BOJ Blindsides Traders да повтори шока на Коледа от 1989 г

(Bloomberg) — Последният политически шок на Централната банка на Япония затвърждава репутацията на централната банка за използване на елемента на изненада, за да постигне стратегическите си цели.

Най -четени от Bloomberg

Решението на управителя на Банката на Япония Харухико Курода да разшири търговския диапазон на доходността на 10-годишните облигации предизвика скок в йената и разбуни световните пазари. Промяната заслепи инвеститорите, точно както ходът на Курода да увеличи покупките на облигации през 2014 г. и празничното увеличение на лихвените проценти в Япония през 1989 г.

„Беше горе-долу по това време, преди 33 години, когато, недоволен от съотношението долар-йена, Банката на Япония покачи 25 базисни пункта до 4.5% на Коледа“, пише Мартин Уетън, ръководител на стратегията за фиксиран доход и валута в Commonwealth Bank of Australia, в бележка.

Широчината и размерът на пазарната реакция подчертава рекорда на BOJ за изненади във време, когато големи конкуренти като тези в САЩ и Австралия се стремят да се отдалечат от бъдещите насоки. Кариерата на Курода е пълна с внезапни сътресения и дълги паузи, което показва, че той може да прецени, че това е по-ефективен път.

„Интересна характеристика на Bank of Japan е, че за разлика от другите централни банки, те изглежда обичат да изненадват пазарите“, каза Омар Слим, паричен мениджър в PineBridge Investments в Сингапур, в интервю миналата седмица. „За тях това е инструмент на паричната политика в смисъл, че е много различна философия. За тях това е начинът, по който ние оказваме влияние за разлика от други централни банки, които трябва да телеграфират.

Спекулации за някаква промяна кипяха на пазарите в понеделник, след като Kyodo съобщи, че правителството планира да преразгледа споразумението за инфлацията с BOJ. Все пак само преди седмици Курода настоя, че инфлацията в Япония – макар и да нараства – е доста под устойчивото увеличение, което може да оправдае промяна в политиката.

Историята продължава

Шефът на BOJ трябва да напусне поста си през април, когато изтича вторият му мандат, като се очаква пазарите да преценят успеха на неговия продължил десетилетия експеримент с ниски лихвени проценти. Промяната на политиката може да продължи да разстройва пазарите през следващите дни, въпреки че някои анализатори предупреждават, че този ход може да не е опората, която търговците казват, че е.

Всичките 47 икономисти, анкетирани от Bloomberg, не прогнозираха промяна в политиката на срещата във вторник.

Досега най-големият шок, предизвикан в последно време от BOJ, вероятно беше решението от 31 октомври 2014 г. да разшири програмата си за облекчаване. Този ход беше прогнозиран от трима от 32-мата анкетирани тогава икономисти.

(Добавя контекст от четвърти параграф.)

Най -четени от Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP