Загубите на Aston Martin нарастват, но надеждите на инвеститорите са в бързата лента

Финансово затруднен производител на луксозни спортни автомобили Aston Martin повече от удвои загубите си миналата година след пореден призив към инвеститорите за пари, но анализаторите виждат признаци на напредък.

Инвестиционният изследовател Джефрис каза, че ръководството на Aston Martin изглежда по-уверено за бъдещето, въпреки че изобилието на акционерите вероятно е прекалено.

„Въпреки че признаваме напредъка по отношение на продуктите и цените, пътят към органично намаляване на задлъжнялостта е неясен. Смятаме, че акциите са изпреварили себе си и ще търсим по-добри входни точки“, каза в доклад анализаторът на Jefferies Philippe Houchois.

Акциите се повишиха със 135% от най-ниските 89 пенса през ноември. Ралито продължи тази седмица, достигайки до 295 пенса. Миналия септември компанията набра £576 милиона ($692 милиона) от емисия на права, след което Публичният инвестиционен фонд на Саудитска Арабия стана нейният 2^nd най-големият акционер.

Загубите на Aston Martin през 2022 г. нараснаха до £495 милиона ($595 милиона) от £213.8 ​​милиона ($257 милиона) през предходната година, но компанията заяви, че се надява да започне да генерира пари тази година. Въпреки това през последното тримесечие на 2022 г. компанията отчете оперативна печалба от £6.6 милиона. Председателят Лорънс Строл каза след резултатите, че ще разкрие нови модели това лято, включително електрически. Възстановяването на Aston Martin е подкопано от проблеми с доставките и производството. Поради това продажбите на високопроизводителната версия 707 на SUV DBX бяха по-бавни от планираното. Aston Martin каза, че пускането на нови модели ще бъде подобрено.

Bernstein Research видя достойнство и във финансовите данни.

„Парите на компанията трябва да са достатъчни. Като цяло компанията изглежда по-контролираща съдбата си днес, отколкото от дълго време. Продължаващото потребителско търсене и стабилното изпълнение ги доближава до рентабилността на свободния паричен поток през 24 г.“, каза анализаторът на Bernstein Даниел Роеска.

Британският автомобилен анализатор д-р Чарлз Тенант посочва някои проблеми с последното печелившо тримесечие.

„Преди да се увлечем от този привидно забележителен обрат, трябва да се отбележи, че 40% от 6,412 автомобила, продадени през 2022 г. (с 4% повече спрямо 2021 г.), са доставени през последното печелившо тримесечие, което също включва 36 хиперавтомобила Valkyrie, струващи £2.5 милиона ($3 милиона) всеки. Но за цялата година, въпреки че приходите скочиха с 26% до £1.38 милиарда ($1.66 милиарда) – половината от продажбите на превозни средства са от DBX 4×4 и средните продажни цени са се повишили с 18% до £177,000 212,000 ($495 XNUMX) – загубите все още са натрупани до мрачния рекорд от £XNUMX милиона“, каза Тенант в разменен имейл.

„Компанията се опитва да завърти това, като твърди, че ако разходите за обслужване на купчината дългове от £765 милиона ($920 милиона) и разходите за разработка на продукти се премахнат, резултатът би бил печалба от 13% или £190 милиона ($220). милиона). Освен това се казва, че ако успеят да увеличат продажбите през 2023 г. с 10% до 7,000 автомобила, тогава маржът на печалбата ще скочи до 20%“, каза Тенант.

Aston Martin каза, че тъй като е подобрила рентабилността на автомобил и ако предишната цел за годишни продажби от 10,000 7,000 не бъде постигната, целите за печалба все още са на път. Компанията очаква продажби на около 2023 автомобила през XNUMX г.

„Проблемите остават, дългът все още е налице и необходимостта от инвестиции в разработването на продукти също няма да изчезне със скъп преход към електрически автомобили, който вече е в процес на подготовка“, според Тенант.

Roeska на Bernstein очаква анонсите на новите модели през лятото.

„Aston Martin трябва да разработи подробно своя продуктов план и стратегия за електрификация. Последното тримесечие на 2022 г. показа, че ръководството има много по-голям контрол върху своя бизнес. За да осигурят убедителна (нова моделна стратегия), те трябва да покажат, че могат да поддържат този контрол. Списъците с поръчки трябва да издържат и моделът на луксозното изтегляне трябва да бъде поддържан“, каза Роеска.

В по-късен доклад Роеска каза, че очаква новите модели да увеличат маржовете на печалбата.

„Очакваме Aston да достави куп специални „лебедови песни“ с висок марж в края на 2023 г. и 2024 г., повишавайки маржовете. Без нов хиперавтомобил или специални части това ще изчезне до 2025 г. Повече подробности за продуктовата гама в средата на десетилетието биха послужили като по-добра страна на сегашния ни възглед“, каза Роеска.

Участието на Aston Martin във Формула 1 може да повиши репутацията му.

„Aston не се оценява като компания за луксозни автомобили (като съперника Ferrari), като се има предвид продължаващата несигурност около историята на нейния обрат. Смятаме, че скорошните печалби ефективно унищожиха утъпканата кратка история за Aston, докато скорошните успехи на пистата F1, макар и технически несвързани, може също да стимулират инвеститорите на дребно и институционалните инвеститори да хвърлят нов поглед върху компанията“, каза той.

Aston Martin се нареди на 3 място^rd на Гран При на Бахрейн на 5 март, първото състезание за сезона.

И Tennant очаква възстановяване на Aston Martin, подсилено от новите модели.

„Целта е да демонстрираме, че Aston Martin е завъртял ъгъла с набор от печеливши нови автомобили в процес на подготовка, включително така необходимите хибридни и електрически автомобили с батерии. 2023 г. може да бъде годината, в която Aston Martin опровергава отрицателните си думи, като се върне към печалба от последния си шанс седан, демонстрирайки, че със своята технология на Mercedes-Benz, сътрудничеството наистина може да остане независим“, каза Тенант.

Mercedes има близо 10% дял в Aston Martin и доставя двигатели и технологии за електрически автомобили. Саудитският дял и Yew Tree на Stroll притежават близо 19% и Geely на Китай 7.6%.

Последната финансова информация може да сложи край на спекулациите засега, че дните на Aston Martin като самостоятелен производител са преброени. Някои анализатори смятат, че е трудно да видят как може да оцелее като независим играч в една бързо развиваща се индустрия с предстоящите високи разходи за разработване на нови електрически превозни средства. Те смятат, че съобщено предложение от страна на Geely би му осигурило достъп до повече финансиране и би отворило достъп до споделяне на платформа с британския производител на спортни автомобили Lotus.