Автомобилни складове експлодират. Това е лоша поличба.

Лъки Лопес е търговец на автомобили, който е в бизнеса от около 20 години. На последните срещи с банкери, където наддава за конфискувани превозни средства, преди да отидат на търг, той забеляза някои общи характеристики на просрочените заеми. Повечето от заемите за наскоро отнети автомобили са възникнали през 2020 г. и 2021 г., докато датите на отпускане обикновено са разпръснати, тъй като хората изпадат в трудни времена по различно време; съотношенията заем към стойност или финансираната сума спрямо стойността на превозното средство са около 140%, срещу по-нормалните 80%; и много от заемите бяха отпуснати на купувачи, които имаха временни скокове в доходите по време на пандемията. Тези месечни доходи спаднаха – понякога наполовина – след като програмите за стимулиране на пандемията спряха и сега изглеждат още по-зле на базата на инфлацията, и тъй като цените на основните стоки се покачват.

Част от проблема е, че доходите на някои потребители бяха временно високи, тъй като пандемията доведе до изплащане на дългове, чекове за стимулиране на пандемията, повишени обезщетения за безработица и в някои случаи опрощаване на заеми от Програмата за защита на заплатите. Лопес казва, че наскоро е купил Bentley, McLaren и два Aston Martins - всички закупени от купувачи, използващи пари на PPP като първоначални вноски, и всички върнати след малко или никакви месечни плащания.Друго скорошно придобиване: Silverado, иззет от кредитополучател със солиден кредитен рейтинг 700, който е направил две плащания.

Междувременно стандартите на банките за кредитиране на автомобили излязоха от прозореца и тогава кредиторите се нахвърлиха върху надплащането за автомобили, казва Лопес. „Всички си мислеха, че безплатният влак със сос никога няма да свърши“, казва Лопес.

Сега той казва, че никога не е виждал толкова много хора, които печелят 2,500 долара на месец, като дължат 1,000 долара на месец в плащания за кола. Това е около два пъти повече от максималната част от дохода, която много финансови консултанти препоръчват да разпределят към плащане за автомобил. „Идеята, че икономиката е силна? Всеки, който действително прави бизнес, вижда, че нещата не са силни“, казва Лопес. „Имахме жилищен балон през 2008 г., а сега имаме автомобилен балон.“

Помислете за данните от приложението за пазаруване на автомобили CoPilot, което следи ежедневните онлайн инвентаризации на дилъри в цялата страна, за да проследи каква според тях е разликата между посочената цена на даден автомобил и това, което би си струвал, ако не беше изключителната динамика на пандемията. През юни цените на употребяваните автомобили са се повишили с 43%, или с 10,046 XNUMX долара над прогнозираните „нормални“ нива, казва компанията.

Както казва Даниел ДиМартино Бут, главен изпълнителен директор на Quill Intelligence, компаниите в бизнеса с отнемане на автомобили са сред първите, които разбират кога назряват икономически проблеми. И сега тези компании купуват парцели за автомобили, за да се справят с потока от върнати, използвани коли, идващи на пазара, защото това, което виждат, е по-дълга и тежка рецесия, тя казва. Лопес казва, че банките на свой ред наемат повече земя, за да се справят с очаквания скок на отнемането на автомобили.

Някои ръководители на автомобили намекнаха за турбуленция. По-рано тази година Вики Джуди, финансов директор на

Американска кола-Мар

(тикер: CRMT), обсъдиха нарастващите проценти на отнемане на автомобили при обаждане за печалба. През юни,

брод

(F) Финансовият директор Джон Лоулър каза, че компанията е започнала да вижда увеличение на просрочията.

Лопес казва, че е трудно да се проследят процентите на отнемане на превозни средства, защото банките не искат да говорят за тях. Но въз основа на това, което той казва, че е видял от банките, второстепенните репо сделки почти са се удвоили от 2020 г. до около 11% средно. По-голямото червено знаме е при основните репо сделки, където кредитополучателите имат по-висок кредитен рейтинг. Лопес казва, че обикновено около 2% от първокласните заеми се изземват. Сега този процент е около 4%. Част от това може да се обясни с пандемичната подкрепа, която временно кара някои потребители да изглеждат като по-добри кредитополучатели. Но това вероятно не обяснява напълно скока в първокласните неизпълнения, като по този начин предполага, че по-широка група потребители се борят въпреки разказите около големите парични резерви и силния пазар на труда, който буферира домакинствата, докато инфлацията ухапва, лихвените проценти се покачват и финансовите пазари се топят.

Памела Фухи, професор по право в Училището по право Кардозо в университета Йешива, предупреди през 2021 г. за криза с автокредитите. Тогава тя написа, че навлизайки в пандемията, неизплатените заеми за автомобили са били на рекордни нива и просрочията по заеми за автомобили достигат нови върхове почти всяко тримесечие. Изглеждаше, че балонът щеше да се спука, но правителствените отговори на пандемията означаваха, че дъното не е паднало от пазара на автокредити. Мерките са временни, предупреди тя тогава и оттогава балонът само расте.

Барън се регистрирах с Фухи миналата седмица. „Балонът започва да показва признаци, че скоро ще се спука“, казва тя, посочвайки цялостния скок в цените на автомобилите, който доведе до по-големи заеми и до нарастващи проценти на отнемане на собственост.

Това, което кипи на автомобилния пазар, отразява по-широки икономически проблеми. Въпросът: Как спукването на автомобилен балон може да повлияе на по-широката икономика на САЩ? Данните, публикувани през май от Федералния резерв на Ню Йорк, показват, че автомобилният дълг на американците е нараснал с 87 милиарда долара за годината, приключила през март, до 1.47 трилиона долара. Това представлява около една десета от общия потребителски дълг, който се е увеличил с 10% за същия период.

Едно място, където проблемите започват да се появяват, казва Лопес, са балансите на банките. Той казва, че банките, които са давали заеми за автомобили с LTV от около 140, сега получават около 70 на търг, което означава, че губят значителни пари. Фухи казва, че увеличението на автомобилните заеми и увеличаването на просрочията и неизпълненията проследяват увеличаването на неизпълненията на лични заеми и кредитни карти.

Има добра подплата в това, че по-слабата икономика, която автомобилният проблем отразява и предвещава, трябва да охлади инфлацията. Но може да не е толкова просто, поне не веднага. „Много от банките – те са умни. Те контролират пазара като диаманти“, казва Лопес. „С натрупването на репо сделки те ги пускат толкова често“, казва той, което означава, че цените на автомобилите вероятно ще останат упорити дори когато икономическият растеж отслабва и повече репо сделки означават повече запаси от употребявани автомобили.

Това ще остане така и за инфлацията като цяло, като стагфлацията е единствената алтернатива на по-дълбока от очакваната рецесия.

Пиши на Лиза Бейлфус в [имейл защитен]