Залогът на милиардера Райън Коен On Bed Bath & Beyond не върви добре

Райън Коен, милиардерът, основател на Chewy.com, който продължи да прави огромни инвестиции в GameStop и Bed Bath & Beyond, е заложил много на промени в компаниите с по-високо ниво. Той все още чака един в Bed Bath & Beyond.

Цената на акциите на търговеца на стоки за дома отново се понижи в сряда, след като отчете 25% спад в тримесечните продажби, увеличавайки загубите и обяви напускането на своя главен изпълнителен директор. Акциите паднаха с 66% тази година, срещу 20% за S&P 500 и 29% за Nasdaq.

Спадът на акциите нанесе удар на 36-годишния Коен, който притежава почти 10% от компанията и е един от петте най-големи акционери. Делът му сега струва 100 милиона долара по-малко, отколкото когато той оповестен позицията преди четири месеца, падайки от около 150 милиона долара на стойност 50 милиона долара. То съставлява малка част от състоянието му, което Forbes се оценява на 2.2 милиарда долара. Около половината от богатството му произтича от дела му в GameStop, който е по-нисък с близо 20% от началото на годината, но все още е значително по-висок от мястото, където Коен купи.

Bed Bath & Beyond е последната цел в новооткритата кариера на Коен като активист инвеститор. В отворено писмо до търговеца на дребно по-рано тази година той го критикува, че плаща твърде много на ръководителите, докато продажбите му спаднаха, пазарният дял спадна и цената на акциите изостава. Той каза, че нейната „стратегия за разпръскване не слага край на опашката“, в която компанията се намира от преди пандемията.

Той се насочи специално към компенсацията на главния изпълнителен директор Марк Тритън. Tritton спечели 36 милиона долара през последните три години, включително бонус, базиран на представяне и награди за акции, дори когато продажбите намаляха с двуцифрени числа. Това е повече от главните изпълнителни директори на много по-големи търговци на дребно, твърди Коен. Тритън, който беше главен мърчандайзинг директор в Target, преди да се присъедини към Bed Bath & Beyond в края на 2019 г., ще получи още милиони обезщетения.

Той също така подтикна компанията да подобри представянето си, като съсредоточи своята стратегия и проучи продажбата на своята верига Buybuy Baby. През март Bed Bath & Beyond се съгласи да добави трима нови директори към борда.

Tritton се опита да направи огромен обрат, който включваше усилия за намаляване на огромния брой артикули, натъпкани в магазините, и въвеждане на повече марки с по-висок марж, частни марки. Той преустрои стотици магазини и намали промоциите – въпреки че никога не се отърва напълно от тези емблематични купони за 20% отстъпка. Но планът му за обрат се сблъска с срив в глобалната верига за доставки, което предизвика каскада от закъснения и изчерпани наличности, които от своя страна разочароваха клиентите и намалиха продажбите.

„Изглежда, че опитът за изпълнение на десетки инициативи наведнъж води до десетки посредствени резултати“, пише Коен в писмото си от март.

През последното тримесечие приходите паднаха с 25% до 1.4 милиарда долара. Нетните загуби се разшириха до 358 милиона долара, в сравнение със загуба от 51 милиона долара през същия период преди година.