Японската централна банка шокира пазара с промяна на облигационната политика

Ключови храни за вкъщи

• Централната банка на Япония обяви промени в лихвените си политики, позволявайки повишаване на доходността на десетгодишните облигации.
• Той също така обяви увеличение на програмата си за изкупуване на облигации.
• Като цяло акциите паднаха след новините, а йената рязко поскъпна, тъй като инвеститорите по света изразиха страх от края на политиките за лесни пари по целия свят.

Инвеститорите следят отблизо централните банки и техните политически решения поради въздействието, което тези решения могат да имат както върху фондовия пазар, така и върху икономиката като цяло. Всички неочаквани промени могат да предизвикат шокови вълни на местния пазар. Промените в големите икономики могат да доведат до значителни вълни по целия свят.

Точно това се случи миналата седмица, когато централната банка на Япония обяви, че ще увеличи лихвите по десетгодишните облигации до 0.5% от 0.25%.

История

В момента Япония е третата по големина икономика в света и втората по големина икономика в Азия след Китай. Йената е една от най-търгуваните и държани валути, като според МВФ тя е третата най-често държана резервна валута в света.

Голяма част от тази икономическа сила идва в резултат на икономическия бум в страната след Втората световна война. Япония се възстановява от опустошенията на войната сравнително бързо, като прави големи инвестиции в електроенергетиката, въглищата, стоманата и химическата промишленост. До средата на 1950-те години на миналия век, около десет години след войната, японската икономическа продукция съответства на предвоенните нива.

Между 1953 и 1965 г. БВП на Япония нараства с над 9% годишно. Мнозина приписват огромния растеж на стабилната образователна система на страната, решаваща част от изграждането на технологично напреднала икономика.

Растежът продължи със силни темпове през 1970-те и 1980-те години. В началото на 1990-те обаче Япония навлезе в своето „Изгубено десетилетие“. Подтикната от балон на акциите и недвижимите имоти, който достигна своя връх през 1989 г., икономиката навлезе в период на дефлация.

TryqОтносно инвестиционния комплект за глобални тенденции на Q.ai | Q.ai – компания на Forbes

Централната банка на Япония отговори с масивни стимули, които не успяха да направят много. Между 1991 и 2003 г. растеж на реалния БВП в Япония беше само 1% годишно, доста под обичайните нива. В същото време нивата на дълга продължиха да нарастват.

Оттогава Япония е нещо като извънредно положение, когато става въпрос за икономическа политика и резултати сред развитите нации. Тя видя по-големи свивания в икономиката си по време на рецесията от 2008 г. и продължи с разхлабена парична политика по-дълго и в по-голяма степен от много други нации. Например, целевият краткосрочен лихвен процент на Японската централна банка е отрицателен от 2016 г.

Какво се е случило?

На 20 декември Банката на Япония обяви промени в начина, по който възнамерява да контролира доходността на облигациите. Преди това BoJ имаше цел от 0% за своя десетгодишни облигации но позволи на ставките да се движат с до 0.25% от целта. Въпреки че целта от 0% остава същата, BoJ сега ще разхлаби това гореспоменато ограничение, позволявайки лихвите да варират с до 0.5% от целта.

На практика това позволява лихвения процент по тези облигации да се повиши, което е леко стягане на паричното предлагане в страната.

В същото време BoJ обяви, че ще увеличи покупките на облигации, разхлабване на фискалната политика. Мнозина вярват, че тази комбинация от по-високи лихвени проценти, но повече покупки на облигации показва, че централната банка на Япония просто коригира паричната си политика, вместо стриктно да се стреми да я затегне.

На пресконференция управителят на Японската централна банка Харухико Курода каза: „Тази промяна ще подобри устойчивостта на рамката на нашата парична политика. Това абсолютно не е преглед, който ще доведе до изоставяне на YCC (контрол на кривата на доходност) или излизане от лесна политика.“

Обяснявайки мотивите зад промяната, Курода продължи: „Нестабилността на отвъдморските пазари се повиши от около пролетта... Въпреки че запазихме доходността на 10-годишните облигации от надвишаване на тавана от 0.25%, това причини някои изкривявания във формата на кривата на доходност. Затова решихме, че сега е подходящият момент да коригираме тези изкривявания и да подобрим пазарните функции.“

В отговор на новината йената скочи в стойността си и японските акции паднаха поради опасенията на инвеститорите, че това е само началото на повишаване на лихвите.

Какво означава това за инвеститорите

Една от реалностите на днешната взаимосвързана глобална икономика е, че промените в политиката от другата страна на земното кълбо могат да имат големи въздействия у дома.

Инфлация в Япония остава над целта от 2%, определена от Централната банка на Япония, така че мнозина се чудят дали това не е прелюдия към по-нататъшно затягане за борба с инфлацията. Акциите на японските банки също се повишиха с повече от 5% след съобщението, което показва широки настроения, че времето на ниските лихвени проценти може да свършва.

TryqОтносно инвестиционния комплект за глобални тенденции на Q.ai | Q.ai – компания на Forbes

Япония е най-големият кредитор в света. Затягането на фискалната политика може да накара чуждестранните инвеститори да вземат парите си от Япония и да ги инвестират у дома или другаде. Този приток на пари може да доведе до падане на цените на активите и повишаване на лихвите в други глобални икономики, дори когато хората се опасяват от предстояща рецесия.

Инвеститорите ще наблюдават внимателно Bank of Japan, за да видят как ще действа занапред. Като се има предвид голямата реакция на тази промяна, бъдещите корекции на политиките на Японската централна банка може да бъдат отложени. Япония също може да продължи по пътя си, за да опита и контролирайте инфлацията.

Допълнително усложнява нещата фактът, че мандатът на Курода като управител на Японската централна банка трябва да приключи през първата половина на следващата година. Нов губернатор може да означава преразглеждане на икономическата политика на нацията.

Bottom Line

Съобщението на Централната банка на Япония, че ще позволи доходността на десетгодишните облигации да се повиши до 0.5%, предизвика шокови вълни на пазара. Япония отдавна има една от най-свободните парични политики сред развитите нации, така че това леко затягане на кесията предвещава за някои края на лесните пари по целия свят.

Инвестирането в турбулентни времена може да бъде трудно, но Q.ai е тук, за да помогне. Нашият изкуствен интелект претърсва пазарите за най-добрите инвестиции за всякакъв вид допустими рискове и икономически ситуации. След това ги обединява в удобни инвестиционни комплекти, които правят инвестирането лесно и стратегическо, като Комплект за глобални тенденции.

Най-хубавото е, че можете да активирате Защита на портфолиото по всяко време, за да защитите печалбите си и да намалите загубите си, независимо в каква индустрия инвестирате.

Изтеглете Q.ai днес за достъп до инвестиционни стратегии, задвижвани от AI. Когато депозирате $100, ние ще добавим допълнителни $100 към вашата сметка.