Фалитът на BlockFi следва имплозията на FTX

Ключови заведения

• В понеделник крипто кредиторът BlockFi подаде молба за защита срещу фалит по глава 11 след Имплозията на FTX
• По ирония на съдбата, BlockFi посочва FTX като свой кредитор № 2 след значително спасяване по-рано тази година
• Фалитите на домино разкриват ранните опасности от взаимосвързаността на платформите за крипто кредитиране

В понеделник крипто кредитор BlockFi обяви че официално е подал заявление за фалит по глава 11, тъй като последиците от FTX се разпространяват. Това е само последната жертва в една несигурна индустрия, обсадена от продължаваща „крипто зима“ след безпрецедентните върхове за 2021 г. И ако докладите от Gemini и Genesis са някаква индикация, вълната ще пътува още по-далеч.

Какво е BlockFi?

BlockFi е базирана в Ню Джърси платформа за крипто кредитиране, основана през 2017 г. от финтех изпълнителен директор и крипто предприемач Zac Prince. Компанията смята себе си за „мост“ между криптовалутите и традиционните финансови продукти.

От 2017 г. високопоставената фирма е събрала стотици милиони в инвестиции от известни инвеститори и хедж фондове. Тъй като стойностите на криптовалутите скочиха през 2021 г., BlockFi твърди, че управлява над 15 милиарда долара активи. (Оценка, която със сигурност претърпя удар сред крипто зимата.)

Но основната клиентела на BlockFi бяха малки инвеститори на дребно. Крипто заемодателят предложи почти незабавни, крипто обезпечени заеми без кредитни проверки. Инвеститорите биха могли също да депозират крипто средства в депозитни сметки с висока лихва.

Първото заплитане на BlockFi с FTX

За съжаление, точно този финансов модел постави BlockFi на пътя към проблемите.

Тъй като продуктите на BlockFi се оценяват въз основа на крипто стойности, бизнесът му зависи от здравите крипто цени. И така, когато крипто пазарът се срина през 2022 г., приходите на BlockFi отидоха с него… и започнаха финансовите проблеми.

За да предотврати най-лошото от крипто зимата, BlockFi откри кредитна линия от $400 милиона с крипто кредитора FTX това лято. Фирмата взе авансово заем от 275 милиона долара, за да преодолее трудната ситуация, тъй като инвеститорите се паникьосаха и цените паднаха. Като част от сделката, FTX запази опцията да изкупи BlockFi за $240 милиона – опция, която никога не се материализира.

По това време кредитната линия се разглеждаше като предпазна мрежа, хвърлена от една от най-доминиращите и стабилни крипто фирми в индустрията. Изпълнителният директор на BlockFi Зак Принс приветства възможността, отбелязвайки, че тя предлага „достъп до капитал, който допълнително укрепва нашия баланс“.

И все пак кредитната линия беше само временно прекъсване: BlockFi също така уволни около 20% от работната си сила, намали възнагражденията на ръководителите и забави новото наемане. За известно време изглеждаше, че крипто заемодателят е на чисто.

Докато не беше.

Декларация за фалит на BlockFi

В понеделник BlockFi официално подаде заявление за защита по Глава 11 в Ню Джърси, първият фалит, официално свързан с подаването на FTX в несъстоятелност от 11 ноември.

Главният изпълнителен директор на BlockFi обвини „значителната“ експозиция на фирмата към FTX, заедно с бурния крипто пазар, за нейната ликвидна криза. Благодарение на преплитането на кредитната си линия от $275 милиона, когато FTX падна на фона на обвинения в грубо корпоративно и финансово лошо управление, BlockFi също започна да се бори.

В дните след колапса на FTX, BlockFi спря тегленето на депозити и търговската дейност на фона на продължаващите опасения за стабилността. Фирмата също така помоли клиентите да се въздържат от правене на повече депозити за момента.

100,000 XNUMX кредитори – включително правителството на САЩ

Според заявлението за фалит на BlockFi, крипто заемодателят дължи пари на повече от 100,000 XNUMX кредитори. За съжаление, някои от тези дългове са значителни.

Първият най-голям кредитор на BlockFi е Ankura Trust, компания, която по ирония на съдбата управлява заеми за компании в затруднено положение. BlockFi дължи на Ankura около 729 милиона долара.

