Банките може да са получили чиста сметка за здравето миналата седмица, но мнозина сега показват сдържаност с дивиденти и обратно изкупуване - и акционерите не са доволни.
Миналата седмица най-големите банки в страната преминаха годишния стрес тест на Федералния резерв, в който банките демонстрират способността си да издържат на икономически спад.
Преминаването на теста поставя началото на банките да обявят планове за връщане на капитала на акционерите в форма на дивиденти и обратно изкупуване.
Очакванията за обратно изкупуване вече бяха заглушени тази година, тъй като се очаква банките да внимават по отношение на възвръщаемостта на капитала на фона на трудни икономически условия. Но извън няколко банки, не е имало много възходящи изненади относно дивидентите.
Средно банките имат вдигна дивидентите си с 8% спрямо миналата година, което води до средна доходност от дивиденти от 3.5%, според анализ от
Goldman Sachs
.
Тези цифри обаче са замъглени от широката дисперсия на нарастване на дивидентите сектора.
Goldman Sachs (тикер: GS) – който не беше включен в прегледа на инвестиционната банка за увеличаването на дивидентите – и
Wells Fargo
(WFC) повишиха дивидентите си с повече от 20%.
Банката на Америка
вдигна дивидента си с по-скромни 5%.
JPMorgan Chase
(JPM) и
Citigroup
(° С) запазиха своите дивиденти flat поради нарастващите капиталови изисквания след теста на Фед.
Като цяло това даде на инвеститорите повече причина да не са склонни да инвестират в сектора.
-
SPDR S&P Bank ETF
(KBE) се понижи с 0.5% във вторник, по-добре от спада от 1.75% в S&P 500, но все още не е ход, свързан с ентусиазма на акционерите.
„Смятаме, че като цяло [съобщенията на банките] рисуват картината на по-строга перспектива за възвръщаемост на капитала, с която инвеститорите ще трябва да се примирят в обозримо бъдеще“, пише в бележка Глен Шор, анализатор от EvercoreISI.
Това вече беше трудна година за банките.
Много банки търгуват на или близо до тяхната балансова стойност. В по-нормален икономически климат това би било подходящ момент за добре капитализираните банки да изкупуват обратно акции с отстъпка – да не говорим, примамка да запазят акционерите да инвестират.
Вместо това малко банки дадоха нова информация за плановете си за обратно изкупуване на акции извън Morgan Stanley (MS), която обяви разрешение за обратно изкупуване на стойност 20 милиарда долара в понеделник в допълнение към увеличението на дивидента с 11%.
„Както при пандемията, няколко банки с понижени цени на акциите не са в състояние да изкупят обратно толкова акции, колкото желаете, и отново прогнозираме, че банките ще могат да направят това в една година, когато техните оценки са далеч по-високи. За някои инвеститори в банкови акции това изглежда, че животът не е справедлив“, пише в бележка Майк Мейо, анализатор от Wells Fargo.
За инвеститорите те търсят здрав, но застоял сектор, което може да е добре за акционери с по-дълъг времеви хоризонт.
Но в краткосрочен план банковите инвеститори се надяват, че банките ще им дадат нещо, от което да се вълнуват, когато секторът започне да отчита печалби за второто тримесечие следващия месец.
Пишете на Carleton English на [имейл защитен]