Две допълнителни точки от данни в подкрепа на идеята, че може би нещата се забавят малко.
„Първата беше на CarMax (KMX Вземете отчет на CarMax, Inc отчет за печалбите, където се казва, че обемът на продажбите на употребявани автомобили е спаднал с 6.5% през последното тримесечие“, каза Граф. „Като се има предвид колко голям е CarMax, това е много показателна точка от данни за широкия пазар на употребявани автомобили. Това може да е знак, че комбинация от по-високи цени и по-високи лихвени проценти започват да ограничават търсенето на големи билети."
Другата точка от данни идва от самия CPI.
„Докато заглавието в сравнение с предходната година беше смайващите 8.5%, подробностите дадоха по-нюансирана история“, добави той. „С изключение на храните и енергията, CPI се е увеличил само с 0.3% през март, което е под консенсуса. Освен това, гледайки само цените на стоките, общите цени са паднали с 0.4% и всяка основна категория стоки се забави от февруари.
Въпреки че отбелязва, че икономическата активност никога не се движи по права линия, Граф отбелязва, че известно смекчаване може да е добро за акциите.
" Ако инфлацията постепенно се забавя, което показва, че политиката и насоките на Фед имат ефект, това вероятно ще бъде добра новина за акциите“, каза той. „Въпреки че това вероятно все още ще означава, че Фед ще се повиши няколко пъти през 2022 г., това може да означава, че повишенията ще спрат до 2023 г. Ако е така, това ще намали шансовете, че Фед ще се повиши значително над определен брой, с който икономиката може да се справи, и по този начин ще намали риска сценарий на стагфлация. Всичко това трябва да увеличи акциите."
Дори когато инфлацията гори и когато икономиката усеща пламъците, в момента има някои интригуващи пазарни възможности. Експертите по търговия на The Street водят по пътя с тези акции на „купуване на спад“ тази седмица.
Lyft (Lyft Вземете доклад от клас А на Lyft, Inc изглежда изпраща смесени послания към инвеститорите напоследък, но дългосрочната перспектива е обещаваща.
„Не е трудно да се види как Lyft би могъл да се справи добре в среда, включваща здрав растеж на БВП, висока инфлация, възстановяване на корпоративните пътувания и промяна в дискреционните потребителски разходи от стоки към пътувания, хранене и развлечения“, каза Ерик Джонса от TheStreet.
И все пак засега цената на акциите на дуополиста за споделяне на пътувания – спад от 19% от началото на годината и 44% през последните 12 месеца към момента на тази статия – не отразява тези позитиви почти толкова, колкото би трябвало.
Няколко различни фактора изглежда са натежали върху акциите на Lyft напоследък.
„Може би най-големите: Lyft – заедно с основния съперник Uber (Uber Вземете отчет на Uber Technologies, Inc - се бори с недостига на шофьори, които повишиха цените му и го накараха да харчи повече [за] стимули за придобиване на шофьори“, каза Джонса. „Следователно акциите и на двете компании бяха притиснати от по-широка разпродажба на технологични акции за растеж, която удари особено силно нерентабилните и леко печеливши компании.“
В допълнение, акциите на Lyft и Uber изглежда са помрачени от притеснения, че действията на Фед скоро ще предизвикат голям икономически спад. И напоследък притесненията (също вероятно преувеличени, като се има предвид какви са сегашните цени за споделяне на пътувания) относно въздействието на по-високите цени на газа върху дейността за споделяне на пътувания бяха попътен вятър.
„Всичко това очевидно е накарало много инвеститори да пренебрегнат как дейността за споделяне на пътувания е готова да нарасне през следващите месеци, тъй като потребителите излизат повече и отварянето на офиси се увеличава“, каза Джонса. „И двамата JPMorgan Chase (JPM Вземете отчет на JPMorgan Chase & Co и Delta Air Lines (DAL Вземете доклад на Delta Air Lines, Inc посочиха в своите обаждания за печалбите си в сряда, че виждат силен ръст в пословичната активност за повторно отваряне сред потребителите. И човек трябва само да погледне тези на Google данни за мобилност или OpenTable данни за резервации в ресторант за да видим как все още има големи регионални различия в дейността по повторно отваряне, които вероятно ще се нормализират с течение на времето.
