Боб Айгър се завръща в Дисни с огромен списък от предстоящи предизвикателства

Зашеметяващото съобщение в неделя вечерта, което постави прославения бивш главен изпълнителен директор на Disney Боб Айгер отново на върха на най-голямата и уважавана медийна компания в Холивуд, не закрива една истина: Disney има много на неразрешени предизвикателства и много от тях могат да бъдат проследени до предишни решения на Iger.

За да оправдае доверието, което бордът на Дисни отново гласува на Игер, той ще трябва да коригира този дълъг списък от предизвикателства или поне да започне да ги разрешава на фона на икономически спад, все още затруднен театрален боксофис, продължаващо прекъсване на кабелите, и изравняване на растежа на поточно видео.

Бившият главен изпълнителен директор Боб Чапек, човекът, когото Айгър най-накрая избра за свой наследник, премина през няколко големи теста за лидерство и емоционално IQ, след като пое поста през февруари 2020 г. Неговото възможно отстраняване от власт се носеше из холивудските слухове в продължение на много месеци, дори след като бордът на Дисни удължи изтичащия мандат на Чапек договор в края на юни.

Игер напусна етапа, останал седмици преди блокирането на пандемията да затвори повечето от най-печелившите бизнеси на Disney, въпреки че той остана председател на борда за още 22 месеца. Истината е, че Айгер никога не е отпускал напълно юздите на Disney, държейки се на конференции за инвеститори, претегляйки се в Twitter, позволявайки на уж частни критики многократно да изплуват публично. Сега той се върна напълно, за добро и лошо.

Както каза големият технологичен инвеститор Алекс Кантроуиц тази сутрин в интервю за CNBC, „Дисни и Боб Игер имат проблем със съвместната зависимост“.

Събраната отново двойка сега се захваща с многобройните си неразрешени проблеми, но в изключително неблагоприятна ситуация. Трудно е да се види, че меденият месец ще продължи дълго, предвид списъка с неотложни въпроси, пред които е изправена компанията. И както става ясно от съобщението за новините на борда, обявяващо промяната, Игер има две години, за да поправи всичко. Ето какво му предстои:

Структура: Творческите екипи на компанията нямат търпение Игер да реорганизира противоречивата реорганизация на Чапек, която постави всички програмни решения под едно централизирано звено, ръководено от дългогодишния лейтенант на Чапек Карим Даниел. Чапек се занимаваше с основно предизвикателство, пред което са изправени всички диверсифицирани медийни компании: как решавате кои проекти къде да отидат, по начин, който максимизира приходите и контролира растящите разходи?

Очаква се Disney да похарчи 33 милиарда долара за съдържание тази година, включително много много скъпи спортни права.

Някой трябва да е пътният полицай. И това ченге трябва да взема решения на фона на намалени приходи от наследени излъчвания и кабелни операции, закъсал театрален бизнес и нарастваща конкуренция в стрийминг. Как ще изглежда най-новата реорганизация?

Финанси: Съобщава се, че провалът на Чапек или поне последната капка на борда е дошъл при обявяването на печалбите този месец и последствията от него. Disney отчете огромни $1.5 милиарда тримесечни загуби от своите стрийминг операции, отчасти поради забавящия се растеж и отчасти защото рязането на кабели удря по-старите им бизнеси по-силно и по-бързо от очакваното.

Подобно на всички негови конкуренти с наследени филмови, излъчващи и кабелни операции, Disney дои все още значителните приходи на тези подразделения колкото е възможно по-дълго, като същевременно насочва възможно най-много съдържание към своите стрийминг операции, за да изгради пазарен дял и лоялност на клиентите. Chapek обеща да намали загубите през следващите тримесечия и да достигне рентабилност до 2024 г., за която компанията отдавна каза, че ще бъде годината на рентабилност при стрийминг.

Чапек последва обаждането за печалбите с нещо, което изглеждаше като прибързана, реактивна бележка на персонала, която основно казваше, че планира да направи план за отстраняване на проблемите. Проблемите остават. Айгер все още трябва да поправи това несъответствие между приходи и разходи за постоянно.

Наследяване: Бордът даде да се разбере, че Айгър има една ключова работа през следващите две години – намирането на постоянен наследник. За човека, който се колебаеше да се пенсионира в продължение на половин десетилетие, прогони поне двама компетентни кандидати, след което избра човека, който сега замества, изборът на нов номер 1 няма да е лесен. Също така не е ясно защо бордът смята, че Игер ще се справи по-добре този път.

Незабавният удар на кандидатите за наследник се съсредоточи върху председателя на Disney Entertainment Дана Уолдън, ръководителя на Marvel Кевин Фейги и Питър Райс, който беше предшественикът на Уолдън, преди Чапек да го изгони накратко миналото лято. Важно е да се отбележи, че нито един от тези ръководители на развлекателния сектор никога не е работил върху гигантската друга половина от операциите на Disney, които включват паркове и курорти, потребителски продукти и домашни развлечения.

Чапек го направи, част от това, което го направи привидно обещаващ кандидат. Но тази комбинация от умения и опит в цялото необятно лице на Дисни може да е почти невъзможно да се намери сред останалите 8 милиарда души на планетата освен Игер.

