(Bloomberg) - Грешката на Barclays Plc със структурирани продукти на стойност 600 милиона долара има малък прецедент на Уолстрийт. Но миналото лошо поведение на банката може да е подготвило сцената за провал на документите, който разкри тази седмица.
Най -четени от Bloomberg
Ключов проблем в основата на регулаторното нарушение изглежда е загубата на така наречения статус на добре известен опитен емитент през 2017 г., право, предоставено от Комисията за ценни книжа и борси на САЩ, което позволява на банките да продават банкноти в САЩ с по-малко изисквания за подаване.
От 2007 г. насам Barclays е изправена пред риска да загуби това право поне пет пъти след проблеми от оповестяване на тъмни пулове до манипулиране на валута, показва анализ на Bloomberg News. Банката трябваше многократно да се ангажира с SEC за това и да кандидатства за освобождаване, за да не загуби тази класификация.
Barclays не е единствената банка, която е участвала в подобни връзки с регулаторите, а загубата на одобрението на WKSI обяснява как може да се случи нарушение на лимита. Но дългогодишната битка за запазване на този статус повдига все повече въпроси за това как е могло да се пренебрегне една от най-скъпите чиновнически грешки някога.
Надзорът носи на банката около 450 милиона паунда (600 милиона долара) в очаквани разходи за обратно изкупуване на нерегистрирани ценни книжа, които банката продаде, спиране на процъфтяващия бизнес в САЩ, възможни регулаторни глоби, които ще задълбочат болката, и забавяне на силно очаквано обратно изкупуване на акции.
Прочетете повече за грешката на Barclays
През 2019 г. банката се регистрира, за да продаде 20.8 милиарда долара борсово търгувани банкноти и структурирани банкноти, в крайна сметка продаде много повече: 15.2 милиарда долара повече. Тъй като не беше WKSI, не трябваше да надвишава тази сума, без да подава нови заявления в SEC. Грешката беше наречена „основна“, „странна“ и „неудобна“ от анализаторите.
„Barclays някак си успя да изгуби представа колко ценни книжа е емитирала“, каза анализаторът на Gimme Credit Катлийн Шанли в бележка от сряда. „Големите банки продължават да измислят нови и креативни начини да губят пари.”
Говорител на Barclays отказа коментар.
Състояние на SEC
Банките и други фирми се нуждаят от WKSI, за да издават дългови и дялови ценни книжа за клиенти, без да се налага да прескачат много регулаторни обръчи. Тези, които нямат класификация, все още могат да продават продукти при по-ограничени разрешения, но това е по-скъпо и по-тромаво.
Много банки временно загубиха одобрението си на WKSI или бяха изправени пред заплахата от премахването му през последните 15 години поради поредица от скандали и предоставянето на отказ не е необичайно за американските регулатори.
В писмо от 2015 г. комисар на SEC критикува регулатора за предоставянето на поне 23 освобождавания на пет институции - Barclays, Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co., Royal Bank of Scotland Group Plc и UBS Group AG - през деветте години до 2015 г. .
„Този тип рецидив и повтарящи се престъпни нарушения трябва да доведат до отмяна на предишни откази, а не до предоставяне на изцяло нов набор от откази.” Кара М. Щайн написа в противоположно изявление.
Щайн отбеляза в писмото си, че Barclays е на третия си отказ от 2007 г. Банката също така апелира за освобождаване след проблеми, свързани с манипулиране на чуждестранна валута през 2015 г. и подвеждане на инвеститорите относно търговията в тъмни пулове през 2016 г., според регулаторните документи.
За инвеститорите и регулаторите погрешната стъпка поставя неудобни въпроси за новия главен изпълнителен директор на Barclays, CS Venkatakrishnan, който беше главен директор по риска на групата, преди да управлява отдела за пазари на банката.
„В по-голямата схема на нещата загубата сама по себе си не е особено значителна“, казва Алън Бийни, главен изпълнителен директор на RC Brown Investment Management, която държи акции на Barclays от 2012 г. „Но фактът, че това беше позволено да се случи, поражда някои сериозни опасения над контрола на банката."
Чиновническа грешка
Вътре във фирмата банкерите подчертават, че проблемът е била чиновническа грешка и се опитват да продължат напред, дори когато Barclays започва вътрешно разследване с помощта на външен съветник. Досега банката се е въздържала да уволнява персонал, докато извършва разследването си, казаха хората.
Структурираните продукти, продавани от банката, са сложни ценни книжа, които обикновено са свързани с представянето на акция или индекс на акции. Продуктите са популярни сред клиенти с висока нетна стойност и специализирани фирми, които се нуждаят от ръбове по поръчка.
Barclays е ключов емитент на структурирани банкноти. От над 120 милиарда долара банкноти, регистрирани в SEC през 2021 г., Barclays продаде 11.6 милиарда долара, което го прави четвъртият по големина емитент. В предишни години редовно се появяваше в челната тройка.
Грешката ще изисква от фирмата да изкупи обратно засегнатите ценни книжа - така нареченото предложение за отмяна - на първоначалната им цена. Също така стандартна практика е емитентът да плаща лихвите по структурираните облигации.
Той също така отлага планираното обратно изкупуване на акции за един милиард паунда от първото до второто тримесечие.
Лоша седмица
„Въздействието от втори ред на рециклирането на структурираните продукти може да бъде необходимост от засилване на процесите за съответствие и контрол. Виждали сме това в други европейски банки, които са имали проблеми със съответствието“, каза Фахед Кунвар, анализатор в Redburn. „Най-малкото плащането от 450 милиона паунда намали капацитета за обратно изкупуване през 2022 г.
Подобни страхове тласнаха акциите с 4% по-ниски в понеделник. Те отново паднаха във вторник, след като инвеститорите усвоиха новината, че един от най-големите акционери е продал около 900 милиона паунда (1.2 милиарда долара) акции в блокова търговия, последната промяна сред инвеститорите на банката. Тогава в сряда офисите на банката във Франкфурт бяха нападнати като част от германско разследване за данъчни сделки.
Има повод за оптимизъм пред резултатите на банката за първото тримесечие в края на април. Анализаторите подчертават, че неочакваните обвинения за отмяна не са засегнали твърде много в коефициента CET1 на банката, мярка за силата на капитала.
За Джоузеф Дикерсън, анализатор в Jefferies в Лондон, това показва, „че Barclays имаше сравнително солидно първо тримесечие“. Коефициентът CET1 на банката „възлиза на около 13.8% преди разходите, свързани с банкнотите, което е в по-високия край на нейния целеви диапазон от 13-14%.
Бъдеща болка
Британският кредитор, който заяви в понеделник, че остава ангажиран с бизнеса си със структурирани продукти в САЩ, се очаква да възобнови издаването на банкноти в САЩ през следващите седмици. Но едва ли това ще е краят на епизода.
В САЩ регулаторите започнаха официално разследване по въпроса, според хора, запознати с въпроса. В Обединеното кралство регулаторите задават въпроси дали банката е продавала неправилно банкноти на клиенти, каза друг човек. Различни американски адвокатски кантори започнаха разследване от името на инвеститори. Юристите очакват SEC да заеме твърда позиция, тъй като предишните глоби за нарушения на съответствието не са имали достатъчно голям възпиращ ефект.
Тези разследвания, според инвеститора Бийни, „могат да доведат до по-нататъшно наказание“.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/barclays-600-million-blunder-follows-164405039.html