Боб Игер сигнализира за промяна на стратегията на Disney Hulu

Disney Очевидната отвореност на главния изпълнителен директор Боб Айгер към продажбата на Hulu бележи рязък обрат в стратегията на компанията – и още по-изненадваща промяна, ако Айгер продаде стрийминг услугата на Comcast.

Игер каза в четвъртък в ексклузивно интервю за CNBC с Дейвид Фабер, че „всичко е на масата“ по отношение на бъдещето на Hulu.

„Имаме намерение да намалим дълга си“, каза Игер. „Говорил съм, че общото забавление е недиференцирано. Няма да спекулирам дали сме купувач или продавач на него. Но съм загрижен за недиференцираното общо забавление. Ще го разгледаме много обективно.”

В момента Disney притежава 66% от Hulu, а Comcast притежава останалите. Двете компании сключиха сделка през 2019 г в който Comcast може да принуди Disney да купи (или Disney може да изиска Comcast да продаде) останалите 33% през януари 2024 г. при гарантирана минимална обща стойност на собствения капитал от $27.5 милиарда, или около $9.2 милиарда за дела.

Само преди пет месеца тогавашният изпълнителен директор на Disney Боб Чапек каза, че би искал притежавате целия Hulu „утре“ ако можеше. Стратегията на Чапек се въртеше около евентуалното обвързване на Hulu с Disney+, за да даде на потребителите „твърд пакет” опция, при която зрителите могат да гледат програми както от подходящата за семейства Disney+, така и от фокусираната върху възрастни Hulu. Делът на Comcast в Hulu попречи на Disney да продължи напред с плановете си.

„Не бих искал нищо повече от това да изляза с това решение за ранно споразумение“, каза Чапек в септемврийско интервю за CNBC. „Но това отнема две страни, за да излязат с нещо, което е взаимно приемливо.“

Чапек е провел разговор през 2021 г. с главния изпълнителен директор на Comcast Брайън Робъртс, за да се опита да ескалира продажбата на Hulu, според хора, запознати с въпроса. Робъртс изложи редица възможни идеи, включително Disney да продаде ESPN на Comcast, казаха хората, пожелали да не бъдат назовавани, тъй като дискусиите са частни. Оттогава не са водени съществени разговори, казаха хората.

Въпреки намаляващата база от абонати на платена телевизия, ESPN и много кабелни мрежи все още печелят много, нещо, от което Disney не искаше да се откаже, особено след като помага за финансирането на стрийминг бизнеса, казаха хората. Игер каза тази седмица че въпреки че в негово отсъствие беше обмислено отделяне, беше заключено, че ESPN трябва да остане с Disney. Той каза, че дискусии за продажба не се водят.

Друго предложение, отправено към Disney, беше Comcast да купи Hulu. Ръководителите на Comcast вярват, че Hulu може да надхвърли стрийминг усилията си отвъд Peacock, водещата стрийминг услуга на компанията, според хора, запознати с въпроса. Те остават отворени за различни възможности с Hulu, казаха хората. Peacock има около 20 милиона плащащи абонати. Hulu има около 48 милиона абонати. И двете услуги са достъпни само в САЩ и териториите на САЩ.

Говорителите на Comcast и Disney отказаха коментар.

Ръководителите на Comcast се оттеглиха от тези дискусии, като се примириха да вземат парите на Disney през 2024 г., вместо да придобият пълната собственост върху Hulu, тъй като CNBC съобщи през септември.

Тези обстоятелства може да са се променили със завръщането на Игер. Възможно е коментарите на Айгер в четвъртък да са били просто позьорство. Заплахата да бъде продавач на Hulu, а не купувач, може да понижи цената на стрийминг актива, което би било добре на Disney, ако всъщност купи 33% дял от Comcast.

Игер преди това подкрепяше Hulu като част от стратегията на Disney да предлага три сравнително евтини услуги (Disney+, Hulu и ESPN+), а не един мегапродукт, който вероятно ще бъде най-скъпата услуга за стрийминг. Мисленето му беше, че предоставянето на твърде много съдържание на абонатите в един продукт може да доведе до това, което се случи с кабелната телевизия - потребителите започват да чувстват, че плащат твърде много пари за съдържание, което не гледат.

Продажбата на Hulu би отменила тази стратегия и също може да доведе до анулиране на Disney+ и ESPN+. Disney прокара своя пакет от трите услуги за $12.99 на месец (с реклами). Това е около 50% отстъпка за закупуване на трите услуги поотделно, което ще струва близо $26.

Все пак публичното признаване, че Disney може да е готово да продаде Hulu, е смел ход. Това поставя служителите на Hulu в повишена готовност и добавя несигурност към собствената компания на Игър. Коментарите на Айгер може също да имат за цел да предизвикат реакция от страна на акционерите.

Коментарът на Игер за Hulu също предизвиква един от неговите дългогодишни укази: не укрепвайте Comcast по заповед на Disney.

Когато Игер придоби по-голямата част от активите на Fox за 71 милиарда долара през 2019 г, един от основните му мотивиращи фактори беше да се увери, че Comcast няма да придобие мажоритарен дял в Hulu. Инвеститорът активист Нелсън Пелц, който в четвъртък изостави битката си с пълномощник да получи място в борда на Дисни, беше аргумента че Игер драстично надплати за Фокс. Според хора, запознати с мнението му, защитата на Айгер на тази сделка беше, че предаването й щеше да укрепи Comcast и да отслаби Disney във войните за стрийминг.

Конкурентното напрежение между Comcast и Disney не е нещо ново. Робъртс направи враждебна оферта да придобие Disney за $54 милиарда през 2004 г. Предишният главен изпълнителен директор на NBCUniversal Стив Бърк напусна Disney, за да работи за Робъртс през 1998 г. В среда на стрийминг продуктите на Disney отнемат вниманието и приходите от абонаменти от Peacock и обратно.

Все пак Айгер и Робъртс имат силни работни отношения, според хора, запознати с въпроса. Игер дори говори на вътрешно събитие на NBCUniversal миналата година.

И двете компании ще трябва да работят в тясно сътрудничество, за да постигнат съгласие по всяко заключение за Hulu. Дори Disney да купи оставащия дял от Hulu, страните трябва да се споразумеят за справедливата пазарна стойност. Коментарите на Игер от четвъртък може да са отправната точка за това, което може да последват месеци на преговори.

ГЛЕДАЙТЕ: Гледайте пълното интервю на CNBC с главния изпълнителен директор на Disney Боб Игър

Разкриване: Comcast притежава NBCUniversal, компанията-майка на CNBC.