Докладът за индекса на потребителските цени за април, който се очаква да покаже, че инфлацията вече е достигнала връх

Очаква се отчетът за индекса на потребителските цени от април да покаже, че инфлацията вече е достигнала връх - развитие, което според някои инвеститори може временно да успокои пазарите.

Но икономистите казват, че дори и с отсрочка на основната инфлация, основната инфлация може да нараства на месечна база и да остане повишена за месеци напред. Базисната инфлация изключва разходите за храна и енергия.

Очаква се отчетът за CPI да покаже, че основната инфлация се е увеличила с 0.2% през април, или с 8.1% на годишна база, според Dow Jones. Това се сравнява с невероятно 1.2% увеличение през март или 8.5% увеличение година след година. Данните за април се очакват в 8:30 ч. ET в сряда.

Очаква се основният CPI да нарасне с 0.4% или 6% на годишна база. Това е в сравнение с 0.3% през март, или 6.5% на годишна база.

Акциите се завъртяха във вторник преди дългоочакваните данни. В S&P 500 завърши деня с печалба от 0.25%, а Nasdaq добавени 0.98%. В Dow Jones Industrial Average загуби 84.96 точки.

Внимателно наблюдаваната еталонна доходност на 10-годишните облигации се оттегли до около 2.99% във вторник след рязък ръст до 3.20% в понеделник. Доходността на облигациите - която се движи срещу цената - се покачва с бързи темпове заради очакванията за агресивно повишаване на лихвите на Федералния резерв.

„Не бих казал, че утрешният CPI е важен сам по себе си. Мисля, че комбинацията от данни за март, утре и май ще бъде нещо като голямата преломна точка“, каза Бен Джефри, стратег за фиксиран доход в BMO.

Но Джефри каза, че докладът има добри шансове да бъде двигател на пазара, независимо от всичко.

„Мисля, че това или ще потвърди натиска върху продажбите, който видяхме, който отне 10 секунди до 3.20%… Или мисля, че ще вдъхнови по-голям интерес към покупката на инвеститори, които чакаха признаци, че инфлацията започва да достига своя връх“, каза той.

На фондовия пазар някои инвеститори казват, че данните биха могли да сигнализират за повратна точка, ако инфлацията през април дойде според очакванията или е дори по-слаба.

„Мисля, че пазарът, от техническа гледна точка, е много фокусиран върху опитите да се предвиди колко ще се движи Фед,“ каза Тони Рот, главен инвестиционен директор в Wilmington Trust Investment Advisors.

По-горещият доклад би бил отрицателен, тъй като може да означава, че Фед ще заеме още по-строга позиция по отношение на лихвените проценти. Миналата седмица председателят на Фед Джером Пауъл сигнализира централната банка може да повиши лихвите с 50 базисни точки, или половин процент, на всяка от следващите няколко срещи.

Пазарът е нервен от инфлацията и че реакцията на Фед може да предизвика рецесия.

„Не мисля, че това е краят на усвояването на пазара… Пазарът трябва да падне с минимум 20%. Ако получим серия от по-добри данни за инфлацията, тогава мисля, че 20% може да бъде дъното“, каза Рот. S&P 500 е с близо 17% от най-високото си ниво.

„Ако данните за инфлацията не са толкова добри, колкото си мислим, че ще бъдат, не само този месец, но и в последователни месеци, тогава мисля, че пазарните цени за рецесия, а след това тя се понижава с 25% до 40%“, каза Рот.

Рот каза, че има два потенциални екзогенни риска в данните за инфлацията и всеки от тях може да се окаже проблем за пазарите. Едното е неизвестността около напрежението в доставките на петрол и газ и ценовите шокове, причинени от нахлуването на Русия в Украйна, а другото са последните спирания на Китай, свързани с Covid, и въздействието върху веригите за доставки.

„Никой не знае как ще се развият те… И едно от двете може да бъде по-голям проблем, отколкото пазарът очаква в момента“, каза Рот.

Анета Марковска, главен финансов икономист в Jefferies, каза, че очаква доклад, по-горещ от консенсуса, с 0.3% увеличение на заглавния CPI и 0.5% скок в ядрото. Тя смята, че фокусът на пазара е грешен и инвеститорите трябва да се тревожат повече за това колко инфлацията може да намалее.

„Мисля, че много хора се фокусират върху забавянето на годишната скорост и мисля, че това помага на потребителите, защото изглежда, че реалните заплати всъщност ще бъдат положителни за промяна през април на месечна база“, тя каза. „Но ако върнем това ускорение в ядрото до 0.5%, което прогнозираме, това е проблем за Фед. Ако направите това на годишна база, вие работите на 6% и това наистина би означавало, че няма забавяне."

Марковска отбеляза, че централната банка предполага, че инфлацията ще се забави до 4% тази година и 2.5% през следващата. „Въпросът, който трябва да зададем, е дали сме на път да постигнем тази прогноза и ако не, Фед може да има по-голямо превишаване на политиката, отколкото са предвиждали“, каза тя.

Възприятието е, че проблемите с инфлацията се дължат на веригата за доставки, но тези проблеми изчезват, добави Марковска.

„Мисля, че корабът е отплавал. Ние сме отминали вериги за доставки. Това е секторът на услугите. Това е пазарът на труда”, каза тя. „Само защото имаме пик и инфлацията на основните стоки намалява, това не решава проблема. Проблемът вече е навсякъде. В услугите е. Това е на пазара на труда и това няма да изчезне от само себе си... Нуждаем се от основната инфлация, за да спадне до 0.2%, 0.3% на месечна база и трябва да остане там за известно време.”

Американският икономист на Barclays Пуджа Срирам каза, че не смята, че инвеститорите трябва да се вълнуват твърде много от пика на инфлацията, тъй като това, което ще има значение, е колко бързо пада нивото.

„За да бъде успокоен Фед, че инфлацията се понижава, трябва да получим наистина слаб отпечатък на основния индекс на потребителските цени“, каза тя. „Заглавният CPI ще бъде трудно да се свали, защото енергийният компонент се променя.

Енергийният индекс се повиши с 11% през март и може да има по-малък принос за общата инфлация през април, тъй като цените на бензина паднаха. Икономистите казват, че енергията ще бъде по-голям проблем в данните за май, тъй като бензинът отново се покачва до рекордни нива.

Някои икономисти очакват цените на употребяваните автомобили да паднат през април, но Марковска каза, че данните, които тя следи, показват повишение на ниво търговия на дребно.