(Bloomberg) — Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., Shell Plc, TotalEnergies SE и BP Plc пожънаха почти 200 милиарда долара общо миналата година, но страховете от икономическо забавяне, падащи цени на природния газ, инфлация на разходите и несигурността относно повторното отваряне на Китай са помрачава перспективите за 2023 г.
Най -четени от Bloomberg
Петте компании се очаква да отчетат 198.7 милиарда долара комбинирана печалба за 2022 г. през следващите дни, с 50% повече от предишния годишен рекорд, поставен преди повече от десетилетие, според данни, събрани от Bloomberg.
Цунамито от парични средства, генерирани от групата през последните 12 месеца, означава, че индустрията може да издържи увеличения на дивиденти и обратно изкупуване на акции, казаха анализатори. От решаващо значение за акционерите е, че мениджърските екипи въздържаха увеличаването на разходите, тъй като стоките процъфтяваха, в рязък контраст с предишни цикли.
Вместо това те избраха да изплатят дълга и да увеличат възвръщаемостта на инвеститорите: Chevron изуми акционерите с обявяване на обратно изкупуване на акции за 75 милиарда долара в сряда – пет пъти повече от текущите годишни разходи на компанията за обратно изкупуване.
„Цените на суровините се понижиха повсеместно спрямо рекордните нива от 2022 г., но все пак изглежда, че ще бъде много силна година“, каза Ким Фустиер, ръководител на европейските изследвания на петрола и газа в HSBC Holdings Plc. „Може да е втората най-добра година в историята за цялостно разпределение и обратно изкупуване на акции.“
Печалбата за четвъртото тримесечие, макар и една от трите най-високи в историята, вероятно ще бъде намалена от по-ниските цени на петрола и газа. Насоките на Exxon и Shell показват, че маржовете на рафинирането са задържани повече от очакваното. Планирано е Chevron да започне сезона на печалбите на Big Oil в 6:15 сутринта Ню Йорк време на 27 януари.
Въпреки че отдръпването на цените на енергията беше рязко - суровият петрол и газта са по-ниски сега, отколкото когато Русия нахлу в Украйна в края на февруари - това може да помогне за поставянето на световната икономика и енергийните компании на по-стабилна дългосрочна траектория. По-ниските разходи за енергия помагат да се облекчи част от инфлацията, намалявайки натиска върху централните банки да продължат да повишават лихвените проценти.
Като цяло най-големите нефтени изследователи се фокусират върху връщането на рекордни печалби обратно към акционерите, като същевременно контролират разходите. Тази стратегия провокира политически атаки от Брюксел до Вашингтон от политици, които искат повече доставки, за да намалят цените.
Акциите на петте суперголеми компании се покачиха с най-малко 18% след инвазията на Русия, въпреки спада от 11% в цената на суровия петрол. Десетте най-добре представили се в S&P 500 миналата година бяха енергийни компании, като Exxon напредна с 80% за най-доброто си годишно представяне в историята. Сега петролните компании генерират около 10% от печалбите на индекса, въпреки че представляват само 5% от пазарната му стойност, според данни, събрани от Bloomberg.
„Инвеститорите са привлечени от много от характеристиките, които този сектор може да предложи сега“, каза Джеф Уил, старши анализатор в Neuberger Berman Group LLC, която управлява около 400 милиарда долара. „Опитваше се да бъде сектор на растеж и това се провали. Той се преоткри като игра за разпределение на пари и печалба, което е привлекателно в тази среда.“
Ключът към съдбата на петролните компании е дали могат да се придържат към обещанията за възвръщаемост на акционерите, дадени миналата година по време на продължилото месеци покачване на цените на суровините.
„Очаквам те да запазят тази възвръщаемост на акционерите“, каза Ноа Барет, водещ енергиен анализатор в Janus Henderson, която управлява около 275 милиарда долара. „Базовите дивиденти са невероятно сигурни при почти всяка цена на петрола, балансите са в добра форма и очаквам да продължат да изкупуват обратно акции.“
Инвеститорите също така искат да чуят ръководителите да се придържат към мантрата за капиталова дисциплина. Именно огромният ръст на разходите през голяма част от последното десетилетие подкопа възвръщаемостта на акционерите и направи сектора уязвим на петролни сривове през 2016 и 2020 г.
„Все още има отвращение към големите увеличения на капиталовите разходи, точка“, каза Уил. „Проблемът, с който се сблъска секторът в миналото, е правенето на твърде много мегапроекти наведнъж. Сега е много по-фокусиран.”
Засега тази дисциплина изглежда се задържа. И Exxon, и Chevron повишиха целите за разходите за тази година, но увеличенията се дължаха главно на инфлацията, отколкото на засилване на дългосрочни проекти за растеж. Въпреки 500% увеличение на цените на петрола от началото на 2020 г. до средата на 2022 г., глобалните капиталови разходи за петрол и газ са намалели в реално изражение, каза Goldman Sachs Group Inc. в бележка от 9 януари.
Един ключов въпрос за ръководителите през този сезон на печалбите е колко резервират за европейски данъци върху неочакваните печалби. Exxon изчисли такса от 2 милиарда долара, но преследва съдебни действия. Shell казва, че сметката му за 2022 г. може да възлиза на 2.4 милиарда долара.
По-рано този месец Exxon посочи, че печалбите за четвъртото тримесечие са се понижили с около 3.7 милиарда долара от по-слабите цени на петрола и газа в сравнение с предходното тримесечие, но анализаторите отбелязаха, че маржовете на рафинирането са много по-високи от очакваното. Американският петролен гигант докладва на 31 ян.
Shell, чийто новоназначен главен изпълнителен директор Wael Sawan ще бъде домакин на първия му разговор за печалбите, също отбеляза по-силно рафиниране и посочи възстановяване на търговията с газ. TotalEnergies посочи подобни тенденции в изявление от 17 януари.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/big-oil-faces-headwinds-record-080003138.html