Голямо разбъркване на храната „вече е в ход“ на фона на раздялата на Kellogg — ето кой може да е следващият

Докато инвеститорите усвояват Kellogg's (K) решение за разделяне на хранителния конгломерат на три отделни компании, следващият въпрос в съзнанието на анализаторите е „Кой е следващият?“

Голямото разпадане на храните „вече е в ход“, каза анализаторът на Bank of America Брайън Спилейн пред Yahoo Finance, позовавайки се на продажбите и придобиванията на потребителски гиганти, вариращи от Kraft-Heinz (KHC) до General Mills (ГИС).

Само миналата седмица Mondelēz (MDLZ) обяви споразумение за придобиване на производителя на енергийни барове Clif Bar & Company в сделка на стойност 2.9 милиарда долара. Миналата година Hershey's (HSY) придобива производител на гевреци Dot's Homestyle Pretzels & Pretzels Inc. в комбинирана покупка за 1.2 милиарда долара.

„Оформянето на портфолио се превърна в много популярен термин – означаващ както продажба, така и придобиване на бизнес“, обясни Спилейн.

„При този начин на мислене за оформяне на портфолио, независимо дали става въпрос за придобивания, продажби или завъртания, мисля, че е вероятно да видите този процес да продължава“, добави той.

Пандемията (и последвалата тенденция за оставане у дома) засилване на наследените марки пакетирани храни като Conagra (СКГ), PepsiCo (PEP), General Mills, Kellogg's и Kraft Heinz - подхранвани от повишеното желание на потребителите за лека закуска.

Други промени в хранителното поведение включваха предпочитанията към по-здравословни и по-добри за вас опции, което накара много компании да преоценят своите портфейли и да направят необходимите промени, за да увеличат растежа.

„Съществува мнение, че ако определени бизнеси и продуктови категории не печелят, или ако нямате конкурентно предимство, или ако характеристиките на категорията не съответстват на останалата част от вашето портфолио, има повече стимул да направите този вид на преоформяне“, каза Spillane от Bank of America.

Той подчерта, че хранително-вкусовата промишленост е свикнала с този тип ремонти през годините. От 2010 г. насам секторът е осъществил близо 3,000 придобивания (на обща стойност 535 милиарда долара), според последните данни на Dealogic.

Бъдещето на голямата храна

В резултат на тристранното разделяне на Kellogg, Spillane подчерта няколко компании, които можеше да види, че правят подобни ходове.

Историята продължава

Той отбеляза Constellation Brands (STZ) ще има полза от отделянето на своя отдел за вино от бизнеса с бира, като се има предвид тяхното „много различно“ съотношение между растеж и паричен поток, в допълнение към отделянето на Campbell's (CPB) закуски от своя сегмент за консервирани ястия и супи.

Той също призова Unilever (UL) — компанията майка на Ben and Jerry's, Axe и Dove, между другото – казвайки, че разделянето на Kellogg трябва да „съживи“ разговорите около „различните“ марки на базирания в Лондон конгломерат и дали той трябва да се отдели от своя хранителен отдел или не.

Unilever се представи значително по-слабо от други потребителски стоки на фона на пандемията, докато се бореше с нарастващата инфлация на суровините. Все пак анализаторите бяха до голяма степен единодушни, че неговият обширен и широкообхватен бизнес микс също е виновен.

Една компания, за която Спилейн каза, че не трябва да се разпада? PepsiCo.

Мултинационалната корпорация за храни, закуски и напитки, която преди това избегна раздяла въпреки засиления натиск от инвеститора активист Нелсън Пелц, има „много повече интеграция между техните бизнеси за напитки и закуски извън САЩ“, обясни Спилейн.

В съчетание със значителни подобрения в рентабилността на PepsiCo (с 12.9% на годишна база през 2021 г), анализаторът добави, че разпадането не само би намалило международния ливъридж на компанията, но също така би било твърде висока цена, за да създаде някаква реална стойност.

„Много малко подробности“ около раздялата на Kellogg

Спилейн каза пред Yahoo Finance, че все още има въпроси около самостоятелните печалби и разходи, свързани с отделянето на три отделни компании на Kellogg.

„Те обявиха това с много малко подробности“, каза той, отбелязвайки, че изненадващото решение изглежда „направено доста прибързано“.

Но Главният изпълнителен директор на Kellogg Стив Кахилейн твърди, че „това беше меко казано изключително тежко решение – 116-годишна традиция, започната от г-н Келог.“

Емблематичният производител на храни очерта три сегмента, които ще се впуснат сами, за да „отприщят растежа“, както Кахилейн каза пред Yahoo Finance Live: (1) Global Snacking Co., която има 11.4 милиарда долара нетни продажби; (2) North America Cereal Co., която има около $2.4 милиарда продажби; (3) и Plant Co., която има 340 милиона долара продажби.

И трите бизнеса в момента са печеливши, отбелязва Келог в a съобщение за печата.

Спилейн предупреди, че е трудно да се определи потенциалната стойност, когато рисковете от рецесия са големи и инфлацията остава на рекордно високи нива.

„Колко сигурност бихте могли да имате в план за „отключване на стойност“, когато имате пазар, който не е сигурен относно това как да оцените нещата? Това ли е моментът, в който искате да разредите фокуса си?“ – попита анализаторът.

Той добави, че остава друг основен въпрос - не само за Kellogg's, но и за всяка компания, обмисляща разделяне: "Стъпката надолу в печалбите компенсира ли повече от стъпката нагоре, която очаквате да получите в оценката?"

Завършването на реорганизацията е планирано някъде през 2023 г.

Александра е старши репортер за развлечения и храни в Yahoo Finance. Следвайте я в Twitter @ alliecanal8193 и й изпратете имейл на [имейл защитен]

Щракнете тук за най-новите актуални борсови тикери на платформата Yahoo Finance

Прочетете последните финансови и бизнес новини от Yahoo Finance

Изтеглете приложението Yahoo Finance за ябълка or Android

Следвайте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, и YouTube