Оценките на кабелната мрежа ще бъдат тествани с потенциална продажба на BET

Парамаунт преговаря с Тайлър Пери да продаде мажоритарен дял в BET Media Group, която притежава Black Entertainment Television (BET) и VH1. Тайлър Пери има близки отношения с BET, която лицензира много от неговите филми. Той вече притежава дял в онлайн платформата на канала BET Plus.

Въпреки това, малко след като слуховете се разпространиха в понеделник, Говорителят на Байрън Алън излезе с изявление казвайки, че „Байрън Алън се интересува от закупуването на BET и ще преследва придобиването на мрежата.“ Следователно е възможно да има война за наддаване точно над хоризонта.

Имаше много малко сделки с кабелни мрежи през последните няколко години, тъй като рязането на кабели и бръсненето на кабели превърнаха тази индустрия от огромен двигател на растеж в западащ бизнес. Все повече и повече потребители продължават да получават своето видео от безбройните стрийминг услуги, което прави линейното телевизионно програмиране по кабел и сателит все по-остаряло. Тъй като кабелните и сателитните оператори продължават да вдигат цените и да добавят мистериозни допълнителни такси като спортни допълнителни такси и допълнителни такси за излъчване, тази тенденция потребителите да бягат към по-евтини стрийминг услуги вероятно ще продължи.

BET беше оценен на $2.7 милиарда, когато беше придобит от Viacom през 2000 г. (сега преименуван на Paramount), солидни $38/sub и повече от 21x паричен поток. Въпреки това е малко вероятно да се доближи до това в тази среда.

През 2000-те години кабелните мрежи обикновено сменяха собствениците си в диапазона от 14-20x паричен поток или печалба преди лихви, обезценка, данъци и амортизация (EBITDA). До 2017 г. те продължиха да търгуват с ниски до средни двуцифрени стойности. Оттогава двуцифрените сделки са рядкост (забележително изключение е Уолт Дисни).DIS
Придобиването на компанията за 36 милиарда долара на 21^st Кабелните мрежи на Century Fox с повече от 15 пъти паричен поток през 2019 г.).

Оттогава обаче транзакциите обикновено се продават на едноцифрени множители, като най-голямата скорошна сделка е придобиването на WarnerMedia от Discovery Communications (обявено през 2021 г.), където местните кабелни мрежи бяха оценени на 45 милиарда долара, или 9.5x паричен поток.

Не е ясно дали Тайлър Пери или Байрън Алън биха се доближили до този коефициент за BET и VH1 предвид липсата им на перспективи за растеж. Все пак и двата канала са изминали дълъг път. BET е създадена през 1980 г. от Боб и Шийла Джонсън с подкрепата на медийния магнат Джон Малоун и става първата кабелна мрежа, насочена специално към афро-американската демография. До 1990 г. той достигна над 27 милиона абонати, а до 2000 г. беше в 61 милиона домове. Той достигна своя връх от 91.3 милиона абонати през 2012 г. и оттогава нататък всичко вървеше надолу – завърши 2022 г. с 63.4 милиона абонати, според S&P Global Market Intelligence.

Паричен поток, достигнал своя връх през 2013 г., когато компанията генерира $589 милиона приходи и $319 милиона паричен поток, огромен марж на паричния поток от 54.2%. До 2022 г. приходите са намалели до 433 милиона долара, а паричният поток е под 200 милиона долара с марж от 43.6% (също приписващ се на S&P Global).

Като част от предложената сделка Тyler Perry ще получи мажоритарен дял в BET Media Group, който включва други канали като VH1 и редица по-малки BET мрежи (BET Gospel, BET Her, BET Hip-Hop, BET James и BET Soul), както и BET Studios, които Кения Барис, Рашида Джоунс и Арън Рахсан Томас имат миноритарен дял.

Вероятно BET и VH1 ще се управляват отделно, тъй като не изглежда да има естествено съответствие между техните програмни състави. VH1 (Video Hits 1) стартира през 1985 г. от Warner Communications, по това време собственик на MTV.

Той излезе на рентабилност едва през 1992 г., но до 2000 г. се превърна в мощна компания със 71.7 милиона абонати, приходи от 323 милиона долара и паричен поток от 120 милиона долара, според S&P Global Market Intelligence. Паричният поток достигна връх от 223 милиона долара през 2017 г., когато имаше 87.6 милиона абонати (намаление от пика си от 98.3 милиона през 2011 г.). До 2022 г. абонатите са намалели до по-малко от 70 милиона, а паричните потоци са намалели до 170 милиона долара (също приписвани на S&P Global).

Пери изглежда ще има надмощие в процеса на продажба предвид дългата му история с BETk. ЗАЛОГ. BET частично финансира първия му пълнометражен филм, „Дневникът на една луда черна жена“ през 2005 г. Освен това той подписа дългосрочен филмов договор с Paramount през 2017 г. и телевизионен договор през 2020 г.

Въпреки това, след като милиардерът Байрън Алън публично заяви, че ще наддава за канала, това очевидно ще повиши цената на групата кабелни мрежи, а напоследък имаше малко купувачи в този сектор. Allen Media Group притежава Weather Channel, Black News Channel, редица цифрови кабелни мрежи и голямо портфолио от телевизионни станции.