Акциите на Carvana могат да се превърнат в „по-завладяваща“ цел за изкупуване, но не още, казва Опенхаймер

За да предотврати всякакви враждебни оферти за поглъщане, във вторник Карвана (NYSE: CVNA) обяви, че е погълнал това, което се нарича "отровно хапче".

Търговецът на употребявани автомобили приложи в действие план за запазване на данъчни активи, предназначен да защити дългосрочната стойност за акционерите чрез запазване на наличността на нетните оперативни загуби на компанията (NOL). NOL позволяват на предприятията да прехвърлят загуби от една година и да ги извадят от печалбите за бъдещи години, за да намалят облагаемия си доход.

Компанията каза, че способността й да използва NOL ще бъде „значително ограничена, ако нейните 5% акционери увеличат своята собственост“. Като такъв, планът действа като възпиращ фактор за придобиването на 4.9% или повече от неговите обикновени акции клас А.

Може да се каже, че сега Carvana гледа на рекорда си от оперативни загуби като на един от най-ценните си активи поради това колко силно е спаднал бизнесът. Компания, която иска да придобие Carvana, може да го направи, защото ще спести достатъчно пари чрез NOL, за да направи придобиването полезно. След това бизнесът може да използва NOL, за да действа като контра на бъдещи данъчни плащания.

Опенхаймер анализатор Браян Нагел отбелязва, че докато планът изглежда „до голяма степен стандартен“, той е допълнително напомняне за „продължаващите фундаментални борби в компанията и сега привидно понижената цена на акциите“. Акциите са се повишили с 30% от началото на годината, но това изглежда по-скоро като резултат от кратко свиване и идва от 98% загуби миналата година.

„За нас“, продължи анализаторът с 5 звезди, „езикът в съобщението предполага, че бордът едновременно прави много по-предизвикателна нежелана оферта за веригата, но също така позволява потенциал за някакъв вид по-приятелски или приемлива покупка на компанията в даден момент. Не смятаме, че какъвто и да е тип храна за вкъщи в CVNA е неизбежна. Това каза, като се имат предвид значителни базови активи, включително значителни НОЛ, ние вярваме, че със заздравяването на основната динамика на пазара на употребявани автомобили, CVNA може да стане по-привлекателен за потенциален кандидат, включително стратегически или финансови купувачи.

Историята продължава

Засега Nagel остава встрани с рейтинг Perform (т.е. неутрален) и без предвид фиксирана ценова цел. (За да гледате рекорда на Нагел, Натисни тук)

Повечето са съгласни с позицията на Нагел; въз основа на 16 задържания срещу 1 покупка и 2 продажби, консенсусът на анализаторите оценява акцията като задържане. Въпреки това, очевидно някои смятат, че акциите все още са подценени; при $9.79, прогнозата изисква 12-месечна възвръщаемост от 59%. (Вижте Прогноза за акциите на Carvana)

Абонирайте се днес за Бюлетин на Smart Investor и никога повече не пропускайте избор на най-добър анализатор.

Отказ от отговорност: Изказаните в тази статия мнения са единствено на представения аналитик. Съдържанието е предназначено да се използва само за информационни цели. Много е важно да направите свой собствен анализ, преди да направите каквато и да е инвестиция.