Дълг срещу придобивания: Придобиването на Fox от Iger за 71 милиарда долара през 2019 г. трябваше да даде на Disney тежестта да се конкурира с Apple, Amazon, Netflix и всички останали в ерата на стрийминг. Сделката направих донесете производствени съоръжения, талант, библиотека, интелектуална собственост, контролен дял от Hulu и достъп до многото страхотни шоута на мрежата FX.

Но също така обремени Disney с купчина дългове, които ограничават гъвкавостта на компанията. Това е като да натрупате сметка за кредитна карта по време на бума, а след това да трябва да разберете как да изплатите остатъка, когато икономиката тръгне на юг. Също така е напълно възможно Disney все още да не е достатъчно голям, за да се конкурира истински. Ще търси ли Iger друго придобиване? Тази сделка наистина ли ще доведе до повече абонаменти, ангажираност на зрителите и намалено оттегляне? Дали дългът ще надвие плановете за коригиране на разбитите финанси на компанията? И може ли някоя сделка да премине през все по-активните регулатори на множество континенти?

Хулу: Говорейки за Hulu, Disney и Comcast подписаха пут/кол споразумение относно бъдещата собственост на услугата за стрийминг, което трябва да бъде решено до 2024 г. Нерешеното му естество усложнява стратегиите за стрийминг на двете компании, но също и тяхната изключително различна оценка за това колко една трета на Comcast споделянето си струва.

Решението означава още по-голям дълг за Disney и не разрешава ролята на Hulu в стрийминг стратегията на Disney с глава на хидра. Трябва ли да се сгъне в Disney Plus, за да се създаде наистина пълна услуга?

Компанията направи крачка в тази посока наскоро, като най-накрая позволи на абонатите на нейния пакет Hulu/Disney+/ESPN+ да създадат единна унифицирана парола и вход. Но в световен мащаб, като Hotstar прави извън Съединените щати това, което Hulu прави тук, как всичко това се разрешава по най-рентабилния и удобен за клиента начин?

ESPN: Във въздуха витае и дългогодишната несигурност около един от най-ценните и рентабилни активи на Disney, ESPN. Световният лидер е натрупал възхитителна купчина изключително скъпи спортни телевизионни права, но остава до голяма степен обвързан със своята кабелна синекура. ESPN+ е недостатъчно захранвана, невдъхновяваща услуга за стрийминг, която чака колапса на кабела, за да й придаде истинска значимост. Айгер призна преди година, в прощално интервю за CNBC, че вероятно е трябвало да „настоява... по-силно“, за да премести операциите на ESPN и правата за видео към стрийминг, отколкото направи. Сега той получава още един шанс да преразгледа този много скъп и сложен въпрос.

Китай: Disney не е имал филм на Marvel да стигне до големия екран в Китай от последния път, когато Игър беше на власт. Това има значение, тъй като театралният пазар номер 2 в света имаше огромен принос към световните приходи от много блокбъстъри на Дисни. Няма повече. Без този китайски принос, финанси, стратегии за издаване, дори кастингът и сюжетните линии на бъдещите филми са засегнати. Възможно е Игър да разгърне прехваления си чар и политически умения, за да отвори отново Китай. Но все по-репресивното правителство на Китай до голяма степен затвори крана за филмите на Дисни, предпочитайки местни филмови компании, които надеждно създават националистически блокбъстъри, които внимателно имитират по-големите цели на силния човек Си Джин Пинг.

Марвел, умора от Междузвездни войни: Игер оглавява стратегии за издаване, които поръчват фаланги от нови сериали и филми, изградени върху наративните вселени на Marvel и Star Wars. На Джим Камерън въплъщение франчайз, друг плод на сделката с Fox, е на път да получи същото отношение, след като първото му продължение най-накрая пристигне следващия месец. Но се оказва, че има граници за апетитите дори на най-закоравелите от многото, много заклети фенове на Marvel и Star Wars. Последните сериали и филми, дори добре приети от критиците, се представиха по-слабо. Това постави началото на вътрешни разговори за това как да се оптимизират тези важни части от целия маховик на интелектуалната собственост на Disney. По-малко шоута означава по-малко разходи, но също така означава по-малко за феновете да се ангажират, което означава, че може да е по-вероятно да се насочат към друга услуга, докато не дойде следващото привлекателно шоу.

Какво да правим с Parks: Chapek повиши цените на почти всичко, за да компенсира загубите от стрийминг. Покачването на цените е особено рязко в доходоносните паркове и курорти на Disney, което може да е проблем, ако икономиката продължи да се отпуска. Повтарящите се максимални затваряния на Covid в Китай също засегнаха парковете в Шанхай и Хонконг. Ще бъдат ли необходими намаления на цените, отстъпки или други сделки в бъдеще, за да се стимулира последователното използване?

Айгер може да е най-квалифицираният човек на планетата, който да поеме този дълъг списък, но той също е на 71 и има тиктакащо ограничение във времето за втория си мандат. Ще са необходими всичките му умения и опит, за да се справи дори с най-належащите от тези проблеми в този двугодишен период.

Въпросът между сега и 2024 г. е дали Bob Iger The Sequel може да бъде толкова добър, колкото оригинала. Но както всеки в Холивуд може да ви каже, продълженията почти никога не възвръщат магията на оригинала.