Докато инвеститорите чакат капитулация, ето какво може да предизвика обрат

Пазари, които приличат на сегашния, имат усещането, че наближават грозен етап на ликвидация. Мощните, но бързо неуспешни рали дават на пазара безнадеждно усещане, насочен към наклон на по-ниско ниво. Някои фондове за технологии за растеж и облигационни фондове намаляват с невероятни суми, което води до продажба за запазване на капитала, намаляване на задлъжнялостта и продажба на обратно изкупуване.

междувременно продължилият десетилетия бичи пазар на облигации остави инвеститорите, които самодоволно държат фондове с фиксиран доход, неподготвени за тазгодишните стръмни загуби с покачването на лихвените проценти. За привидно консервативна инвестиция принципът е с над 10%.

От другата страна на инвестиционния спектър, мениджърите на технологичен растеж изглежда са пренебрегнали оценката по пътя нагоре и са останали да държат акции, които са се понижили рязко, но все още не предлагат убедителна стойност.

Много бивши любими акции, свързани с технологиите, имат бизнес модели, които са били разкрити като дълбоко погрешни. Основи като свободния паричен поток бяха игнорирани за много компании, заменени с доктрината за растеж на всяка цена. Тъй като растежът се забавя, тези предприятия, които не са били в състояние да реализират печалба в най-добрите времена, изглеждат уязвими към провал, когато пазарните условия станат трудни и капиталът е по-труден за набиране. Тези запаси трябва да се избягват напълно.

Това е добър момент да имате подготвен списък за пазаруване и сух прах, който да разположите, ако фондовият пазар капитулира във вълна от паническа продажба. Това не означава, че паническата продажба е неизбежна или ще се случи окончателно, но подготовката за тази възможност е от съществено значение. Сделките ще бъдат атрактивни, но страхът от още по-ниски нива може лесно да накара капитала да остане неразпределен – пропускане на огромна възможност за закупуване.

Един добър списък за пазаруване ще включва компании, които печелят обилен паричен поток. Освен това голям план за обратно изкупуване може да бъде конструктивен. Наскоро написах колона тук на Apple (AAPL) като преход към слабост; той е в горната част на моя списък поради тези две причини.

Някои инвеститори се хващат да купуват акции с относителна сила при сериозен спад, но това понякога може да има обратен ефект. Когато фондовете развиват дълги позиции, те често покриват и къси позиции. Късото покритие може да изпъкне силата на акциите на фона на клането на пазара, но това е вид купуване, с което инвеститорите не биха искали да се присъединят.

Намерете качествените акции, които фондовете ликвидират по нефундаментални причини.

Фокусирайте се върху спусъка

Неотдавнашната слабост на фондовия пазар корелира със слабостта на пазара на облигации, принуждавайки лихвените проценти да се повишат. Допълнителен скок в лихвените проценти може лесно да причини допълнителен спад в акциите. При капитулация при паническа продажба, покачване на пазара на облигации и облекчаване на лихвените проценти, потенциално от полет към качество или условия на силно свръхпродаденост, могат да предизвикат обръщане на акциите от дъното. Също така, инфлацията, причинена от високите цени на суровините, особено на енергията, ще бъде успокоена, ако те спаднат от повишени нива.

Финансовите условия наистина се затягат и фондовият пазар реагира на агресивните действия на Фед със забележима слабост. Въпреки това, рязка ликвидация до ключови нива на S&P 500, в диапазона от 3800 до 3850, ще постави фондовия пазар добре пред Фед, което ще доведе до възможност за покупка.

Няма сигурност относно посоката или характера на пазарите. В миналото многобройните неуспешни опити за рали често водеха до капитулиращо приключване на продажбата, което създава огромни сделки. Това е събитие, за което трябва да се подготвите със сух прах, който ще бъде разположен, и списък за пазаруване с качествени запаси в продажба.