Облигациите казват, че инфлацията е достигнала връх, но ето какво казва Кати Ууд, че фондовият пазар трябва да чуе, за да организира добросъвестно рали

Индустриалната средна стойност на Dow Jones
DJIA,
-0.76%
е надолу с 2.9%, индексът S&P 500
SPX,
-0.76%
е с 2.5% по-малко от технологичния индекс Nasdaq Composite
COMP,
-0.96%
е надолу с над 2% в съкратена от празниците търговска седмица, която видя, че известно мрачно състояние се отстрани от трудно борещите се печалби от началото на годината до момента.

Въпреки че Nasdaq се повиши с 3.7%, S&P 500 спечели 1.6%, а индексът на сините чипове Dow се повиши с 0.5% през 2023 г., Ууд каза в четвъртък, че има ключов фактор, който може да възпира инвеститорите и пазарите.

Да, това е Федералният резерв. Но по-конкретно, това е нещо, което Фед не е казал, твърди Ууд.

Централната банка на САЩ повишава референтните лихвени проценти в опит да потуши инфлацията, което от своя страна потуши покупките на спекулативни активи.

И въпреки че има признаци, че инфлацията може да се стабилизира, ако не и да се оттегли, Ууд каза, че инвеститорите трябва да чуят Фед да казва, че ще спре да повишава лихвите.

Основателят на ARK Invest каза, че отдръпването, а не повишаването на лихвените проценти, представляващо увеличение на разходите по заеми, сигнализира, че пазарите залагат, че инфлацията наистина се управлява адекватно.

Всъщност цените на едро в САЩ потънаха с 0.5% през декември, отбелязвайки най-големия спад от април 2020 г, когато икономиката на САЩ за първи път беше засегната от пандемията от COVID.

Спадът на инфлацията до голяма степен се дължи на падащите цени на храните и бензина, но спадът подчертава нарастващите доказателства за забавяне на инфлацията.

Фед се опитва да възстанови годишното увеличение на инфлацията до нивата от преди пандемията от 2% чрез рязко повишаване на лихвените проценти, което потенциално може да тласне САЩ към рецесия.

Доходността на облигациите, която пада с нарастването на цените, действа така, сякаш Фед може да е готов да прекрати повишаването на лихвените проценти. Доходността има тенденция да се покачва, тъй като инвеститорите продават дълг и цените падат в очакване на по-високи лихвени проценти по новоемитираните държавни облигации.

Досега тази година добивите са паднали - вместо да се повишат.

„Много сме щастливи да видим, че доходността на облигациите тук намалява“, каза Ууд в четвъртък по време на тримесечен семинар, проведен за последователи и инвеститори на нейния пакет от фондове ARK Invest.

„Подобно на [] началото на 80-те години, пазарите на акции трябва да чуят Фед да казва, че сигнализира за края на движението на лихвените проценти“, каза Ууд, позовавайки се на инфлацията връх при около 40-годишен връх, най-високото от началото на 1980-те години на миналия век.  

Тази подобрена динамика на инфлацията може да доведе до по-добра настройка за ARK и неговия водещ фонд ARK Innovation.

Борсово търгуваните фондове на Wood някога бяха любимци на спекулативния бум на Wall Street след COVID-19. Иновацията ARK
АРКК,
-3.23%
фондът нарасна с около 150% през 2020 г. и помогна за избелването на репутацията на Ууд, но бързото покачване на лихвените проценти помогна да се преобърне нейната стратегия за инвестиране, фокусирана върху растежа. ARK Innovation приключи 2022 г. с близо 67% спад след спад от 24% през 2021 г.

Въпреки това, водещият фонд в момента се радва на поп, с над 11% ръст през годината до момента.

Ууд е изчислила, че САЩ може вече да са в рецесия и че степента, до която референтните лихвени проценти (увеличени 18 пъти, според нея) може да бъде по-въздействаща от окончателното увеличение на лихвените проценти, което икономистите наричат ​​терминална лихва.

„Мисля, че промяната в лихвените проценти е по-важна от нивото“, каза тя. Лихвите по федералните фондове в момента са в диапазона между 4.25% и 4.50%, след като бяха близо до 0% по време на пика на пандемията през 2020 г.

Разбира се, Федералният резерв може да не е склонен да направи каквито и да било окончателни промени в настоящата си политика.

В четвъртък, Заместник-председателят на Федералния резерв Лейл Брейнард, един от най-смелите топ централни банкери на САЩ, говори за необходимостта от поддържане на високи лихвени проценти.

„Дори и с неотдавнашното забавяне, инфлацията остава висока и политиката ще трябва да бъде достатъчно ограничителна за известно време, за да гарантира, че инфлацията ще се върне до 2% на устойчива основа“, каза Брейнард в реч в Университета на Чикагския университет по бизнес Буут .