Докато Хонконг се подготвя за новата ера на виртуалните активи, той трябва да приеме иновативно разрешаване на спорове

В хода на историята светът е виждал редица събития на изчезване. Последното от тях, кредно-палеогенското изчезване или събитието K-Pg, унищожи динозаврите и доведе до появата на бозайници и в крайна сметка хомо сапиенс като върхов вид. Въпреки че животът остава космическа странност, която за момента е ограничена до бледосинята точка, той се е адаптирал и е продължил да процъфтява през вековете. Събитията на изчезване, макар и разрушителни, са двигатели на еволюцията.

Такъв е светът на финтех, на много по-кратък и ускорен период от време, но не по-малко жесток. Измина малко повече от десетилетие, откакто Сатоши Накамото за първи път разкри пред света своята визия за децентрализирана мрежа от транзакции, която да се захранва от тогава малко известната блокчейн технология. Тази една малка стъпка оттогава вдъхнови глобалния скок към технологията за разпределени счетоводни книги, DeFi и Web 3.0. Пътят към обетованата земя обаче е изпълнен с опасности. Само в рамките на няколко години станахме свидетели на кризата с DAO от 2016 г., ICO балона от 2017 г. и по-скоро колапса на FTX на Сам Банкман-Фрайд, повтаряйки познатите истории от миналото.

Въпреки това би било прибързано да се прескочи до пълно отхвърляне на идеята за финтех или основната технология като още една компания от Южно море. South Sea Company беше пробит балон, който се провали, за разлика от FTX, но Новият свят беше истински.

Въпреки че много хора могат, съвсем разбираемо, да останат скептични към криптовалутите и борсите предвид непрекъснатите прекъсвания, технологията въпреки това оказва все по-голямо влияние върху нашето общество. Може да се твърди, че изследователи както от публичния, така и от частния сектор все още се стремят да намерят практически приложения на технологията и начините, по които тя да бъде регулирана. Бяха въведени някои експериментални регулаторни рамки и се набират нови шерифи, които да регулират Дивия запад на 21 век.

Хонконг, който беше наранен в борбата си да защити титлата си на един от водещите финансови центрове в света, наскоро се включи с редица инициативи за напредък в областта на финтех. На неотдавнашната Седмица на финансовите технологии в Хонконг Кристофър Хуи, градският секретар по финансовите услуги и Министерството на финансите, обяви три пилотни проекта: първите NFT, които ще бъдат емитирани от правителството, токенизация на зелени облигации и eHKD. Тези ходове изглежда сигнализират за възприемането от територията на основната технология и постепенното признаване на активи, създадени, управлявани и транзактирани чрез такава технология, като в крайна сметка се насочва към по-дигитализирана икономика. Последната декларация за политиката осигурява така необходимата регулаторна сигурност и усещане за обща посока към пазара.

Остава да видим как политиките ще се превърнат в измерими резултати. Точно когато се набира инерция, катастрофалният срив на FTX е своевременно напомняне за нови системни рискове и свързани правни проблеми, породени от технологията, които не са напълно разбрани. И въздействието на скорошния срив едва се усеща извън крипто екосферата. Към момента на писане финансовите регулатори на Бахамските острови назначиха ликвидатори, които да управляват звеното на FTX в страната, и се появиха различни твърдения за лошо управление на делата на FTX и свързаната с него компания Alameda Research. Падането на базираната в Токио Mt. Gox, някога доминираща биткойн борса, през 2014 г. може да хвърли известна светлина върху това как ще се развие последната итерация на сривовете на борсата, но настоящият епизод без съмнение ще породи нови проблеми, особено от гледна точка на преструктурирането.

Ако Хонконг иска да се придвижи в посоката да бъде център на виртуални активи и особено ако инвеститорите на дребно трябва да получат известна степен на достъп до виртуални активи, той трябва бързо да се развие, за да бъде готов да се справи с набор от нови правни проблеми, когато амбициозни начинания се провалят, което много от тях за съжаление ще се случат. Все още има малко дискусии по практически въпроси, като например начина и режима за създаване на обезпечен интерес във виртуални или токенизирани активи, както и взаимодействието и защитата на такива права чрез физически съд. Нашият съществуващ режим за разрешаване на спорове в съда досега се бори при свързването на онлайн и офлайн световете. Неотдавна връчването на документи по имейл беше признато за валидно и то само в някои ограничени ситуации.

Докато вървим на пръсти към смелите нови светове на децентрализираната земя и метавселената, законът трябва да признае, че границите между реалното и виртуалното ще стават все по-необратимо замъглени и може би в крайна сметка ще се слеят. Понастоящем арбитражът изглежда предлага най-добрия механизъм за разрешаване на спорове, свързващ двата свята: той има гъвкавостта да се адаптира към нуждите на страните, позволява относително бързо разрешаване и позволява на страните и производството да останат поверителни.

По-важното е, че в съответствие с духа на децентрализация, производствата могат да се водят от люлката до гроба изцяло онлайн и страните са свободни да изберат арбитър по свой вкус, който може да бъде експерт в областта или просто да бъде доверен техен собствен колега, вместо традиционен съдия, обвързан от границите на определена юрисдикция, и който може би е по-добре запознат със закона, отколкото с технологията. Наградите могат да бъдат принудени чрез традиционни съдилища и Хонконг, предвид близките си връзки с континентален Китай, предлага уникално предимство. Някои от далновидните институции тук вече са публикували правила и са пуснали платформи, специално създадени за онлайн разрешаване на спорове (ODR).

Докато продължаваме да плаваме през тези коварни неизследвани води, нека не изпускаме от поглед новия континент – който се надяваме да донесе на човечеството нашия следващ скок напред.

В съавторство с Plato Cheung, старши сътрудник в Baker & McKenzie Хонг Конг; и Берил Ву, сътрудник в Baker & McKenzie Хонконг.