързо. Глобалната икономика беше на ръба, докато ние се свивахме. Тъй като корпоративният дълг изглеждаше като балон, който предстои да се спука, инвеститорите избягаха в по-висококачествени облигации (и TLT) и избягаха от нежелани облигации (и HYG).

Тези спредове наистина можеха да се издухат, освен че Фед започна да печата пари като луд. С новите пари шефът на Фед Джей Пауъл купи дълг от всички страни - от държавни ценни книжа до самите ETF с нежелани облигации! Принтерът на Пауъл бързо успокои тези кредитни спредове:

През март 2020 г. спредовете се разшириха. Сега са добре.

Премествайки се в дясната страна на графиката, можем да видим, че от днес спредовете са ОК (в рамките на нормалния си диапазон). Подлежи на промяна, разбира се, но в момента кредитният риск е ниско на пазара на облигации. Трябва да очакваме нашите дивиденти да продължат да се изплащат.

Брет Оуенс е главен инвестиционен стратег Противоположна перспектива, За по-страхотни идеи за доходи вземете безплатното си копие на последния му специален отчет: Вашето портфолио за ранно пенсиониране: Огромни дивиденти – всеки месец – завинаги.

Разкриване: няма