Големите банки се подготвят за повишаване на лихвите на Фед - което може да е добро и лошо

Федералният резерв все още не е направил нищо с лихвените проценти, но печалбите на банките, публикувани в петък, показват, че самото очакване за оттегляне на политиките за лесни пари тежи върху индустрията.

В петък три от четирите най-големи банки в страната отчетоха печалби за последното тримесечие на 2021 г.: JPMorgan Chase (JPM), Citigroup (C) и Wells Fargo (WFC).

В Wells Fargo, заемите за хляб и масло и силното управление на разходите направиха базираната в Сан Франциско банка единственият победител сред най-големите банки в петъчната търговска сесия. В другите две големи банки, които отчитаха, дефлираната търговия с фиксиран доход, валути и стоки (FICC) доведе до кисела реакция на улицата.

„Днес отворихме пината за печалбите, оперативната дума е „в линия““, каза портфолио мениджърът на Hennessy Funds Дейвид Елисън пред Yahoo Finance в понеделник. „Мисля, че затова акциите се търгуват надолу. Няма изненади, няма нищо особено под елхата.”

Тъй като Фед съобщава намерението си да увеличи разходите за краткосрочни заеми, за да потуши инфлацията, банковата индустрия може да вижда отклонение от рентабилността на бизнеса на капиталовите пазари в полза на по-голям нетен доход от лихви в портфейлите от заеми.

Това би било обръщане на тенденцията, наблюдавана по време на ранните етапи на възстановяването на пандемията, когато лихвените проценти, близки до нула, караха големите банки да се учат на своите търговски бюра, за да увеличат приходите.

Лошата

FICC беше светло място за банките по време на дълбините на пандемията, но добрите времена за търговия изглежда избледняват с наближаването на нормализирането на Фед.

JPMorgan Chase отбеляза спад от 16% на годишна база в бизнеса си с FICC. Citigroup отбеляза спад от 16%.

През тримесечието Фед започна да сигнализира, че може по-бързо да оттегли политиките си от ерата на пандемията (на почти нулеви лихви и покупки на активи). Доходността на американските държавни облигации с по-дълго датиране се повиши в очакване на повишаване на лихвите на Фед.

Финансовият директор на Citigroup Марк Мейсън каза пред репортери в петък, че „предизвикателната среда за търговия“ се дължи на новото позициониране на Фед, което намали лихвите на компанията и разпространи бизнеса с продукти, тъй като клиентите преминаха към намаляване на риска.

Историята продължава

Финансовият директор на JPMorgan Chase Джеръми Барнъм предупреди, че в бъдещите тримесечия може да се наблюдава продължително намаляване на приходите на FICC.

„Тъй като средата на паричната политика се развива през следващата година, това действително може да създаде някои попътни ветрове за този бизнес“, каза Барнъм пред анализаторите в петък сутринта.

Доброто

Въпреки че промяната в политиката на Фед взе известна сила от търговията с FICC, анализаторите казват, че банките също трябва да се възползват от по-високите лихви.

Това е така, защото всичко над статуквото (на почти нулеви лихвени проценти) би позволило на банките да събират повече приходи от лихви по заемни продукти. В JPMorgan Chase компанията казва, че нетните приходи от лихви ще нараснат до приблизително 50 милиарда долара тази година - в сравнение със само 5.5 милиарда долара миналата година.

„Когато погледнем перспективите за увеличение на лихвите по фондовете на Фед, ако те са по-високи от очакваното, това ще бъде от полза за банките, разбира се“, каза анализаторът на RBC Capital Markets Bank Джерард Касиди пред Yahoo Finance в петък.

Wells Fargo ще се възползва от това, тъй като потребителското банкиране представлява по-голям дял от техния бизнес в сравнение с другите три мега банки (FICC дори не е поток от приходи от 1 милиард долара).

Въпреки че регулаторният таван на активите (поради скандала с фалшивите сметки на компанията) ограничава растежа на заемите им, приходите скочиха с 12.8% на годишна база. Увеличението изглежда е отчасти резултат от 27% увеличение на нелихвените приходи (като таксите), но повишаването на лихвените проценти може допълнително да подобрят представянето на компанията.

Редица други големи банки се планира да отчитат печалбите си следващата седмица; Резултатите на Goldman Sachs (GS) се очакват във вторник, следвани от Bank of America (BAC) и Morgan Stanley (MS) в сряда.

Брайън Чеунг е репортер, който отразява Фед, икономиката и банкирането за Yahoo Finance. Можете да го последвате в Twitter @bcheungz.

Следвайте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, и Reddit