FTX холдинг West Realm Shires е вторият по големина кредитор на BlockFi, дължи 275 милиона долара от използването на кредитната линия на BlockFi.

BlockFi също изброява Комисията за ценни книжа и борси на САЩ 30 милиона долара. Балансът произтича от споразумение за 100 милиона долара през миналия февруари, свързано с обвинения, че BlockFi не е успял да се регистрира правилно и крипто обезпечен кредитен продукт. SEC също установи, че BlockFi прави неверни и подвеждащи изявления относно свързаните с крипто рискови нива.

Плановете за фалит на BlockFi досега

Очаква се BlockFi да се яви в съда по несъстоятелност във вторник, за да започне да изготвя ранни планове. Твърди се, че фирмата е наела адвокат, който да подпомогне процеса.

В подаване BlockFi изрази намерение да потърси пълномощия за изпълнение на определени клиентски заявки за теглене. Целта, според Марк Ренци, един от предложените финансови съветници на BlockFi, е клиентите на BlockFi „в крайна сметка да възстановят значителна част от своите инвестиции“.

BlockFi също поиска разрешение да продължи да плаща на служителите и да предприеме мерки за продължаване на ежедневните операции, докато процесът на преструктуриране продължава.

Разбира се, дали нещо от това наистина ще се случи, предстои да видим.

В документите от понеделник BlockFi поиска около 257 милиона долара в брой в брой, за да подкрепи процедурата по несъстоятелност. Той изброява своите активи и пасиви между 1 милиард и 10 милиарда долара всеки.

В бъдеще BlockFi се надява да използва процеса на преструктуриране по глава 11, за да намали значително разходите. Предложенията включват съкращаване на персонал, възстановяване на задължения към компанията и плащане на определени клиенти на комбинация от криптовалута, пари в брой и нови акции. Планът включва и опция за продажба на компанията.

BlockFi обаче предупреди, че възстановяването на активи и изпълнението на плановете може да отнеме повече време поради финансовото му обвързване с FTX. FTX също е в процес на фалит. Ако ранните доклади са някаква индикация, тази ситуация може да се проточи с месеци или дори години.

Все пак BlockFi изрази положително отношение към затрудненото си положение. В блог пост, BlockFi заяви, че се надява неговият случай по глава 11 да помогне на компанията да се стабилизира и да увеличи максимално стойността за заинтересованите страни. „Действието в най-добрия интерес на нашите клиенти е наш основен приоритет и продължава да ръководи нашия път напред“, се казва в публикацията.

Кратка дума за FTX

Споменахме FTX доста пъти, така че нека опресним набързо.

FTX е крипто заемодател и борса, основана от Сам Банкман-Фрид. Преди подаването на декларация за несъстоятелност на 11 ноември, FTX се смяташе за своеобразен кредитор на крипто „сини чипове“. Отговорната „банка“, ако щете, се спаси и придоби бързо нарастващ списък от крипто фирми.

Първите съществени признаци на проблеми се появиха в началото на ноември. Доклад на CoinDesk разкри, че Alameda Research, друга фирма на Bankman-Fried, държи позиция от $5 милиарда в родния токен на FTX. Инвестицията не беше базирана на фиатна валута или външна криптовалута, което поражда опасения относно платежоспособността и ливъриджа на двете фирми.

Новината предизвика ръст в крипто хазната на фирмата, възлизайки на общо 6 милиарда долара тегления за три дни. Конкурентната фирма Binance също се отказа от потенциална сделка за спасяване, циментирайки финансовите проблеми на FTX.

За да се справи с последиците, експертът по несъстоятелност и ликвидация Джон Дж. Рей III, който ръководи Enron през процедурата по ликвидация, пое поста главен изпълнителен директор на FTX.

Само след две седмици на работа той идентифицира „безпрецедентни“ нива на корпоративна дисфункция и лошо финансово управление. През 40-годишния си опит, казва той, никога не е виждал „такъв пълен провал на корпоративния контрол и такава пълна липса на надеждна финансова информация, както се случи тук“.

Правни експерти твърдят, че може да отнеме години за проследяване и възстановяване на активите на FTX, като се има предвид липсата на подходяща документация и сложните преплитания на FTX. Смята се, че FTX има до един милион кредитори.

