Инвеститорите се обърнаха към мечи Farfetch — понижавайки акциите си с над 35 процента консервативни насоки, издадени в Деня на капиталовите пазари в четвъртък - но много анализатори остават фенове, дори ако акциите имат труден път.
Farfetch акциите се повишиха с 5.2 процента до 5.80 долара по време на обедната търговия в петък, тъй като анализаторите признаха, че компанията е в трудна ситуация, докато се опитва да даде на Уолстрийт насоки за бъдещия си растеж.
Още от WWD
„Ръководството беше в ситуация „Catch-22“, каза Айк Борухов, анализатор в Wells Fargo. „Ако бяха планирали бизнеса с по-стабилни цифри, инвеститорите вероятно щяха да се откажат от рисковете на ръководството. Вместо това изглежда, че са ръководили много реалистични/консервативни числа – и пазарът пробива дупки в неспособността им да растат.“
В първия си Ден на капиталовите пазари, откакто стана публичен през 2018 г. – преди няколко живота предвид COVID-19 и темповете на промяна както в модата, така и в технологиите – Farfetch определи курс за брутен обем на стоки от 10 милиарда долара до 2025 г. с 10 процента марж в коригираните печалби преди лихви, данъци, обезценка и амортизация.
Но маржовете в пазара на бизнеса, където Farfetch стартира, бяха определени на около 5 процента, под маржовете от 20 процента, наблюдавани в бизнеса с платформени услуги и отдела за марка, който включва Off-Бяла бизнес, Палмови ангели и други.
Очевидно някои инвеститори са търсили повече както от пазара, така и от услугите на платформата, а не толкова от разчитането на марковия бизнес.
„Като направим крачка назад, ние гледаме на това като на мениджмънт, който „откъсва лейкопласта“ и пренастройва очакванията за растеж, като в същото време излага план, който води до доста завладяващи стремежи за растеж/рентабилност“, каза Борухов. „Като цяло, ние оставаме много оптимистични по отношение на историята, но признаваме, че биковете ще се нуждаят от продължителност... Акциите просто са в лошо положение и всяко истинско отклонение е след поне 12 месеца.“
Ашли Хелганс, анализатор в Jefferies, каза, че големият спад на акциите е „до голяма степен въз основа на неразбиране“ и че насоките за 2025 г. могат да се разглеждат като „много разумни“.
„Консервативните предположения включват, че макросът остава труден и не са подписани нови сделки [Farfetch Platform Services], въпреки силния процес“, отбеляза Хелганс. „С това казано, ние все още вярваме в дългосрочната визия, но пътят изглежда сравнително дълъг в този момент и ключовите двигатели все още не са разкрити, което поставя под въпрос настроенията.“
Farfetch все още се движи на потребителски пазар с много неизвестни.
Лорън Шенк от Morgan Stanley каза: „Като цяло, пазарът и инвеститорите в момента смятат, че е трудно да имат видимост през следващите шест месеца, да не говорим за три години, особено за бизнес, който е пропуснал финансовите си резултати няколко пъти тази година. По този начин смятаме, че акциите вероятно ще останат под справедливата фундаментална оценка, докато няма доказателства, че Farfetch може да изпълни своите '23 цели, по което време пазарът може да започне да дава кредит на акциите за някои от '25 цели на Farfetch.
Дори като се имат предвид консервативните насоки, Шенк каза, че сумата от оценката на частите оценява Farfetch най-малко на $14 на акция.
„Ние се борим да видим по-нататъшни недостатъци от тук и по този начин оставаме с наднормено тегло“, каза Шенк.
Източник: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html