Междувременно недостигът на шофьори за споделено пътуване постепенно намалява.
В обаждането си за печалбите за четвъртото тримесечие Lyft разкри, че активирането на нови шофьори е нараснало с близо 50% годишно и че стимулите за шофьори са само 3% от приходите. Докладът за работните места през март също предполага че (въпреки че пазарът на труда определено остава стегнат) наблюдаваме нарастване на наличността на работна ръка в сектора на услугите.
„И докато недостигът на шофьори доведе до това, че цените на пътуването са по-високи от това, което Lyft би предпочел да бъдат, те не са навредили на търсенето толкова много, колкото човек може да си помисли“, добави Джонса. „Активните ездачи на Lyft нараснаха с 49% годишно през четвъртото тримесечие до 4 милиона (признано, все още под връх за четвъртото тримесечие на 18.7 г. от 4 милиона), дори когато приходите му на активен ездач нараснаха с 2019% до 22.9 долара. До известна степен Lyft и Uber (като различни други онлайн платформи/пазари, които намаляват транзакциите) се оказват бенефициенти на инфлация.
Така че защо инвеститорите трябва да изберат Lyft пред Uber? Един добър аргумент за това е, че Lyft е много по-скоро чиста игра в САЩ, отколкото Uber.
„Uber през последните тримесечия получава над половината от брутните си резервации от своя сегмент за доставка на храна и получава над 40% от приходите си извън Северна Америка, като част от тези продажби идват от пазари със сравнително предизвикателни макроси среди“, отбеляза Джонса. „За сравнение Lyft получава почти всичките си приходи от транспортни услуги, предоставяни в САЩ и Канада (компанията има услуга за доставка на храна с бял етикет , но е в ранен стадий и все още не изглежда да има голям принос в приходите).“
Също толкова важно в настоящата пазарна среда, Lyft (подпомогнат от усилията за преструктуриране). извършена през 2020 г ) изглежда работи по-ефективно от Uber, въпреки по-малкия си мащаб.
„Докато се очаква Uber отново да загуби пари тази година, консенсусът на FactSet е Lyft да генерира 242 милиона долара оперативни приходи тази година, последвани от 597 милиона долара през следващата година“, добави Джонса.
Инвеститорите, които търсят акции, които се възползват от по-високи лихвени проценти – които със сигурност са реалност в момента – могат да се възползват от едно от най-големите имена на Уолстрийт.
„Търсих акции, които биха могли да се възползват от по-високи лихвени проценти и попаднах на някои изследвания тази сутрин от Morgan Stanley, които назовават Чарлз Шваб (Schw Вземете отчет на Charles Schwab Corporation „Най-добър избор“, каза Джеймс „Rev Shark“ Deporre от TheStreet. „Аналитикът смята, че SCHW е една от най-чувствителните към лихвените проценти акции на пазара и за разлика от банките няма кредитен риск.
Според Rev Shark, брокери като Schwab вече не трябва да начисляват комисионни за търговия с акции, защото печелят големи пари от маржин заем и изчистване на пари.
„По-високите лихвени проценти са просто чиста печалба в тази ситуация“, каза Депор. „Morgan Stanley има целева цена на акциите на SCHW от $132 спрямо текущата цена от около $82.
Schwab отчете печалби на 18 април, които се оказаха разочароващи, изпращайки рязко спад на акциите. Той беше в подкрепа на своята 200-дневна проста плъзгаща се средна и се търгуваше при 25 P/E с очакван ръст на EPS от около 25% годишно въз основа на текущите оценки.
