(Bloomberg) – Това може да има значение само за статистик: отскокът на S&P 500 в късния ден го предпази от затваряне с 20% под последния си рекорд, предотвратявайки най-необмислената дефиниция за мечи пазар. За сега.
Най -четени от Bloomberg
За анализаторите от Уолстрийт, които се опитват да поддържат темпото, това е още един обрат в една объркваща година. Но за пазарните историци това не може да не бие слаб, бичи звънец.
За протокола: S&P 500 падна чак до 3,810 по време на сесията в петък, или приблизително 20.6% под рекордното затваряне от 3 януари, след което се възстанови, за да намали загубата до 18.7%. Нивата могат да бъдат отхвърлени като тривиални, с изключение на един досаден факт: историята съдържа невероятно голям брой примери за трайни такива отскоки. През 1998, 2011 и 2018 г. бенчмаркът се спусна или под нивото от 20%, или много близо до него на база в рамките на деня - само за да се обърне и никога повече да не тества водите на мечия пазар.
„Всички дъна, краткосрочни или дългосрочни, се формират от краткосрочни търговци и когато S&P падне с около 20%, те са склонни да потопят пръстите си обратно“, каза Мат Мали, главен пазарен стратег в Miller Tabak + Ко
Индексът S&P 500 се повиши от спад от 2.3% до по-висок с по-малко от точка в петък. Това обаче не можа да предотврати седми пореден седмичен спад, най-дългият период на безполезност от 2001 г. насам.
Друг факт, който трябва да си припомним от онези близки до смъртта преживявания от миналото: колко бичи в крайна сметка бяха те. Помислете за спада от 19.4% от 29 април до 3 октомври през 2011 г., например. На това дъно индикаторът отбеляза три дни нарастване с над 1.5% - и продължи до най-добрия си месец от 20 години. Възстановяването проправи пътя за най-дългия бичи пазар, регистриран някога, този, който завърши с катастрофата на Covid.
Нещо подобно се случи през 1998 г., когато бенчмаркът претърпя спад над 19%, достигайки дъното на 8 октомври, преди ръст от 2.6% да го спаси от забрава. От началото на октомври до края на януари следващата година габаритът нарасна с близо 25%.
През 2018 г. бичият пазар достигна до точки от 20% спад на 24 декември, преди да насочи и стотинка веднага след Коледа. Шест дни по-късно започна година, в която S&P 500 нарасна с 29%, а Nasdaq 100 се повиши с 38%.
От 2018 г.: Полъх на изчезване удари в бичия пазар, който ги надживя всички
Да останеш над това ниво от 20% е психологически важно, казва Мали. „Когато се задържи и придобие известна сила, тогава идват дългосрочните инвеститори и ралито започва да се захранва от само себе си“, добави той.
Джулиан Емануел, главен капиталов и количествен стратег в Evercore ISI, казва, че 2018, 2011 и 1998 г. са му мислили. „Тези три епизода се случиха особено около периоди на затягане на Фед и не съпътстваха рецесията в САЩ“, пише той в бележка. Фирмата му също не предвижда рецесия да се случи този път.
Разбира се, залагането, че ценовото действие в петък означава, че мечият пазар ще бъде предотвратен, означава погрешно тълкуване на правилата за вероятност. Извадката, в която се наложиха минали обръщания, е твърде малка - само три. Освен това, само по най-придирчивото определение акциите вече не са на мечи пазар. Настроенията са намалени, печалбите са под съмнение и няколко други големи бенчмаркове за дялов капитал - сред които Nasdaq 100 и Russell 2000 - са спаднали с необходимия процент.
Може също така да се твърди, че с пропадането на акциите, което продължава повече от четири месеца, ударът върху психологията на инвеститорите вече е направен. Досега това съкращаване е по-дълго от три други мечи пазара.
Въпреки че определението за мечи пазар е предмет на дебат, то притежава странна предсказваща връзка с реалния свят. Четиринадесет пъти S&P 500 е завършил необходимия спад от 20% през последните 95 години. Само в три от тези епизоди американската икономика не се сви в рамките на една година. Сред 14 рецесии през целия период само три не бяха придружени от мечи пазар.
„Пазарът обикновено е много по-напред от икономическите данни, така че пазарът вече го усеща – няма съмнение за това“, каза Скот Бауер, главен изпълнителен директор на Prosper Trading Academy. "Нещо трябва да изскочи тук."
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-near-death-experiences-201620407.html