Други криптовалути са под напрежение

BlockFi не е първата крипто компания, която фалира тази година – но това е първата жертва, която може да проследи подаването си директно до фалита на FTX.

Скоро след колапса на FTX, кредитното звено на крипто брокера Genesis също показа слабост. Фирмата спря обратното изкупуване и отпускането на нови заеми, след като нарастващите заявки за теглене надхвърлиха нейните нива на ликвидност.

Gemini, партньор на Genesis, скоро последва примера, предупреждавайки, че някои изкупувания от лихвоносна програма ще бъдат забавени.

По-рано това лято конкурентите на BlockFi Voyager Digital и CelsiusCEL
И двете мрежи обявиха фалит на фона на екстремни пазарни условия, довели до значителни загуби и в двете компании. По това време биткойнBTC
само по себе си падна с над 20% за една седмица.

По ирония на съдбата BlockFi беше отбелязал, че също е претърпял загуби на обща стойност 80 милиона долара и 20% намаление на персонала през периода – но заемът му от FTX го поддържаше на повърхността.

Докато, разбира се, самият FTX се срина.

Какво означава това за инвеститорите

Заплетените сривове на FTX и BlockFi разкриват нарастваща загриженост в крипто индустрията: нестабилна основа, почиваща върху нестабилни цифрови валути. Отвъд това обаче е разкритието, че крипто компаниите може да растат толкова преплетени, че едно-единствено препъване може да предизвика домино реакция на проблеми в баланса и спадове на валутите.

Мислете за крипто кредиторите и борсите като FTX и BlockFi като де факто „банките“ на крипто света. Много от тези компании процъфтяваха по време на крипто вълната на пандемията, привличайки милиардери, хедж фондове, „крипто братя“ и инвеститори на дребно.

Но тъй като крипто индустрията се намира в своите нововъзникващи етапи, регулациите са разнородни и непоследователни, когато изобщо съществуват. Крипто базираните кредитори и банки често не трябва да следват същите разпоредби или защита на потребителите, обичайни за традиционните банки.

Така че, когато един кредитор на крипто с неадекватни нива на ликвидност е изправен пред криза, той се оказва ужасно изложен. Помислете за FTX: когато този уж стабилен крипто гигант падна, той свали огромни 130 свързани с него. Щетите едва започнаха да се разпространяват в отделни – но все пак свързани – компании оттам.

И досега изглежда, че клиентите са тези, които поемат тежестта на загубите.

Тази реалност усложни рисковете, присъщи на крипто за много инвеститори. Като оставим настрана крипто зимата, борсите и кредиторите, които трябва да осигурят стабилност в една нестабилна индустрия, доказаха, че самите те представляват риск.

Като инвеститор това ви поставя в несигурна позиция. Не само, че трябва да се тревожите за стойността на вашето портфолио, но е вероятно индустрията да се изправи пред регулаторни сметки през следващите месеци.

Вземете AI pick-me-up, когато банкрутът на BlockFi ви повлече надолу

Като инвеститор, криптовалутите остават в най-добрия случай рисково предложение. Докато историята показва, че има пари, които могат да се правят в космоса, по-скорошни събития установиха, че тези печалби могат да дойдат при огромно ниво на риск.

Ето защо съветваме да подхождате към крипто много предпазливо и с очакването, че може да загубите всяка стотинка, която инвестирате.

Някои инвеститори обаче не са напълно изключени от криптовалутата – в края на краищата, това е един изцяло нов свят на обещания. За тези инвеститори Q.ai's Крипто комплект предлага експозиция на дигитална валута, поддържана от изкуствен интелект чрез регулирани публични тръстове. Не, не елиминира напълно променливостта – но предлага малко допълнителна защита в експлозивна индустрия.

Но ако искате да сведете до минимум или да избегнете криптовалутата, Q.ai също има много други комплекти, които да разгледате. Любителите на технологиите засищат апетита си за риск и възнаграждение (плюс малко крипто) с нашия Нововъзникващ технически комплект. И другото ни Фондации предлагат здравословна комбинация от основни притежания, за да започнете – с малко или никакво участие на крипто.

Това е инвестиране на хедж фондове без хедж фонда, всичко това подкрепено от силата на AI.

Изтеглете Q.ai днес за достъп до задвижвани от AI инвестиционни стратегии.