Депор каза, че е започнал позицията в сряда сутринта и ще се стреми да „допълни към нея, докато се развива“.
Kimberly-Clark KMB $126.50. (-) 0.21%. Боб Сиура от TheStreet казва, че икономиката и фондовият пазар са затрупани с криви топки в момента и най-доброто противоотрова за това са акциите с висока дивидентна доходност.
Той има няколко идеи по този въпрос.
„Бонсовият пазар получава някои стрели към него досега през 2022 г.“, каза Сиура. „Поразяват ни нарастващи лихвени проценти; инфлацията и ограниченията на веригата за доставки, които притискат индустриалците, търговците на дребно и потребителите; и имаме отчетлив страх от рецесия през 2022 или 2023 г., тъй като САЩ излизат от период на безпрецедентен растеж от рецесията, предизвикана от Covid.
Въпреки всички тези фактори, потребителите в САЩ остават в много добра форма, тъй като безработицата се завръща близо до историческите ниски нива, потребителските разходи остават стабилни, а цените на жилищата се покачват.
„Всичко по-горе подкрепя идеята, че потребителите в САЩ вероятно ще продължат да подкрепят определени сектори на икономиката, като основните потребителски акции са очевиден избор“, добави той. „Тази група предлага обикновено консумативи, които са евтини и обикновено имат някаква необходимост за потребителите.“
Една такава акция, която трябва да се справя добре в тази икономика, е Кимбърли-Кларк (КМБ Вземете отчет на Kimberly-Clark Corporation , силно диверсифицирана компания за потребителски и професионални лични грижи, която работи в световен мащаб.
Kimberly-Clark произвежда различни консумативи за лична хигиена като пелени, продукти за женска грижа, кърпички, кърпички, хартиени кърпи, сапуни и др. Kimberly-Clark е истински основен продукт за потребителите, тъй като продуктите, които предоставя, са необходими и имат малка или никаква дискреционна употреба.
„Компанията е основана през 1872 г., генерира около 20 милиарда долара годишни приходи и търгува с пазарна капитализация от 42 милиарда долара“, каза Сиура. „Акциите наскоро станаха „Крал на дивидентите“ със своето 50-то поредно увеличение на дивидента, а доходността също е доста атрактивна от 3.7%“.
Комбинацията от високата доходност - която е почти три пъти по-голяма от тази на по-широкия пазар - както и петте десетилетия на увеличение на дивидентите прави Кимбърли-Кларк "страхотен" доходен дял.
„Коефициентът на изплащане е донякъде повишен до 77%, но предвид силно предсказуемия характер на приходите и печалбите на компанията, ние не виждаме дивидента като застрашен“, добави Сиура.
Друга акция, която Ciura харесва в момента, е Altria (MO Вземете отчет на Altria Group Inc , тютюневият гигант, който произвежда и продава добре познати марки като Black & Mild, Skoal и Marlboro.
„Altria някога беше чиста игра на тютюна, предлагайки марки цигари и бездимни тютюни в САЩ, но наскоро се опита да диверсифицира цигарите със своите изпарителни и бездимни продукти“, отбеляза Сиура. „Засега обаче Altria остава тютюнева компания и проявява характеристиките на такава.“
Компанията е основана през 1822 г. и генерира около 21 милиарда долара годишни приходи и търгува с пазарна капитализация от 98 милиарда долара. Поредицата за увеличаване на дивидента на Altria е 52 години и дава значителни 6.6%.
„Това е видът доходност, който обикновено се запазва за компаниите за развитие на бизнеса или инвестиционните тръстове в недвижими имоти, но Altria връща огромна сума пари на акционерите, което я прави предпочитан от инвеститорите за дивиденти“, каза Сиура. „Подобно на Kimberly-Clark, неговият коефициент на изплащане е донякъде повишен до 79%, но отново, като се има предвид предвидимостта на печалбите му, ние не виждаме впечатляващия дивидент да бъде изложен на риск поне през следващите няколко години.