Могат ли китайските милиардери да въздъхнат с облекчение през 2023 г.?

За най-богатите милиардери в Китай миналата година беше най-лошото от десетилетия. Свързаните с Covid ограничения и по-строгият контрол на частните предприятия почти изтласкаха растежа на втората по големина икономика в света, което доведе до рекорден спад в тяхното колективно богатство. Въпреки че лидерите на Китай сега обръщат много от най-строгите политики на страната, за да стимулират болната си икономика, облекчението може да е само временно.

Това е така, защото анализаторите прогнозират, че последните благоприятни за пазара политики на правителството могат да изчезнат още тази година. „След като икономическите условия се стабилизират, бих очаквал връщане към всичко, което се случваше преди ноември 2022 г.“, казва Чен Жиу, професор по финанси в университета в Хонконг.

Чен има предвид репресиите от миналата година, които почти унищожиха ръста на приходите на много от най-големите технологични гиганти в страната и предизвикаха вълна от неплатежоспособност в сектора на недвижимите имоти, като ограничиха достъпа на разработчиците до кредити.

Сега с икономиката рязко забавяне и нивото на безработица издигайки се до нови висоти, предишният подход, който беше съсредоточен върху идеологията и контрола, беше оставен настрана. Но властите в никакъв случай няма да се откажат от него изцяло, както показаха наскоро, когато свързани с правителството субекти преместен да вземе така наречените златни акции в местните звена на уеб гигантите Alibaba и Tencent. Дяловете в капитала, притежавани по този механизъм, обикновено са малки (около 1%), но носят специални права, които позволяват на длъжностните лица да повлияят на важни бизнес решения.

Все пак милиардерите намират известна почивка, докато Пекин се стреми да балансира по-добре целите си. Джак Ма, Които беше забелязан наскоро общувайки в Тайланд, богатството му се е увеличило с 2.3 милиарда долара до 25.6 милиарда долара от началото на тази година, въпреки че той все още намалява с почти 50% спрямо 2021 г. Властите най-накрая одобриха 1.5 милиарда долара на Ant Group план за набиране на средства, след като внезапно отмени първоначалното публично предлагане на финтех гиганта на стойност 35 милиарда долара в края на 2020 г. след вече позорната критика на Ма към банковата система на Китай.

Но 58-годишният, който е съосновател на Ant и гиганта за електронна търговия Alibaba преди десетилетия, се съгласи да намали правото си на глас в Ant до около 6.2% от над 50%, след като компанията завърши това, което описва като „по-нататъшна оптимизация на корпоративното управление“. Промяната в дяловото участие на Ant означава, че ще трябва да изчака още повече, за да се регистрира отново за своето IPO. Китайският пазар на акции А в Шанхай изисква компаниите, които претърпяват промяна в контрола върху собствеността, да изчакат три години, преди да бъдат листвани, а периодът е две години за подобния на Nasdaq пазар STAR (също в Шанхай) и само една година за акциите на Хонконг обмен.

„За технологичните компании скорошното регулаторно облекчаване ще бъде приветствано, но те продължават да се ангажират в области, които са били монополизирани от правителството, т.е. създаване на съдържание и плащане“, казва Виктор Ших, доцент по политическа икономия в Калифорнийския университет, Сан Диего. „По този начин нов сблъсък между технологиите и партията е неизбежен.“

Анализаторите казват, че облекчението ще бъде краткотрайно и за сектора на недвижимите имоти, въпреки че властите се казва, че са обмислят облекчаване на тяхната политика на „три червени линии“, която за първи път се появи през 2020 г., за да постави таван на заемите, но по-късно предизвика рязък спад в продажбите на жилища и вълна от неизпълнения в цялата индустрия. Това би добавило към неотдавнашен пакет от мерки за подкрепа, включително разрешаване на удължаване на изплащането на заеми и обещаване на стотици милиарди долари в нов кредит. Акциите на някои фирми за недвижими имоти се повишиха, като милиардерът е съосновател на Longfor Ву Яджун добавяйки 282 милиона долара към нейното богатство и милиардер, съпредседател на Country Garden Ян Хуйян спечели 465 милиона долара от началото на годината.

„За недвижимите имоти, ако разхлабването проработи, цените на жилищата ще се покачат отново, докато дългът ще продължи да се трупа“, казва Ших. „В крайна сметка централното правителство ще трябва да промени курса.“

Все пак анализаторите казват, че пропазарният ориентир все пак би помогнал на Китай да стимулира икономиката си. През декември икономистът на Nomura Лу Тинг преразгледа прогнозата си за растежа на БВП на страната тази година до 4.8% от 4%, като каза в изследователска бележка, че е насърчен от разхлабването на политиките на страната за Covid-нула, подкрепата за сектора на недвижимите имоти както и длъжностни лица, които повтарят уважението към частните предприемачи.

Китайски предприемачи също наскоро излязоха, за да изразят положителните си перспективи за икономиката, с добре известни бизнес лидери, включително главният изпълнителен директор на Alibaba Даниел Джан, милиардер, председател на Wahaha Group Зонг Цинхоу и милиардерът основател на Zhejiang Chint Electrics Нан Цунхуей казаха на държавната телевизия CCTV миналата седмица, че са оптимисти за перспективите на страната за връщане към бърз растеж.

Но на среща със служители за борба с корупцията в понеделник президентът Си предупреди срещу „всякакво проникване на капитал в политиката, което подкопава политическата екосистема или средата за икономическо развитие“, подчертавайки продължаващото си намерение да овладее най-големите частни предприятия в нацията. Xia Ming, професор по политически науки в City University of New York, казва, че сегашното ръководство все още разчита повече на държавните предприятия при управлението на икономиката, което прави цялостната инвестиция по-малко привлекателна.

Междувременно бизнес доверието все още не е възстановено.

„Партията и централното правителство опитомиха, особено през последните две години, частния сектор“, казва Чен от HKU. „Никой не би посмял да каже „не“ на исканията на правителството, а частният сектор вече не вярва на правителството.“